Investori do dlhopisov sa vyzbrojujú do menovej vojny

Uverejnené: pondelok, 18. február 2013, 20:18

V Moskve sa dnes začína summit G20 v znamení silnejúceho devalvačného súperenia hlavných mien. Andy Weir objasňuje, ako sa môžu investori do dlhopisov brániť proti následkom menovej vojny:

„Debaty o hroziacej menovej vojne, ktoré sprevádzajú stretnutie G20 v Moskve, môžu priniesť veľa zneisťujúcich správ – jedno je však vďaka nim oveľa jasnejšie ako kedykoľvek predtým: úloha centrálnych bánk sa zmení. Historicky bolo ich hlavnou úlohou udržanie cenovej stability prostredníctvom riadenia inflácie, no dnes centrálne banky agresívne rozšírili svoju oblasť kompetencií na podporu celého finančného systému.

Následky už boli viditeľné aj pred začiatkom debát o výmennom kurze jenu. Euro sa tak napríklad oproti doláru značne zhodnotilo práve od „Draghiho prísahy“ z minulého leta. Ten je naďalej pod devalvačným tlakom. Takisto britská libra: Vo Veľkej Británii sa trh aktuálne pripravuje na výrazne stúpajúcu mieru inflácie, keďže budúci šéf britskej emisnej banky Bank of England Mark Carney chce v prvom rade oživiť hospodársky rast a už podporil dokonca aj diskusiu o odklone od inflačného cieľa, ktorý je stanovený na 2 percentá.

Pre investorov do dlhopisov tento vývoj znamená, že sa musia vyzbrojiť tak proti dlhodobému inflačnému tlaku, ako aj proti naďalej zvýšenej nestálosť trhu. Na to sa hodí takzvaná Barbellova metóda pri zostavovaní portfólia, ktorá kombinuje dlhopisy s opačným rizikovým profilom. Táto metóda dokáže efektívne zmierniť riziká kurzových strát a extrémne riziká v súvislosti s infláciou. Správna zmes likvidných, kvalitatívne hodnotných krátkodobých štátnych dlhopisov a podnikových dlhopisov na jednej strane a vybraných dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín s vysokými úrokmi v miestnej mene na druhej strane zabezpečí likviditu a vyššiu úroveň výnosov. Primiešanie dlhopisov s inflačnou indexáciou chráni pred dlhodobým inflačným tlakom.“

Autor: Andy Weir | www.fidelity.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails