Prinesie zajtrajší míting ECB zmeny v programe kvantitatívneho uvolňovania?

Uverejnené: utorok, 14. apríl 2015, 20:45

Program kvantitatívneho uvoľňovania zo strany ECB bol spustený len nedávno, už teraz sa ale objavujú špekulácie o tom, či bude mať centrálna banka na trhu dosť dlhopisov, ktoré by mohla kúpiť a tak splniť svoj záväzok dať na trh nové peniaze v hodnote 60 mld. eur.

Údaje z európskej ekonomiky naznačujú, že hospodárstvo začína naberať na rýchlosti, no analytici v súčasnosti upierajú svoj zrak na stredajšiu konferenciu ECB, kde by sme sa mohli dozvedieť, či dokáže banka v budúcnosti splniť svoj plán. Pochybnosti o tom sa stali témou. Dá sa teda očakávať, že k tomu budú smerovať i otázky novinárov na tlačovej konferencii.

ECB má v zálohe ešte stále viacero možností, ako naplniť svoje plány i bez zmeny objemu. Jednou z nich je napríklad zníženie kritérií na vykupované dlhopisy pod dnešné dva roky pred maturitou.

Objavujú sa však i špekulácie, že celý program, ktorý má trvať do septembra 2016 môže skončiť skôr.

Bezpochyby vidíme už v Európe známky oživenia. Indikátor PMI composit index bol v prvom kvartáli poznateľne lepší, ako v poslednom kvartáli vlaňajška a vyzerá to, že smeruje k ďalšiemu posilneniu.

Myslím si ale, že ešte predčasné hovoriť o tom, či to bude mať vplyv na plány ECB, pretože sme viac krát počuli prezidenta banky Maria Draghiho povedať, že dôležitejšie je, že inflácia sa stále pohybuje hlboko pod cieľovou hodnotou dvoch percent. Jadrová inflácia (CPI) je dnes 0,6 percenta a myslím, že ešte potrvá dlho, kým uvidíme, že sa vráti do cieľového teritória.

Nečakáme od tlačovej konferencie ECB žiadne oslavy, no komentár prezidenta banky môže ovplyvniť kurz eura a španielske akcie. Ak M. Draghi potvrdí zámer pokračovať s kvantitatívnym uvoľňovaním do plánovaného dátumu, ešte viac to zatlačí na už slabé euro k doláru. Uvidíme pravdepodobne atak hranice 1,05 a z dlhodobého hľadiska i útok na paritu.

Pri pohľade na európske akciové trhy vidíme masívne posilnenie. Veľký potenciál majú podľa nás španielske akcie. Nie len preto, že ich makroprostredie je veľmi slušné, ale i pre ich stále výhodné ocenenie. Španielsky akciový trh doteraz najviac ťaží zo bežiaceho programu ECB. Tamojší akciový index IBEX rástol spomedzi európskych trhov najviac.

Autor: Mads Koefoed | Macro Strategist | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails