Kto bude ďalší na rade?
- Uverejnené: nedeľa, 28. november 2010, 23:00
Situácia je vyriešená. Gréci ako aj Íri budú splácať svoje dlhy z ďalších požičaných peňazí. Teda aspoň dočasne sa budeme tváriť, že to dokážu. Eurokomisár Rehn potvrdil, že vlastníci dlhopisov (európske banky) nebudú mať žiadne straty (haircut) z vlastníctva rizikových dlhopisov. Ťarcha je plne prenesená na občanov uvedených krajín. Akcie bánk ako aj euro môžu opäť rásť. No zdá sa, že opäť iba krátkodobo. Otázkou ostáva, kto je ďalší na rade?
Zahraničné pohľadávky
Nasledujúca tabuľka udáva pohľadávky európskych krajín na 3 ostávajúce krajiny (PIS):
Z tejto tabuľky vidíme:
• Ak padne Portugalsko, Španielsko je na rade hneď po ňom. Španielske banky majú voči Portugalsku expozíciu až $86 mld.
• Ak padne Španielsko, tak do veľkých problémov sa dostane najmä Nemecko, Francúzsko a Holandsko. Najväčší problém bude mať Holandsko.
• Ak sa do problémov dostane Taliansko, okamžite ho bude nasledovať Francúzsko. To má expozíciu voči Taliansku až na úrovni $500mld.
• S každou skrachovanou krajinou budú pokračujúco trpieť britské banky.
Dlh krajín
Nasledujúca tabuľka ukazuje problematické krajiny vzhľadom na svoj dlh:
• Taliansko má obrovský dlh, podobný tomu Gréckemu. Zatiaľ však finančné trhy veria, že ho dokáže splatiť.
• Nie ďaleko za ním je Belgicko, ktorého dlh je tiež väčší ako 100%.
• Trajektória dlhu však vyzerá nepríjemne najmä pre Španielsko, ktoré má nízky dlh, avšak ten prudko rastie.
• Podobná situácia sa týka aj Francúzska a Portugalska.
Zahraničná závislosť
Nasledujúca tabuľka ukazuje akú veľkosť vládneho dlhu držia zahraničné subjekty a či sú krajiny vývozcom kapitálu alebo jeho prijímateľom.
• Portugalsko, Taliansko a Francúzsko majú väčšinu svojho dlhu umiestneného v zahraničí. O to ľahší bude výpredaj dlhopisov týchto krajín.
• Portugalsko a Španielsko dosahujú výrazné obchodné deficity, čo znamená, že potrebujú dovážať zahraničný kapitál. Sú tak závislé od externého financovania.
Blížiace sa aukcie
Nasledujúca tabuľka ukazuje koľko z plánovaných aukcii štátnych dlhopisov už bolo v tomto roku prefinancovaných:
• Vidíme, že Portugalsko alebo Belgicko už majú väčšinu svojich aukcii pre tento rok za sebou.
• Opačná situácia je na strane Talianska a Španielska. Tieto krajiny čaká ťažký december.
Veľká ponziho schéma pokračuje
Je jedno, ktorá krajina sa v problémoch ocitne ako ďalšia. Bude zachránená. Aj keď euroval môže stačiť iba pre Portugalsko a možno aj Španielsko, v prípade problémov Talianska alebo Belgicka sa rozšíri a na pomoc príde aj MMF. Jednoducho v súčasnom finančnom systéme nie je možné aby skrachovala akákoľvek krajina alebo akákoľvek väčšia banka.
Ponziho schéma preto bude pokračovať. Na záchranu krajín budú čím ďalej tým viac prispievať aj zachraňované krajiny. Výborným príkladom je posledná facilita MMF, ktorá bola v apríli rozšírená na $550 mld., kde napríklad Írsko prispieva sumou $2,9 mld.
Kľúčovú úlohu v nej však hrajú USA, Čína a Japonsko. Tieto 3 krajiny sa vyzbierajú na sumu $250 mld. Problémy Japonska a USA sú všeobecne známe a nie je isté či a ako dlho sa dokážu podieľať na pomoci Európe. Pokiaľ sa nájde politická vôľa, tak táto ponziho schéma môže pokračovať mesiace a možno až roky. V tomto prípade je však globálna hyperinflácia garantovaná.
Autor: Ronald Ižip | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com
Najčítanejšie
Kurzový lístok ECB
| Britská libra | 0.8593 | 4.59 % |
Škola investora
Pákové obchodovanie sa v posledných rokoch medzi profesionálnymi investormi stalo veľmi populárne a to predovšetkým z dôvodu, že akciám na...
Dlhopisy sú často považované za nudnú investíciu. No nie vždy je to tak. Presvedčí vás o tom nasledovný článok. Predstavíme Vám základné...
Zlato spolu s ropou patrí medzi najčastejšie obchodované komodity; obchoduje s nimi až 95 % komoditných investorov. Zlato predstavuje...