Ďalšie oživenie ekonomiky v Európe je v tomto roku neisté

Uverejnené: piatok, 03. február 2017, 22:35

Vývoj európskej ekonomiky v roku 2017 je značne neistý. Na jednej strane máme signály, že opatrné oživenie z minulého roka by mohlo pokračovať, na druhej je tu niekoľko otáznikov ohľadom eurozóny a najmä séria volieb v dôležitých krajinách Európy. A zabúdať nemožno ani na USA a dolár, ktoré majú dosah na európske trhy.

Manažérsky prieskum Purchasing Managers Index (PMI) v eurozóne zatiaľ dáva dôvod k opatrnému optimizmu. Napríklad index výrobného sektora narástol v decembri na 54,9 (medziročný rast +1,7), sektor služieb je stabilne nad úrovňou 50, ktorá oddeľuje ekonomickú expanziu a pokles. Na druhej strane, ročný ekonomický výkon meraný pomocou HDP dosahuje neveľmi optimistických 1,6% a nezamestnanosť síce klesla pod 10 %, avšak v prípade mladých zostáva stále vysoká.

Európe nepomáha ani uvoľnená monetárna politika. Nulové sadzby a silné nákupy štátnych dlhopisov zo strany ECB podporujú od októbra 2016 rast výnosov z dlhopisov, čo môže spôsobiť problémy nielen dlhopisovým a dôchodkovým fondom, ale aj samotnej ECB. Táto situácia by v konečnom dôsledku mohla spôsobiť aj rast hypotekárnych sadzieb.

Rok 2017 bezpochyby silno ovplyvní politická situácia: Taliani odhlasovali v referende koniec vlády premiéra Renziho a vo voľbách môžu zvíťaziť protieurópske strany. Podobný scenár môže nastať vo Francúzsku s Marine Le Pen, ktorá je za vystúpenie z EÚ po vzore brexitu. Voľby prebehnú aj v Holandsku, v ktorom dnes politická situácia zostáva doslova na bode mrazu. Kľúčový signál vyšlú nemecké voľby s otvorenou otázkou, či súčasná kancelárka Angela Merkelová dokáže obhájiť svoju pozíciu.

V opačnej situácii je dnes americká ekonomika, ktorá je na tom výrazne lepšie ako tá európska. Miera nezamestnanosti v USA je 4,7 %, pričom sa darí mesačne vytvárať 150 až 200-tisíc pracovných miest. Ročný rast HDP v treťom kvartáli dosiahol 3,5 %, čo je veľmi dobrý výsledok. Aj keď neistota súvisiaca s nástupom nového prezidenta zo začiatku zbrzdila akciové trhy, očakávania firiem sú pozitívne napríklad pre avizované znižovanie korporátnej dane. Najväčší rozdiel je však v monetárnej politike, ktorá je úplne opačná ako v eurozóne. Očakáva sa, že americký Fed zvýši sadzby až trikrát v tomto roku a Federal Funds Rate by sa tak mohol dostať do pásma 1,25 - 1,50%. To by bol silný impulz pre posilňovanie amerického dolára najmä voči nízko úročeným menám ako euro, frank alebo jen.

Autor: Peter Bukov | hlavný analytik spoločnosti TopForex | www.topforex.com/sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails