Komentáre

Finančné trhy strácajú pôdu pod nohami

Uverejnené: štvrtok, 17. máj 2012, 22:10

Rovnako ako počas posledných dní, aj štvrtkové obchodovanie na európskom kontinente bolo poznačené zlou ekonomickou a politickou situáciou v Grécku, kvôli ktorému boli po celom svete zavreté pozície v akciách vo výške až 3 bln. USD a MSCI celosvetový index sa prepadol o -0.8 %.  K nemu sa po miernom utíchnutí pridali ďalšie negatívne správy zo Španielska, kde sa vo veľkých problémoch ocitá tamojšia tretia najväčšia banka v poskytovaní úverov Bankia. Z nej

Grécky odchod z eurozóny je na spadnutie

Uverejnené: streda, 16. máj 2012, 22:10

Počas stredajšieho obchodného dňa sme boli svedkami pokračujúcich obáv z odchodu Grécka z eurozóny. Samotná šéfka MMF Christine Lagardeová prehlásila, že je potrebné sa na tento odchod pripraviť, pretože by mal byť veľmi chaotický. Vo vyjadreniach jej sekundoval aj prezident ECB Mario Draghi, ktorý túto možnosť pripustil po prvý krát. Z tohto dôvodu sa ECB rozhodla prestať poskytovať niektorým gréckym bankám finančné pôžičky, aby limitovala riziká, ktoré by plynuli z gréckeho odchodu. Požičiavanie

Čaká nás odchod Grécka od eura a európske „leto nespokojnosti“

Uverejnené: streda, 16. máj 2012, 09:55

Grécko V súčasnosti sa najviac obávam ďalšieho vývoja v Grécku. Približne o mesiac, 10. a 17. Júna, budú druhé grécke voľby. Zdá sa, že najväčšou stranou bude Syriza, ktorá si tak zaistí ďalších 50 kresiel. To povedie buď k menšinovej vláde so širšou politickou podporou alebo čo najľavicovejšej vláde (pokiaľ komunisti zmenia taktiku).

Utorkové očakávané sklamanie z Grécka

Uverejnené: utorok, 15. máj 2012, 22:10

V utorok sme boli svedkami viacerých zaujímavých správ, ktoré hýbali finančnými trhmi na celom svete. Hneď ráno ratingová agentúra Moodys znížila rating 26 talianskym bankám s negatívnym výhľadom. Ako dôvod uviedla recesiu ekonomiky a nárast zlých úverov. Hlavné akciové benchmarky sa v doobedňajších hodinách hýbali viac menej do strany. Bolo to spôsobené na jednej strane zhoršujúcou sa ekonomickou náladou v eurozóne, vyjadrenej ukazovateľom ZEW, ktorý vyšiel na úrovni -2.4

Nádej leží na odvrátenej strane európskeho leta nespokojnosti

Uverejnené: utorok, 15. máj 2012, 14:40

Vstupujeme teraz do veľmi zložitého obdobia pre európsku politiku a jej obľúbený všeliek, ktorým je stratégia preťahovania a predstierania. Kalendár s rizikovými udalosťami je preplnený, čo znamená, že koncové riziko aj systémové riziko idú nahor. A stále viac to vyzerá tak, že hlavnou makroekonomickou témou je, ako tieto riziká umlčať. Ak vás zaujíma, ako to bude vyzerať v niekoľkých nasledujúcich mesiacoch, je potrebné pochopiť našu súčasnú polohu na mape politickej krízy.

Pokračovanie európskej tragédie

Uverejnené: pondelok, 14. máj 2012, 22:10

Obchodovanie v pondelok bolo tak ako v predchádzajúcich dňoch poznačené situáciou v Grécku.  Cez víkend skončilo rokovanie gréckeho prezidenta a predstaviteľov najsilnejších politických strán, s cieľom zostaviť novú grécku vládu neúspechom a tak je eurozóna o krok bližšie k strate jedného zo svojich členov. Nositeľ Nobelovej ceny za ekonómiu Paul Krugman  v pondelok vyhlásil, že koniec spoločnej európskej meny je len otázkou niekoľkých mesiacov. Investori v týchto ťažkých chvíľach hľadajú bezpečné aktíva, ktorými sú napríklad nemecké 10 ročné dlhopisy.

Španielsko musí pomáhať svojim bankám

Uverejnené: piatok, 11. máj 2012, 22:10

Piatkové obchodovanie bolo poznačené hodnotiacou správou Európskej komisie, ktorá predpovedá pokles hospodárstvu eurozóny o -0.3%, pričom ku dnu ho budú ťahať ekonomiky Talianska, Španielska a tiež Grécka, ktorého ekonomika by mala poklesnúť o -4.7 %. Na opačnej strane barikády sa tradične ocitlo Nemecko spolu s Rakúskom, či Fínskom, no lídrom v raste medzi krajinami eurozóny bude Slovensko. Na tieto správy zareagovali hlavné európske akciové indexy nasledovne: FTSE 100 +0.57

Štvrtkové vydýchnutie

Uverejnené: štvrtok, 10. máj 2012, 22:35

Štvrtok sa na trhoch niesol v pokojnom tóne. Počas rána sme sa dočkali záplavy makrodát, avšak bez výraznejšieho vplyvu na trh. Priemyselná produkcia z Francúzska sklamala a vyšla na úrovni -0.9 % oproti očakávaniam -0.4 %. Bank of England ponechala základnú úrokovú sadzbu nezmenenú, na 0.5 %. Priemyselná produkcia z Veľkej Británii skončila pod konsenzom, -0.3

Nemecko a tí ostatní

Uverejnené: streda, 09. máj 2012, 22:05

V stredu výraznejšie reagoval na politickú nestabilitu a problémy v Európe aj európsky dlhopisový trh. Ako sme písali už v utorok, jediným štátom, ktorému sa v Európe naozaj darí je Nemecko. Poukazujú na to aj dobré a dôležité makroekonomické dáta z posledných dní. Dnes vyšla pozitívne nemecká obchodná bilancia s prebytkom 17.4 miliardy, čo svedčí o dobrej kondícií nemeckého exportu. Ale aj tu sa musia mať na pozore, pretože ako je známe pani Merkelová v Nemecku stráca pôdu pod nohami, čo trhom príliš optimizmu nepridáva.

Čo robiť? Osloboďte mikroekonomiky

Uverejnené: streda, 09. máj 2012, 11:20

Väčšinu našich analýz sme z veľkej časti postavili na niekoľkých relatívne jednoduchých premisách:

• preťahovanie a predstieranie, čo je veľmi obľúbený nástroj politikov a centrálnych bankárov – v prípade pochybností natlačia peniaze,
• chyby v makro oblasti utlmujú pozitívne mikroekonomické prostredie – vlády a banky potrebujú všetky peniaze v systéme,
• dlhová kríza je o platobnej schopnosti, nie likvidite –