Čínska meď

Uverejnené: utorok, 11. október 2011, 20:55

Čína je jedným z najväčších spotrebiteľov medi na svete. Hoci vyprodukuje iba 6% svetovej produkcie, stojí za spotrebou až 36% z nej. Dopyt však rastie rýchlejšie ako produkcia. Dôvodom sú špekulácie. Ich uzavretie môže cenu medi poslať veľmi nízko.

Ako funguje financovanie medi

S tým, ako začala Čína zvyšovať úrokové sadzby a implementovať prísnejšiu monetárnu politiku, čínske firmy museli nájsť iný spôsob, ako sa dostať k úverom, ako cez oficiálne bankovníctvo. Jedným zo zdrojov úverov je tieňové bankovníctvo, o ktorom sme písali už viackrát. Druhým zdrojom sa stala financializácia medi.

Proces je jednoduchý. Firma získa nízko úročený úver v amerických dolároch na nákup medi na obdobie 3-9 mesiacov. Meď sa importuje a uloží sa do skladu, za čo sklad vystaví firme akreditív. Firma tento akreditív doručí svojej banke, ktorá jej poskytne úver v hodnote 80-85% ceny medi, avšak v juanoch. Firma tieto juany investuje v ekonomike. Čínska firma tak získa dvakrát – prvýkrát pri úvere v dolároch, keďže ho spláca v juanoch. Dlhodobé posilňovanie juanu znamená, že na úvere dokonca zarába. Druhým spôsobom zárobku je investovanie juanov založených meďou do ekonomiky, ktorá rastie.

Veľkosť problémov

Aby sme sa ukázali na veľkosť problémov, pozrime sa na čínsky dopyt po medi. Ten sa v rokoch 2005-2009 zdvojnásobil, no skutočné čínske HDP narástlo iba o 30%. Nie je tak pochýb, že obrovská časť tohto dopytu išla práve do zásob medi, slúžiacej ako kolaterál pri úveroch.

Objem špekulatívnej medi založenej v skladoch môže byť viac ako dva milióny ton. To umelo zvýšilo cenu medi. Celkovo sa v čínskych skladoch môže nachádzať až 20% ročnej globálnej produkcie. Tieto nepotvrdené čísla ukazujú, že v prípade nutnosti predávať svoje zásoby medi by sa trh mohol dostať pod masívny tlak.

Snaha Pekingu znížiť váhu špekulácií na medi a nehnuteľnostiach môže prichádzať neskoro. Obmedzenie špekulácií bude mať s veľkou pravdepodobnosťou silný negatívny dopad na výkonnosť bankových úverov. Zníženie ceny medi preto otvorí dvere novým problémom.

Každá bublina musí raz spľasknúť. Tá na medi má stále obrovský potenciál, keďže bublina často končí tam, kde začína. Priložený graf ukazuje, kde začala financializácia medi v roku 2004.

Autor: Ronald Ižip | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Investičné šperky s prírodnými farebnými diamantmi sú záruko

Investícia do diamantov je skvelou voľbou, ako bezpečne uložiť voľné finančné prostriedky a v priebehu desiatok rokov ich zhodnotiť. Klenoty s diamantmi totiž môžu skvelo doplniť investičné portfólio,

Ceny ropy rastú. No čo bude ďalej?

Americký prezident Donald Trump včera odstúpil od jadrovej dohody s Iránom. Tá bola uzavretá jeho predchodcom Barackom Obamom ešte v roku 2015. Očakáva sa, že zásoby ropy by mali z tohto dôvodu v treť

Blížiace sa zasadnutie OPEC je kľúčovým faktorom súčasných k

Politická neistota okolo amerického prezidenta Donalda Trumpa a okolo jeho schopnosti presadiť plánované stimuly, ovplyvňuje finančné trhy. Ďalším zo škandálov, ktoré poznačili aktuálny prezidentský ú

Investori na celom svete skupujú farebné diamanty

Ceny extrémne vzácnych ružových diamantov vzrástli za ostatných 8 rokov o 180% a sú na historických maximách. Žlté diamanty sa zhodnotili o 90% a modré o 70%. Uvádza to Fancy Color Diamond Index, z kt

Dve najväčšie svetové ťažobné spoločnosti a trh so šperkami

V roku 2016 výrazne vzrástol záujem o neopracované diamanty. Spoločnosť Alrosa oznámila 26% medziročný rast tržieb a konkurenčnému De Beers podľa výpočtov Rapaport News, vydavateľa uznávaných diamanto

CedThumbnails