Ako je trh manipulovaný

Uverejnené: štvrtok, 07. október 2010, 01:50

Zvykli sme si, že centrálne banky manipulujú ceny úrokových sadzieb. Nie je to pre nás nič tragické, keďže permanentne nižšie úrokové sadzby sa javia výhodné. Všetci dlžníci platia nižšie sadzby za úvery. To, že nízke úrokové sadzby dostatočne nestimulujú k šetreniu nikoho netrápi, veď negatívny efekt sa prejavuje až dlhodobo. Avšak toto nie je najväčší problém súčasných politík centrálnych bánk. Každý trader by mal vedieť prečo.

Frontrunning

Trh už nie je iba o medveďoch a býkoch. To, či zvíťazí skupina obchodníkov, ktorá nakupuje alebo tá, ktorá predáva, už nie je iba o objektívnych analýzach. Do hry medveďov a býkov vstúpil slon. Týmto slonom je FED, ktorý takmer na dennej báze ovplyvňuje trhy. Je čas povedať si viac o tom, ako to robí.

Ak budeme poznať techniku FEDu v ovplyvňovaní trhu, tak máme šancu robiť to, čo robia primárni díleri v USA – frontrunning. Frontrunning sa bežne považuje za nelegálnu činnosť obchodníkov, ktorí dostanú od klienta príkaz, napríklad na predaj akcií, tieto akcie však najskôr predajú sami a príkaz klienta exekvujú až neskôr a na nižšej cene.

Vo svete moderného biznisu však fronrunning nie je nelegálny. Vieme predsa, že americká vláda predáva dlhopisy a vieme, že FED ich bude odkupovať. Nemôže to však robiť na priamo a musí ísť cez trh. Vieme presne kedy a aké dlhopisy bude FED odkupovať. Nie je tak nič jednoduchšie ako tieto dlhopisy nakúpiť, vyhnať ich cenu hore a následne predať. A máme krásny zisk. Teda, americkí primárni díleri (najväčšie banky) majú totálne bezrizikový zisk.

Refinančné operácie

Za refinančné operácie sa označujú operácie, kedy FED na základe QE lite (aktuálneho kvantitatívneho uvoľňovania) nakupuje z trhu americké dlhopisy. Pritom vždy zverejní kedy to bude. Peniaze dostanú do rúk primárni díleri. A tí ich využívajú vo svoj prospech a zhodou okolností je tento prospech v súlade s cieľom FEDu. Žeby náhoda?

Pomocou primárnych dílerov FED nepriamo ovplyvňuje ceny všetkých aktív. Pozrime sa na to ako. Nasledujúci obrázok ukazuje ako sa pohybovali základné finančné aktíva počas dní, keď FED vykonával refinančné operácie (POMO days) a keď ich nevykonával (non-POMO days).



Vidíme, že priemerný nárast akcií počas dní s tendrom je na anualizovanej báze vyše 50%! Naopak, počas dní bez POMA akcie v priemere poklesli. Naopak, ceny komodít počas týchto dní poklesli o takmer 15%, pričom bežne rástli. Je to náhoda, že akcie, ktoré sa FED snaží držať umelo silné (aby posilnil finančnú silu držiteľov) v tieto dni rastú a komodity, najmä zlato, sú vypredávané?

Zdá sa, že tieto čísla nám poskytujú jasnú odpoveď na to, akým spôsobom FED manipuluje trhy, najmä tie akciové. Veď za posledných 22 týždňov sme videli pokračujúci odliv peňazí z podielových amerických akciových trhov, keď z nich investori vybrali už $75 mld. Len za september vybrali $20 mld. a trh aj napriek tomu narástol o 9%. Trh má tak svojho jediného a hlavného býka – samotný FED. nasledujúci graf udáva vývoj ceny akcií (čierna čiara) a kumulatívny odliv peňazí z fondov (červené stĺpce).



Súčasný socializmus

Ceny dlhopisov sú neustále manipulované centrálnymi bankami, ktoré sa snažia udržať úrokové sadzby krachujúcich krajín na nízkych úrovniach. Ceny akcií sú manipulované, aby dokázali vytvárať dojem, že ekonomika je na tom dobre, keďže akcie sú barometrom ekonomiky. Ceny komodít sú manipulované, aby nerástli príliš rýchlo, čo by vytváralo nespokojnosť obyvateľstva. Ceny mien sú manipulované, aby boli čo najlacnejšie, čo by podporilo čistý export (výrobu pre výrobu).

Ak niekto nazýva tento systém kapitalizmom, tak nevie o čom hovorí. Nikdy v histórií, až na pár globálnych vojen, nežil svet v riadenejšom ekonomickom systéme...

Autor: Ronald Ižip | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails