Summit EU: preťahovanie a predstieranie pokračuje

Uverejnené: pondelok, 12. december 2011, 10:00

Výsledkom stretnutia predstaviteľov EÚ je klasické preťahovanie, predstieranie a stále rovnaký modus operandi ako na predchádzajúcich stretnutiach, ktoré mali viesť k vyriešeniu európskej dlhovej krízy. Hoci to bolo už 17. stretnutie (áno, 17.!), stávky rastú, ale Veľký plán stále nemáme. Teraz je stanovený nový finálny termín na marec, čo bude presne v čase, keď sa Taliansko a Španielsko budú snažiť získať na trhu 300-500 miliárd eur na refinancovanie svojho dlhu!

Treba mať na pamäti, že naprieč dohodou o EÚ sa ako klzká cesta vinie snaha o využitie Medzinárodného menového fondu. Snaha obmedziť výšku dlhu EÚ je pozitívna, avšak obmedzenie už vo forme Paktu stability a rastu existuje, nebolo však nikdy dodržané. Najhorším výstupom z celého summitu je verejné vynadanie britského ministerského predsedu Camerona. Ani by som sa moc nečudoval, keby toto celé viedlo v Británii k ďalším debatám o referende o EÚ. Výsledkom by mohlo byť jasné “nie” a to by v zásade mohlo viesť Britániu k opusteniu EÚ. Práve teraz je čas uzatvárať stávky, že Británia opustí EÚ skôr ako Grécko!

Súčasné vzťahy Eurozóny verzus EÚ-27 sa nachádzajú na najnižšom bode solidarity a ochoty dohodnúť sa. Švédsko, Maďarsko, Česká republika a Británia zostávajú zatiaľ mimo. Investori pravdepodobne tieto krajiny odmenia za to, že nejdú vpred spolu s EÚ, ktorá bohužiaľ kvôli nečinnosti politikov stráca kredibilitu pre všetky stretnutia, ktoré sa budú organizovať. Pozornosť sa sústredila a sústredí na prežitie od jedného stretnutia k ďalšiemu, ale nakoniec lídri túto bitku prehrajú, hoci sa ju budú snažiť vyhrať.

Európa má problém so solventnosťou, ale každý samit EÚ len zvýšil likviditu (nie solventnosť), tzn. že na boj s dlhom bol vytvorený nový dlh. Očakávam, že v roku 2012 dôjde k významnému prepadu akciového trhu, EÚ na týždeň alebo dva uzavrie dlhopisový trh a zistí, kto sa ho zúčastňuje, za aké ceny, s akými stratami. Európska dlhová kríza už nemá najlepšie riešenie, nemá ani druhé najlepšie riešenie. Máme pred sebou extrémne negatívne varianty a väčšina z nich situáciu nezlepší.

Času nie je nazvyš a náklady ničnerobenia rastú. Rok 2012 bude pre hospodársky rast aj pre trhy v znamení nového minima, ale tiež to pravdepodobne bude čas nového štartu, kedy sa Európa aj zvyšok sveta bude môcť odpútať od tlačenia peňazí a nákladov likvidity, aby sa mohli sústrediť na prežitie, tvorbu pracovných miest a optimizmus.

Je potrebné zamerať sa na zlepšovanie solventnosti, vypracovať dohodu tripartity (odbory, vláda, zamestnávatelia) o tom, ako zvýšiť produktivitu, realizovať interné zníženie nákladov (miezd) a udržiavať sociálnu rovnováhu.

Viac informácií na www.saxobank.sk

Autor: Steen Jakobsen | hlavný ekonóm Saxo Bank | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails