Kofola ČeskoSlovensko: odhady hospodaření za 3Q 2024
- Uverejnené: streda, 20. november 2024, 18:22
Kofola zítra po uzavření trhu oznámí výsledky hospodaření za 3Q 2024, resp. 9M 2024. Konferenční hovor s managementem společnosti se bude konat následující den v pátek od 10h.
| Odhady hospodaření za 3Q 2024 |
||||
|---|---|---|---|---|
| mil. Kč | 3Q 2024 | Konsensus trhu* | 3Q 2023 |
y/y |
| Výnosy | 3397 | 3395 | 2567 | 32,3 % |
| EBITDA | 710 | 732 | 556 | 27,7 % |
| EBIT | 545 | 572 | 421 | 29,5 % |
| Čistý zisk |
349 | 354 | 244 | 43,0 % |
| Zisk na akcii (Kč) |
15,7 | - | 11,0 | 43,0 % |
*průměr podle průzkumu společnosti Kofola
Očekáváme, že se naplní indikace managementu o příznivé letní sezóně a že Kofola představí výrazný 3Q 2024. Očekáváme mix organického a akvizičního růstu. Nové akvizice Pivovary CZ a Mixa Vending již druhý kvartál v řadě přispívají do celkových výsledků Kofoly. Obdobně jako ve 2Q předpokládáme jejich viditelný dopad do hospodaření.
Vidíme ale i slušnou organickou dynamiku. Příznivý spotřebitelský sentiment by měl pokračovat i ve 3Q. Predikujeme, že Kofola vykáže meziroční růst objemů prodejů nealkoholických nápojů o 8 – 9 %. Vzhledem k tomu, že cenová dynamika produktového portfolia by měla být minimální, tak očekáváme meziroční růst organických tržeb o 8,6 % na 2787 mil. Kč. Stabilizované náklady na energie, managementem indikovaný cca 25% pokles cen sladidel, námi odhadovaný zhruba 18% meziroční pokles cen PET materiálů, to vše ve spojení s výše uvedeným pozitivním vývojem tržeb podle našich odhadů vytvoří předpoklady pro organickou EBITDA ve výši 600 mil. Kč. To by značilo téměř 8% navýšení oproti loňské silné úrovni 556 mil. Kč.
Příznivá poptávka je patrná i v pivním segmentu, její dynamika v průběhu prvního pololetí dokonce převyšovala nealko část. Očekáváme pokračování tohoto příznivého trendu i ve 3Q s tím, že objemy podle našich odhadů porostou cca 11% tempem a tržby meziročně stoupnou o zhruba 15 %. Příspěvek Pivovarů do celkových tržeb Kofoly tak podle našich predikcí bude činit 500 mil. Kč s tím, že do provozní ziskovosti by to mohlo být kolem 100 mil. Kč.
Včetně příspěvku ze strany nápojových a jídelních automatů Mixa Vending se pak podle našich odhadů celkové tržby za 3Q 2024 dostávají na hladinu 3397 mil. Kč (+32,3 % y/y) a celková EBITDA na úroveň 710 mil. Kč (+27,7 % y/y).
Vyšší čerpání bankovních úvěrů za účelem financování nových akvizic sice nejspíše povede k meziročnímu růstu úrokových nákladů, námi předpokládaný pozitivní vývoj na provozní úrovni hospodaření by to však měl kompenzovat. Proto očekáváme celkový čistý zisk ve výši 349 mil. Kč (+43 % y/y). Po zohlednění skutečnosti, že Kofola vlastní ve svých nových akvizicích poloviční podíly nám pak čistý zisk vychází na hladině 320 mil. Kč. To by značilo meziroční nárůst o 31 %.
Pro nápojářské společnosti stěžejní třetí kvartál do značné míry naznačí celoroční vývoj. Očekáváme, že na úrovni EBITDA zisku Kofola potvrdí indikaci horní hranice rozpětí 1550 – 1800 mil. Kč. Naše predikce letošní provozní ziskovosti je posazena na hladině 1767 mil. Kč, což by znamenalo 41% růst oproti roku 2023.
Akcie Kofoly (BABKOFOL) dnes na pražské burze posílily o 0,8 % na 379 Kč, na RM-SYSTÉMu vzrostly o 0,79 % na 381 Kč.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Autor: Fio - Raška Jan, Fio banka
Najčítanejšie
Kurzový lístok ECB
| Britská libra | 0.7267 | 19.31 % |
Škola investora
Pákové obchodovanie sa v posledných rokoch medzi profesionálnymi investormi stalo veľmi populárne a to predovšetkým z dôvodu, že akciám na...
Ak ste sa rozhodli pre investovanie do podielových fondov, pravdepodobne sa trápite otázkou, ktorý fond si vybrať. V dnešnej dobe je na...
Každý, kto je zaangažovaný do obchodovania na devízovom trhu vie, aká dôležitá je dobrá a spoľahlivá obchodná platforma a serióznosť firmy,...