Komodity zatím nereagují na špatné fundamenty z USA

Uverejnené: sobota, 11. september 2010, 23:48

Minulý týden na trzích patřil mezi ty zajímavější. V souhrnu přišla velmi špatná fundamentální data. Hlavně se to týkalo Spojených států, ale Evropa už také přestává zářit. V reakci na ponuré statistiky však nenastala změna sentimentu, alespoň ne v týdenním souhrnu. Pokles cen komodit i akcií vyvrcholil ve středu, kdy přišly hrozivé statistiky z prodeje nových domů v USA. Ty klesly na historická minima. Navíc se přidaly mizerná data prodeje zboží dlouhodobé spotřeby. Jako bonbónek pak působily zásoby ropných produktů v USA, které v mnoha kategoriích opět dramaticky vyskočily a zvýšily historická maxima pro toto období. Posléze se však ukázalo, že špatné statistiky už byly v cenách započítány a mnohé komodity včetně ropy zakončily středu silnější. Do konce týdne jsme pak byli svědky převažujících vysokých růstů, ty však měly s vývojem hospodářství pramálo společného.

Páteční zpřesněný odhad HDP za 2Q byl o 0,8 % horší než prvotní odhad, který byl zveřejněn před měsícem. Čísla však brali obchodníci pozitivně. Navíc předseda FEDu B. Bernanke na sjezdu světových centrálních bankéřů v Jackson Hole v USA řekl, že centrální banka udělá vše nezbytné, aby ochránila oživení a zabránil deflaci. V podstatě tak naznačil, že je opět připraven začít nalévat peníze do ekonomiky. Zůstává tak jen otázka, kdy bude situace označena za kritickou natolik, že se k dalšímu kolu kvantitativního uvolňování přikročí. V Japonsku už mají v této otázce jasno. Tamní centrální banka se rozhodla rozšířit program půjček na podporu ekonomiky o dalších 10000 mld. jenů na dalších šest měsíců. Jedná se o reakci na sílu japonské měny, která v minulém týdnu vystoupala na patnáctiletá maxima k americkému dolaru. Jen reagoval prudkým oslabením, ovšem aktuálně už se vrátil na hodnoty před oznámením intervence. Každopádně rozšíření programu půjček má sloužit také ekonomice, která v minulém čtvrtletí „rostla“ o pouhých 0,4 %. Komoditní index CRB Reuters/Jefferies v minulém týdnu nakonec vzrostl o 0,1 % na 267,27 bodů. Ve čtvrtek a v pátek však dohromady přidal 2,08 %. Za srpen však zatím tento index ztrácí 2,58 %.

Drahé kovy

Zlato v minulém týdnu posílilo o 0,63 % a růstem tak zakončilo už čtvrtý týden v řadě. Velmi zajímavý je pohled na graf. V úterý se cena zlata zvýšila až o 25 dolarů během několika desítek minut, do konce týdne pak jeho cena zůstala stabilní. Podobný pattern je k vidění také na stříbře. Tyto prudké pohyby nahrávají spekulacím, že zlato je nejmanipulovanější globálně obchodovanou komoditou. Jeho pohyb vzhůru se také dává do souvislosti s poklesem výnosů dluhopisů „bezpečných“ zemí. Zlato totiž znamená alternativu k dlouhodobým dluhopisům jako prověřený uchovatel hodnoty. Velmi podobné argumenty růstu v minulém týdnu platí také pro stříbro. To vzrostlo o 6 % a stalo se tak nejvíce rostoucí komoditou globálního trhu. Přestože se téměř dvě třetiny stříbra spotřebuje v různých formách průmyslu, je zároveň považováno za dobrého uchovatele hodnoty a potenciální platidlo v případě problémů nekrytých papírových peněz.

Energie

Snad největší obrat v minulém týdnu zaznamenala ropa. Po středečních zásobách, které dopadly velkým nárůstem, se její cena propadla až na 70,68 USD/bbl. a ropa se tak dostala na jedenáctitýdenní minima. Do konce týdne však ještě stihla posílit na 75,17 USD/bbl. Důvodem nárůstu bylo vzpamatování akciových trhů a prohlášení B. Bernankeho v pátek ohledně připravenosti FEDu na další kvantitativní uvolňování. Dalším faktorem růstu byla korekce předchozích poklesů. Trh také došel k názoru, že ropa v předchozích dnech padala příliš rychle a příliš dlouho. Od začátku měsíce ropa ztrácí 5,7 % z ceny a patří v tomto období mezi nejztrátovější komodity. Počet spekulativních kontraktů net-long v minulém týdnu klesl o 56 %! na 27323 kontraktů, což je nejnižší číslo za posledních 7 týdnů a značí dramatickou změnu sentimentu na trhu. Potenciálním rizikem v blízké budoucnosti zůstává pokračující hurikánová sezóna. Aktuálně ceny mírně ovlivňuje tropická bouře Earl.

Nejvíce v minulém týdnu vzrostly zásoby ropy, přidaly 4,1 mmb. na celkových 358,3 mmb (+1,16 %). Jednalo se o nejvyšší nárůst za poslední měsíc. Významně vzrostly také zásoby benzínu. Přidaly 2,3 mmb. na 225,6 mmb. (1,02 %), jednalo se o nejvyšší nárůst od poloviny dubna. Zásoby destilovaných paliv rostly o 1,8 mmb. na 176 mmb. V opačném extrému skončily zásoby v oklahomském Cushingu, ty klesly o 779 tis. barelů (2,1 %) na 36, 256 mmb. Využití rafinérií kleslo z 90 % v předminulém. týdnu na aktuálních 87,7 %.

Zemědělské komodity

Kakao bylo v minulém týdnu nejztrátovější komoditou hned po zemním plynu. Ztratilo 3,86 % a poklesem zakončilo už čtvrtý týden v řadě. Tato komodita navíc v pátek prohloubila roční minima. Na vině jsou zprávy o dostatečných zásobách této komodity v Evropě. Navíc v současné době začíná sklizeň v některých afrických zemích, které patří mezi nejvýznamnější producenty na světě – Pobřeží Slonoviny, Ghana a Nigérie. Od začátku měsíce tak už cena kakaa v Londýně klesla o 11 %. Cena by měla kvůli vysokým zásobám a produkci klesat i v následujících týdnech. V ohrožení je tak investice fondu Armajaro Holdings, který v červenci nakoupil 240 100 tun kakaa za miliardu dolarů. Toto množství odpovídá 7 % roční globální produkce. Od této transakce už kakao kleslo o 26 %.

V posledním týdnu naopak nejvíce ze zemědělských komodit přidává rýže. V průběhu týdne posílila o 2,77 %. Ve čtvrtek se dokonce stala dražší o 2,14 dolaru než pšenice přepočteno na tunu. To se stalo poprvé od 27. července. Nejvyšší rozdíl byl mezi těmito komoditami 5. srpna. To byla pšenice dražší o 53 dolarů. Rýže je spolu s kukuřicí nejbližším globálním substitutem pšenice. Panické nákupy pšenice v červenci kvůli požárům v Rusku a dalším problémům ve velkých pěstitelských zemích pomáhaly i cenám těchto substitutů. Navíc poslední záplavy v Pákistánu a tropické bouře na severu Vietnamu mohou snížit exporty z těchto zemí až o desítky procent. Rýže i s posledními nárůsty klesá o 17 %.

Průmyslové kovy

Skupina průmyslových kovů si poslední dvě seance prožila svoji rally. Index LME londýnské komoditní burzy vzrostl za tyto dva obchodní dny o 4,76 % na 3373,5 bodů. Cena mědi se nejprve ve středu dostala na měsíční minima, do konce týdne však později přidala 4,99 %. Těmito nárůsty se měď dostala do černých čísel od začátku roku. Podle pátečních dat CFTC snížili velcí spekulanti sázky na další růsty měřeno net-long pozicemi o 2211 kontraktů (-13 %), stále jich však ještě je o 14479 více než net-short.

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Investičné šperky s prírodnými farebnými diamantmi sú záruko

Investícia do diamantov je skvelou voľbou, ako bezpečne uložiť voľné finančné prostriedky a v priebehu desiatok rokov ich zhodnotiť. Klenoty s diamantmi totiž môžu skvelo doplniť investičné portfólio,

Ceny ropy rastú. No čo bude ďalej?

Americký prezident Donald Trump včera odstúpil od jadrovej dohody s Iránom. Tá bola uzavretá jeho predchodcom Barackom Obamom ešte v roku 2015. Očakáva sa, že zásoby ropy by mali z tohto dôvodu v treť

Blížiace sa zasadnutie OPEC je kľúčovým faktorom súčasných k

Politická neistota okolo amerického prezidenta Donalda Trumpa a okolo jeho schopnosti presadiť plánované stimuly, ovplyvňuje finančné trhy. Ďalším zo škandálov, ktoré poznačili aktuálny prezidentský ú

Investori na celom svete skupujú farebné diamanty

Ceny extrémne vzácnych ružových diamantov vzrástli za ostatných 8 rokov o 180% a sú na historických maximách. Žlté diamanty sa zhodnotili o 90% a modré o 70%. Uvádza to Fancy Color Diamond Index, z kt

Dve najväčšie svetové ťažobné spoločnosti a trh so šperkami

V roku 2016 výrazne vzrástol záujem o neopracované diamanty. Spoločnosť Alrosa oznámila 26% medziročný rast tržieb a konkurenčnému De Beers podľa výpočtov Rapaport News, vydavateľa uznávaných diamanto

CedThumbnails