Ceny komodít po oznámení Fedu o tlačení ďalších peňazí vystrelili nahor

Uverejnené: pondelok, 08. november 2010, 19:45

Americký FED sa v stredu rozhodol do ekonomiky napumpovať ďalšie peniaze. Dolár reagoval oslabením, zatiaľ čo akcie a komodity rastom.

V nasledujúcich ôsmich mesiacoch dodá FED do ekonomiky prostredníctvom nákupu amerických dlhopisov 600 miliárd dolárov, čo bolo na hornej hranici očakávaní a to bolo aj vidieť na následnej reakcii trhov. Výbor FEDu taktiež vo svojom vyhlásení potvrdil, že chce extrémne nízke sadzby držať po dlhšiu dobu.

Nákupy budú realizované prostredníctvom štátnych dlhopisov so splatnosťou od piatich do desiatich rokov. To poskytne najlepšiu podporu hypotékam, náklady na požičanie peňazí tak budú pre majiteľov nehnuteľností stále pod kontrolou. Odvrátenou stranou tohto kroku je skutočnosť, že FED sa stal priateľom špekulantov. Oslabenie dolára vyhnalo nahor ceny komodít a uvidíme, či to povedie k ďalšej špekulatívnej bubline.

Graf nižšie ilustruje vývoj rôznych sektorov v období pred a po prejave šéfa FEDu Bena Bernankeho v Jackson Hole 22. augusta. Táto reč odštartovala očakávanie druhého kola kvantitatívneho uvoľňovania. Rally na komoditách a akciách sa po tomto vyjadrení zrýchlila a americký dolár sa dostal pod tlak. Musíme tiež pripomenúť, že inflačné očakávania pred týmto vyjadrením klesali, teraz naopak silne rastú.

Index S&P500 sa po predĺžení doby nízkych sadzieb vrátil na úrovne zo septembra 2008 a atraktivita akcií a komodít sa zvýšila. Dolár zatiaľ proti košu ostatných mien stratil viac ako 14 percent a dostal sa do blízkosti svojich predchádzajúcich miním z novembra minulého roku.

V Európe sa opäť vynorili problémy v podobe štátnych dlhov. Došlo k rozšíreniu spreadov medzi bezpečným prístavom v podobe nemeckých štátnych dlhopisov a najmä írskymi a gréckymi dlhopismi. To je jeden z krátkodobých mrakov na európskom horizonte, ktorý môže vziať späť časť ziskov eura proti americkému doláru.

Mesiac trvajúca rally na komoditách nabrala rýchlosť po oznámení FEDu. Index Reuters Jefferies CRB za minulý týždeň vyrástol o štyri percentá. Darilo sa naprieč sektormi, index energetických komodít (okrem zemného plynu) rástol vďaka vyjadreniu Saudskej Arábie v kombinácii so slabým dolárom. Nepriaznivé počasie potom naďalej želá poľnohospodárskym komoditám.

Ropa Crude preradila minulý týždeň na vyšší stupeň a nechala za sebou nedávne pásmo, v rámci ktorého sa obchodovala, a vyrazila smerom k 90 dolárom za barel. Rally začala už pred samotným vyjadrením FEDu, Saudský minister financií totiž posunul optimálnu cenovú úroveň z 80 na 90 dolárov za barel. Oznámenie prišlo pravdepodobne v reakcii na oslabujúci dolár v posledných mesiacoch a tiež naznačuje vieru v možné uzdravenie globálnej ekonomiky napriek vyšším cenám na pumpe.

Nateraz sa Fed nebude snažiť zdvihnúť hladinu, aj keď sa snaží oslabiť dolár.

Oznámenie FEDu a nasledujúce oslabovanie dolára spustilo rast nad 85 dolárov a 90 dolárov je súčasný cieľ, táto úroveň predstavuje 50% hladinu návratu z výpredaja v roku 2008 a 2009.

Zemný plyn má za sebou ďalší zlý týždeň, aj keď ten predchádzajú predviedol rally. Údaje o zásobách prekvapili vysokým číslom a to poslalo ceny nižšie. Celkovo tak nedostatok dobrých správ zaťažil túto sužovanou komoditu a jedinú podporu by tak mohli poskytnúť ETF fondy a indexy, vďaka ktorým je možné špekulovať iba na rast. Kým neuvidíme zmenu v predpovedi počasia na blížiacu sa zimu, bude prípadný nárast limitovať zásoby plynu.

Zlato sa dostalo minulý piatok po oznámení kvantitatívneho uvoľňovania na nový rekord a striebro pokorilo najvyššie hodnoty za posledných 30 rokov. Iba minulú stredu bolo vidieť ľahké vyberanie ziskov pred oznámením makroúdajov, ale to skôr zanechalo trhy v dobrej pozícii pre prípadnú reakciu. Kombinácia slabého dolára a očakávania rastúcej inflácie vrátilo investorov späť do dlhých špekulatívnych pozícií cez futures kontrakty a v dôsledku toho cez fondy ETF.

Najbližšiu rezistenciu predstavuje psychologická úroveň 1400 USD, pričom trh sa rozhodne, či predá dolár ešte nižšie. Podporu môžu aj cez prípadné posilnenie dolára poskytnúť problémy so štátnymi dlhmi v Európe.

Poľnohospodárske komodity majú za sebou ďalší silný týždeň. Fundament kombinovaný s kvantitatívnym uvoľňovaním prilákal kupujúcich z radov investorov i komerčnej sféry.

Bavlna od začiatku roka pridala 87 percent. Zásoby dosiahli 14-ročných miním, pretože svetová produkcia nestačí pokryť spotrebu už piaty rok v rade. Najväčších producentov v americkom Texase zasiahlo krupobitie a v Číne panuje chladné počasie, ktoré môže zničiť úrodu a znížiť kvalitu vlákna.

Cena cukru sa od mája viac ako zdvojnásobila a dosiahla takmer 30-ročné maximum. India ako druhý najväčší svetový producent obmedzila export, pretože domáce zásoby sú nižšie, než by ideálne mali byť. A produkcia Brazílie, najväčšieho producenta vôbec, je nižšia ako vlani touto dobou.

Kukurica na ceste k 6 dolárom za bušel pridala za uplynulý mesiac a teraz sa obchoduje v blízkosti dvojročných maxím. V utorok budú investori sledovať report amerického ministerstva poľnohospodárstva, ktorého súčasťou je správa o vývoji ponuky a dopytu. Trh sa totiž obáva ďalšieho poklesu zásob.

Autor: Ole S. Hansen | stratég komoditných trhov | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Investičné šperky s prírodnými farebnými diamantmi sú záruko

Investícia do diamantov je skvelou voľbou, ako bezpečne uložiť voľné finančné prostriedky a v priebehu desiatok rokov ich zhodnotiť. Klenoty s diamantmi totiž môžu skvelo doplniť investičné portfólio,

Ceny ropy rastú. No čo bude ďalej?

Americký prezident Donald Trump včera odstúpil od jadrovej dohody s Iránom. Tá bola uzavretá jeho predchodcom Barackom Obamom ešte v roku 2015. Očakáva sa, že zásoby ropy by mali z tohto dôvodu v treť

Blížiace sa zasadnutie OPEC je kľúčovým faktorom súčasných k

Politická neistota okolo amerického prezidenta Donalda Trumpa a okolo jeho schopnosti presadiť plánované stimuly, ovplyvňuje finančné trhy. Ďalším zo škandálov, ktoré poznačili aktuálny prezidentský ú

Investori na celom svete skupujú farebné diamanty

Ceny extrémne vzácnych ružových diamantov vzrástli za ostatných 8 rokov o 180% a sú na historických maximách. Žlté diamanty sa zhodnotili o 90% a modré o 70%. Uvádza to Fancy Color Diamond Index, z kt

Dve najväčšie svetové ťažobné spoločnosti a trh so šperkami

V roku 2016 výrazne vzrástol záujem o neopracované diamanty. Spoločnosť Alrosa oznámila 26% medziročný rast tržieb a konkurenčnému De Beers podľa výpočtov Rapaport News, vydavateľa uznávaných diamanto

CedThumbnails