Veľkí investori už začínajú rátať s kritickou situáciou v Grécku

Uverejnené: sobota, 20. jún 2015, 21:17

V dôsledku obáv z gréckej krízy vidíme pokles londýnskeho indexu FTSE 100 Index ako i nemeckého DAX. Veľkí investori začínajú už do svojich rozhodnutí zarátavať možnú kritickú situáciu. Dlhopisom Francúzska sa nedarí, čo je celkom vážny signál. Zároveň vidíme, že sa dobre nevedie ani akciovému trhu. Pod tlakom sú akcie finančných podnikov, čo je ďalší zlý signál. Sme svedkami výpredajov a investori začínajú reagovať, hoci zatiaľ nie panicky, no veľmi blízko tomu.

Čo môžeme očakávať v najhoršom prípade? Je to viac ako si môžeme v súčasnosti dovoliť. Trhy nateraz stále obchodujú s rizikom menším, aké by predstavovalo najhoršie možné riešenie.

Na budúci týždeň podľa mňa uvidíme na trhoch nárast volatility. Téma Grécka bude zaberať popredné miesto v médiách. V nasledujúcich dvoch týždňoch teda stres a panika ešte viac narastú.

Sled udalostí

Keď sa pozrieme na kľúčové udalosti v najbližších dvoch týždňoch, vidíme, že najbližší kritický deň bude už 18. júna, na kedy je plánované stretnutie euroskupiny. Pravdepodobne sa však ani tam nedočkáme žiadneho riešenia a téma bude ešte viac prerastať trhmi a médiami.

Stretnutie pravdepodobne skončí pre Grécko ultimátom zobrať poslednú ponuku, alebo odísť. Na zváženie bude mať krajina možno štyri až šesť dní a na samit lídrov EÚ, ktorý sa uskutoční 25. júna, bude musieť prísť s odpoveďou. Ak sa veci vyvinú dobre, bude aspoň aké také riešenie na stole medzi 25. a 30. júnom. To je samozrejme tá najlepšia alternatíva. Teda, že k dohode príde ešte pred posledným dátum splátky pre MMF, ktoré je 30. júna, a zároveň pred koncom záchranného programu.

Špekulácie komplikujú situáciu

Obavy z kontroly kapitálových tokov vyvolali tlak na jej skutočné zavedenie. Je pod ním samotné Grécko a jeho banky, ale aj európsky program pohotovostnej likvidity ELA, ktorý bankám poskytuje pomoc. Obavy z obmedzenia pohybu kapitálu teda škodia obom stranám a obe by sa im mali vyhýbať. Ak tento tlak bude trvať a nedôjde k žiadnemu riešeniu, bude nakoniec predsa potrebné prijať obmedzenie.

Autor: Simon Fasdal | hlavný dlhopisový stratég | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails