Španielsky deficit je problém

Uverejnené: utorok, 03. január 2012, 15:45

Americké akciové index minulý rok zaznamenali len miernu zmenu: Dow Jones +5,53%, S&P500 -0,04% a Nasdaq -1,80%. Rok 2011 svojou dynamikou pripomínal rok 2008 a investori sa s obavami pozerajú na príchod roku 2012, pretože heslo: Nový rok, staré problémy, je naďalej veľmi aktuálne.

Španielsky deficit je obrovský

Európska kríza bude bezpochyby pokračovať aj v tomto roku a súčasné výsledky deficitov krajín PIIGS naznačujú, že sa bude zhoršovať. Španielsko už oznámilo, že deficit verejných financií dosiahne úroveň nie 6% HDP, ale 8% HDP a prípadne ešte aj vyššie číslo. Španielsko má samozrejme obrovský výpadok na strane príjmov kvôli spomaleniu ekonomického rastu a horšiemu výberu daní, ale to neospravedlňuje neprispôsobenie sa na strane výdavkov. Španielski politici síce ohlásili nové škrty v objeme 12 mld. € a dlhopisový trh je relatívne pokojný, avšak ako chce Španielsko do roku 2013 znížiť svoj deficit na 3% HDP, nie je jasné a asi ani možné (čo vyžadujú nové fiškálne pravidla podľa nového summitu). Španielsko bude mať v tomto roku "manko" na úrovni takmer 90 mld. € a škrty v výške 12 mld. € (1,2% HDP) vyznievajú vtipne a hrozivo.

Dopad európskej krízy na US HDP

Analytici si dobre uvedomujú, že európska kríza bude mať dopad aj na americké HDP. USA je síce skôr uzavretá ekonomika, avšak ako sme už spomínali, kríza sa bude rozširovať cez Achillovu pätu US ekonomiky - bankový sektor. Kumulatívny dopad na US HDP odhaduje banka Goldman Sachs od 0,4% do takmer 2,0%. Samozrejme, ak by došlo k rozpadu eurozóny dopad na HDP bude signifikantný.


Inflácie sa obávať nemusíme

Jednou z najväčší obáv obchodníkov v roku 2011 bola inflácia, ktorá mala byť spôsobená QE a QE 2. Americká centrálna banka naliala do amerických, ale aj zahraničných bánk bilióny dolárov cez rôzne pôžičky. Tieto peniaze sa však do reálnej ekonomiky v USA do veľkej miery ani nedostali. Ostali buď na bilanciách bánk, alebo ich banky investovali na finančné trhy, ktoré si žijú vlastným životom a svojím spôsobom nezávisle na reálnej ekonomike. Inflácia bude pravdepodobne v tomto roku klesať, dôvodom je naďalej negatívny trend v realitnom sektore, tlak na znižovanie platov kvôli spomaleniu európskej ekonomiky a korekcia na komoditných cenách. Reálnym rizikom pre US infláciu je rast cien ropy, napríklad v prípade konfliktu s Iránom, avšak či sa tomu tak stane vo volebnom roku, je otázne.



Bude rok 2012 patriť realitnému trhu?

Americký realitný trh pravdepodobne zaznamenal svoje dno, aspoň si to myslia domáce americké banky. Profesor Shiller má však opačný názor a uviedol, že pravdepodobnosť ďalšieho prepadu je veľmi reálna. Súčasná začatá výstavba domov je pod dlhodobým priemerom. Tento rok môže byť pre realitný trh zlomový a poukáže na to, či dôjde k obnove realitného trhu (napriek zásobe 2 mil. domov), ale bude tento trend naďalej pokračovať.



Dnešný výhľad

Dnes očakávame výsledky ISM výrobného sektora a o 20:00 zápisnicu FOMC. Práve tieto dva fundamenty by mali výrazne ovplyvniť obchodovanie na indexu S&P500. Dobré výsledky PMI z celého sveta budú znamenať otvorenie pravdepodobne v pásme 1275/80 bodov. V prípade pozitívnych výsledkov je možný rast k úrovni 1290/92 bodom. Naopak, negatívne výsledky ISM a skôr neutrálne FOMC by mohlo zmazať dnešný rast z rána a index by mohol korigovať k 200 MA na 1258 bodov.

Autor: Peter Greguš | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Čo by malo Turecko urobiť, aby odvrátilo krízu

Turecké finančné trhy pokračujú vo svojom páde. Spúšťačom je padajúca turecká líra. Jej oslabenie môžeme prirovnať k vývoju v Argentíne v druhom štvrťroku, čo viedlo do nutnosti masívnej pomoci vo výš

5 rád, vďaka ktorým si vyberiete najlepšieho brokera

Po nástupe online tradingu nás doslova zaplavila lavína ponúk od rôznych brokerov. Obchodujte euro, ropu, akcie alebo zlato za najnižšie spready! Sme najlepší broker široko - ďaleko! Pre zač

Začala sa nová etapa – utesňovanie monetárnej politiky

Sústreďme sa, prosím, na slovo „jednoduché“, pretože v skutočnosti nič nie je jednoduché. Témy načrtnuté vyššie už máme za sebou a všetky sme zvládli, no trh už dnes neverí FEDu, že bude v decembri po

Fed sa bojí zvyšovať sadzby, dolár bude preto ďalej oslabova

Jednou z najočakávanejších udalostí septembra bolo minulotýždňové zasadnutie Európskej centrálnej banky. Výsledky však neboli nijako slávne. Bola to ale Bank of Canada, ktorá poskytla dôvod na oslavu

Nemecká ekonomika na prvý pohľad prekvitá, no v skutočnosti

Je nesporné, že Nemecko ma neuveriteľné silné stránky. Napríklad nízka nezamestnanosť (5,6 % na národnej úrovni a 3 % v Bavrosku), úverový rating AAA a panteón domácich firiem, ktorým sa podarilo expa

CedThumbnails