Posilňujúci sa americký sektor bývania zlepšuje výhľad na spotrebiteľské správanie v USA
- Uverejnené: utorok, 23. júl 2013, 22:27
Vývoj predajov existujúceho a nového bývania, ako aj ceny bývania podľa (Federálnej Agentúry pre Financovanie Bývania) budú pod drobnohľadom. Očakáva sa, že údaje o vývoji vo všetkých troch oblastiach zaznamenajú pozitívny trend. Údaje o bývaní v USA naďalej priťahujú pozornosť, keďže zlepšenie v americkom sektore bývania sa pozitívne odráža v ostatných oblastiach americkej ekonomiky, hovorí Adrian Brass, manažér fondu Fidelity America Fund:
„Posilňujúci sa americký sektor bývania zlepšuje výhľad na spotrebiteľské správanie v USA, nakoľko je to prospešné jednak z pohľadu „efektu bohatstva“ keďže hodnota bývania stúpa, ale tiež z pohľadu zamestnanosti, keďže sa rozbieha výstavba domov a bytov. Štrukturálne je súkromná spotreba tým najdôležitejším motorom americkej ekonomiky, takže poznatky o spotrebiteľských výhľadoch sú kľúčové. Od recesie sa spotrebiteľská dôvera výrazne ozdravila, avšak stále hlboko zaostáva za vysokou úrovňou spred recesie. Takže aktuálne údaje sú dobrou správou. Spomalenie spôsobil protivietor, ktorý prišiel v podobe zvyšovania daní z príjmov (v priemere o 2%), ktoré vstúpilo do platnosti od začiatku roka.
Po dôkladnom zvážení mám pocit, že výhľad pre americkú ekonomiku je pomerne pozitívny, určite v porovnaní s väčšinou ostatných veľkých rozvinutých trhov. V oblasti obchodných spoločností je mnoho znamení, ktoré poukazujú na dobré finančné zdravie, nakoľko mnohé spoločnosti znovu postavili svoje súvahy a bilancie na nohy. Avšak pretrvávajúce ekonomické neistoty vytvárajú určité zdráhanie sa a nechuť púšťať sa do kapitálových investícií. Dobrou správou tu je, že kedykoľvek dôvera začne stúpať a firmy začnú využívať peniaze, ktoré nakumulovali, mohlo by to byť skutočným oživením americkej ekonomiky, pokiaľ ide o investície a zamestnanosť.
Z dlhodobejšieho pohľadu, udržanie trendu ozdravovania americkej ekonomiky na pozadí globálneho preskupovania síl skutočne vyvoláva nádej na zmenu vedenia na kapitálových trhoch, pričom Spojené štáty sú v dobrej pozícii, aby prevzali taktovku od rozvíjajúcich sa trhov.
Nakoľko americká ekonomika prechádza do normálneho stavu, je tiež úplne logické, že monetárna politika by mala robiť to isté. A keďže FED sa maximálne usiluje zdôrazniť, že jej konanie „závisí od údajov“ a bude podmienené pokračujúcim ozdravovaním, akékoľvek kroky v rámci obmedzenia kvantitatívneho uvoľňovania by boli náležite uvážené. Taktiež, a toto je dôležitý bod pre investorov, ak sa pozrieme na minulé udalosti zvyšovania výnosov z obligácií (čo je zvyčajný dôsledok sprísnenia monetárnej politiky) za posledných 15 rokov, tieto boli v skutočnosti v súlade s dobrou výkonnosťou amerických majetkových zdrojov. Dôvod je jednoduchý – zlepšovanie ekonomiky vytvára výhodnejšie prevádzkové podmienky pre firmy.
Avšak pre investorov, ktorí majú oprávnené obavy z nevyplácania za akúkoľvek spoločnosť, je alokácia na indexy vážené podľa trhovej kapitalizácie problematická. Firmy, ktorým sa v minulosti darilo a ktorých trhové hodnoty stúpli, tak dostávajú vyššie príplatky a to v súčasnosti, kedy sa firemné prevádzkové marže približujú historickým maximám, dáva dôvod pre mimoriadne obavy. Schopnosť rozlišovať medzi firmami je dôležitejšia ako kedykoľvek predtým, nakoľko je potrebné odlíšiť dlhoročných víťazov od firiem, ktoré by mohlo zasiahnuť znižovanie marží."
Autor: Adrian Brass | www.fidelity.sk
Najčítanejšie
Kurzový lístok ECB
| Britská libra | 0.8644 | 4.02 % |
Škola investora
V praxi sa najčastejšie stretávame s tzv. bežnými akciami. S týmito akciami sú spojené právo podielať sa na zisku a na riadení. Tieto...
Dlhopisy patria medzi obľúbené nástroje finančného trhu. Vyznačujú sa nízkym rizikom, ktoré musí investor podstúpiť, jednoduchosťou a relatívne...
Ak ste sa rozhodli pre investovanie do podielových fondov, pravdepodobne sa trápite otázkou, ktorý fond si vybrať. V dnešnej dobe je na...