Ekonomické oživenie & geopolitické riziko

Uverejnené: pondelok, 07. marec 2011, 12:45

SÚBOJ: Ekonomické oživenie & geopolitické riziko

V dôsledku negatívneho sentimentu z piatkovej americkej seansy, ktorý sa prejavil aj počas pondelkového obchodovania na ázijských trhoch a súvisí s eskaláciou konfliktu v Líbyi, ktorá vystrelila ceny surovej ropy typu Brent nad 117 USD, otvoria európske akciové trhy nižšie.

Futures na index FTSE 100 sú pred začiatkom obchodovania o 0,3% nižšie. Vzhľadom na to, že nás dnes nečaká zverejňovanie žiadnych významných hospodárskych údajov a že hospodárske výsledky firiem už ťahúňom vývoja na akciových trhoch nie sú, bude pre investorov veľmi ťažké nájsť jednoznačný smer. Súboj medzi býkmi a medveďmi je v tomto okamihu súbojom medzi hospodárskym oživením na jednej strane a geopolitickými rizikami a hrozbou, ktorú predstavujú pre celosvetovú ekonomiku, na strane druhej. Väčšina ekonomických údajov zverejnených v poslednej dobe bola veľmi priaznivá a ukazovala na posilňovanie výrobné aktivity aj na postupné zlepšovanie situácie na trhoch práce. Medvede vsádzajú na to, že napätie na Blízkom východe bude eskalovať, a sú presvedčení o zvýšenej pravdepodobnosti zásadného výpadku na trhoch s energiami; ak tento výpadok zasiahne aj ropnú produkciu Saudskej Arábie, mohlo by to výrazne poškodiť svetovú ekonomiku. Ak ceny ropy zostanú vysoké, okolo 100 USD za barel, bude to ďalšia brzda už tak nevýrazného spotrebiteľského dopytu, čo sa opäť prejaví ako guľa na nohe hospodárskeho oživenia. Zotrvávame v názore, že k oživeniu ekonomiky skutočne dochádza a dlhodobá reálna hodnota akcií sa nachádza nad dnešnými cenami, avšak krátkodobo sa u akcií zrejme prejaví istá korekcia, ktorá bude odrážať momentálnej geopolitická riziká.

V piatok podvečer zrevidovala agentúra Fitch výhľad Španielska na negatívny a potvrdila jeho rating na úrovni AA +. Bude preto zaujímavé sledovať dnešné obchodovanie na španielskych úverových trhoch, ktoré sa v poslednej dobe stabilizovali s miernym klesajúcim trendom výnosu desaťročných dlhopisov. Táto stabilizácia aj trend sú v ostrom kontraste s portugalským dlhopisovým trhom, kde sa 5 až 10-ročné dlhopisy obchodujú s vyššími výnosmi ako dlhodobé 25 až 30-ročné dlhopisy a výnosová krivka sa tak splošťuje. Najnovší vývoj na portugalskom trhu s dlhopismi by mohol naznačovať, že po záchrane Írska z prostriedkov Európskeho záchranného fondu nás možno čoskoro čaká ďalšie štátne dlhová kríza.

Autor: Peter Garnry | Stratég akciových trhov | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails