Silné nemecké HDP ekonomický sentiment nezmení

Uverejnené: piatok, 12. november 2010, 10:50

Európske akciové indexy budú pravdepodobne začínať na nižších úrovniach, pretože akcie v indexe S&P cez noc obchodovali nižšie v dôsledku rastúcich špekulácií, že Bank of China zvýši úrokové sadzby. Toto očakávanie vychádza z nárastu včera zverejnenej čínskej inflácie a ďalej z obáv z rastúceho výnosového rozpätia, ktorého sme boli v poslednej dobe svedkami v krajinách PIIGS. Silné nemecké HDP (medziročný nárast o 3,9 % oproti očakávaným 3,7 %) nebude stačiť, aby tento negatívny trend vyvážilo.

Zdá sa, že rastúce náklady na pôžičky Írska sa šíria v rámci eurozóny ďalej. Trhy s dlhopismi teraz naznačujú zvyšujúce sa úročenie írskych, talianskych, španielskych a portugalských dlhopisov. Nepripomína vám to niečo, čo už tu bolo? Ale skutočne. Trhy s dlhopismi v súčasnosti u Grécka, Talianska a Portugalska započítavajú do ceny nesplatené dlhy a napriek veľkosti trhov záchranného fondu eurozóny prejde súdržnosť eurozóny skúškou, čo pravdepodobne povedie k výraznému oslabeniu EURUSD. Táto téma potiahne nadol aj akcie, podobne ako tomu bolo v minulom prípade. Vzhľadom k tomu, že výsledková sezóna je za nami a pred nami sú očakávané nepresvedčivé ekonomické dáta z jednotlivých ekonomík, skutočne nezostáva mnoho ďalších faktorov, ktoré by mohli túto tému nejako zadržať. Očakávame teda, že sa na akciových trhoch v krátkodobom výhľade prejaví pokles.

Očakávali sme, že výsledné údaje o nemeckom HDP budú silné, a skutočne sa tak aj stalo - medziročný rast o 3,9 % oproti odhadovaným 3,7 %. Francúzske HDP však bolo slabé a zaznamenalo medzikvartálny nárast o 0,4 % namiesto očakávaných 0,5 %; a to má francúzska ekonomika pritom v eurozóne v zásade rovnakú váhu ako nemecká. Takže to nie sú dobré správy. Nemecko zatiaľ so svojimi silnými číslami eurozónu stále ešte drží, ak ale Francúzsko bude pokračovať vo svojom poklese, vymaže to silné nemecké čísla a eurozóna bude pokračovať vo svojom poklese smerom k jednoznačnej recesii.

Autor: Christian Blaabjerg | hlavný stratég trhov | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails