Bernanke nerozumie, čo sa deje...

Uverejnené: štvrtok, 23. jún 2011, 00:35

Súčasný odraz rizikových aktív nás prekvapil. EURUSD od svojich miním spred dvoch týždňov vzrástol o 400 bodov a akciový index S&P500 počas dňa atakoval úroveň 1300. Zatiaľ však ani jeden finančný inštrument (až na zlato) neprelomil svoju kľúčovú rezistenciu. Pokiaľ sa euro nebude obchodovať nad 1,45 a S&P500 nad 1,300, tak trend stále ostáva klesajúci.

A práve Bernankeho dnešná tlačovka sa mohla stať tým bodom obratu, ktorý bude znamenať opäť lokálny vrchol na rizikových aktívach a pokles do medvedieho trendu, ktorý by mal podľa nášho názoru s koncom QE2 nastať. A táto domnienka sa skutočne po konci Bernankeho tlačovky začala napĺňať – mnoho rizikových aktív dosiahlo svoje denné minimá. Už zajtrajšok nám ukáže, či trend bude pokračovať.

Čo však spôsobilo tento prepad aktív? Na jednej strane starý známy trhový úzus - „buy the fact, sell the news“ - keď trh rastie v očakávaní udalosti, ktorá keď príde, tak sa stane sklamaním. A sklamanie pre holubov očakávajúcich tretie kolo QE bol fakt, že Bernanke túto možnosť iba načrtol. Od realizácie sme však ešte veľmi ďaleko.

Šéf Fedu spomenul opak toho, čo mnohí očakávali. Z jeho slov bolo zrejmé, že kvantitatívne uvoľňovanie je z krátkodobého pohľadu nepravdepodobné, a to kvôli zníženým deflačným vyhliadkam. A práve zmyslom QE je boj s defláciou. Finančné trhy tak nepotešil ani odsunutím QE, a ani znížením rastového výhľadu americkej ekonomiky pod 3%. To však nie je všetko.

Ben doslova povedal dve vety, ktoré si nenechali utiecť pozorní komentátori: „nepoznáme presný dôvod, prečo pretrváva nižšie tempo ekonomického rastu“ a „neviem ako sa ekonomika zlepší, ale zlepší sa“. Nech si tieto vety vyložíte akokoľvek, mne to indikuje iba jedno – Bernankeho ekonomické modely zlyhali a jeho neisté gestá prezrádzajú, že „najsilnejší“ muž sveta, nechápe čo sa deje.

Makroekonomické modely zlyhali a vždy zlyhajú, pán Bernanke, pretože nedokážu obsiahnuť realitu v celej svojej komplexnosti. Povýšenie agregátnych veličín nad detaily, riadené slobodnými rozhodnutiami ľudí, zabili ekonomiku. Neznalosť vecí a neschopnosť porozumieť nepredvídaným následkom svojho konania nás tak budú ďalej tlačiť smerom k hyperinflačnej priepasti.

Ale od toho sme ešte ďaleko a pripraviť sa na to budeme mať čas. A tak ako som sa na začiatku roka smial Bernankeho odhadom rastu HDP nad 4%, tak sa smejem aj teraz jeho hodnoteniu, že deflácia už nie je rizikom. Keďže šéf Fedu sa oveľa viac mýli ako má pravdu, tak si myslím, že práve deflácia a silný výpredaj aktív budú dominovať ekonomickému dianiu v najbližších šiestich mesiacoch. A práve tento prepad nám ponúkne skvelú príležitosť na nákup...

Autor: Ronald Ižip | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails