Aj, jaj, euro…

Uverejnené: štvrtok, 24. marec 2011, 12:15

Po očakávaniach od summitu EÚ a zamietnutí vládneho návrhu rozpočtu portugalským parlamentom  zostáva euro na slabšej strane ihriska. Pokiaľ ide o ďalšie meny, výrazne posilňuje NZD. Na druhej strane švajčiarsky frank je tak slabý, že mu nestačí ani otĺkané euro. Čo sa deje?

Aj, jaj, euro….
Včera sme z pohľadu eura boli svedkami dvoch veľmi negatívnych udalostí – tou najdôležitejšou sú sklamané očakávania v súvislosti s víkendovým summitom EÚ. Portugalský parlament neprijal vládny návrh rozpočtu a premiér Sokrates včera večer na svoju funkciu rezignoval. Portugalsko je ďalším čakajúcim v rade na záchranný balík, kto o ňom ale bude vyjednávať, keď vláda padla? Po nedávnom všeobecnom upokojení situácie okolo eura v presvedčení, že po bruselskom summite z 11. marca budú prijaté nové dôležité opatrenia, teraz náhle prevláda neistota. To je pre euro negatívna správa a Trichetove hrozby v podobe zvýšenia úrokových sadzieb sa s najväčšou pravdepodobnosťou nevyplnia – aj keď trh svoje očakávania zatiaľ príliš nezmenil. Môže ale Trichet naozaj na ďalšom, popr. i nasledujúcom zasadnutí ECB zvyšovať sadzby, keď neexistuje žiadny plán na úpravu záchranného mechanizmu EÚ? V tomto smere je situácia veľmi nejasná.

Teraz keď je zrejmé, že horná hranica pásma, ktoré bolo stanovené už vlani v novembri, nedávnemu útoku odolala, je pri EURUSD budúcim zjavným cieľom v smere nadol úroveň 1,4000. Aby došlo k prelomeniu hranice 1,4000, bude musieť dôjsť k určitému zmierneniu veľmi robustných očakávaní od ECB (zvýšenie sadzieb približne o 120 bázických bodov v priebehu najbližších 12 mesiacov) a musí sa potvrdiť, že víkendový summit EÚ neprinesie žiadny pokrok v rokovaniach o EFSF alebo iné známky pokroku pri riešení problémov so zadlžením v krajinách fungovaní DSI.

NZD posilňuje
Novozélandské fundamenty po druhom zemetrasení v Christchurch na konci februára z hľadiska očakávaných úrokových sadzieb prudko poklesli – oprávnene, ako sa ukázalo, pretože RBNZ pri prvej príležitosti sadzby rýchlo znížila o 50 bázických bodov – dospela zjavne k zaujímavému poznaniu, že celkový obraz NZD nespočíva len v úrokových sadzbách, ale aj v možnom prílive kapitálu vo forme poistného plnenia na úhradu škôd (zmieňuje sa o tom správa o bežnom účte za 3. štvrťrok, ktorého bilancia bola včera výrazne zrevidovaná smerom nahor, pravdepodobne v očakávaní silného prílevu poistného plnenia v súvislosti s prvým oveľa menej ničivým zemetrasením z minulého septembra). Včera sme túto tému spomenuli v našich poznámkach, a ako sa zdá, trh to vzal cez noc do úvahy. Kým USD cez noc takmer paušálne o niečo posilnil, NZDUSD sa nachádza o niečo vyššie a novozélandský dolár v ostatných menových pároch cez noc tiež posilnil. AUDNZD cez noc spadol o sto bodov a EURNZD po záplave zlých správ z eurozóny z včerajšieho popoludnia jednoznačne oslabuje.

AUDNZD sa vracia k dolnej hranici súčasného pásma, ktoré sa vytvorilo po zemetrasení 22. februára, ktoré spôsobilo rozsiahle škody v novozélandskom meste Christchurch. Spready úrokových sadzieb sa v posledných dňoch o niečo zúžili v prospech NZD, akokoľvek sa obchodníci s AUD momentálne zdajú byť pohltení investíciami do drahých kovov, čo poskytlo AUD v poslednej dobe vo väčšine menových párov podporu.

Výhľad
Dnes majú byť zverejnené predbežné marcové údaje o PMI v spracovateľskom priemysle a službách v Nemecku i celej eurozóne, ako aj výsledky prieskumu IFO (ktorý v posledných mesiacoch zaznamenával jeden rekord za druhým za celú svoju 20-ročnú históriu).
O niečo neskôr budú zverejnené americké objednávky tovarov dlhodobej spotreby za február. Po veľmi slabom čísle za január potrebujú výraznú nárast. Tento ukazovateľ má tendenciu vracať sa medzimesačne k normálu. Na programe dňa je aj týždenný počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti, ktorý sa teší zlepšujúcemu sa trendu, kedy sa štvortýždňová priemer pohybuje pod 400 000.

Vyzerá to, že švajčiarskemu franku sa nejak podlamujú kolená, ak uvážime, že po ňom nebol žiadny dopyt dokonca ani oproti veľmi slabému euru po včerajšej záplave zlých správ z eurozóny. Svoju úlohu mohol zohrať aj včerajší odraz chuti na riziko odo dna v americkej akciovej seansy, je to ale výrazná známka slabosti, ktorá stojí za pozornosť. Jedným zaujímavým vnútroeurópskym menovým párom s CHF je tiež GBPCHF, pretože, ako sa zdá, CHF nedokáže s eurom udržať tempo, keď euro usiluje o zachovanie svojej sily voči GBP. Nedávno sa na pozadí japonského cunami stal CHF predmetom dopytu čoby bezpečná mena, ale tento dopyt sa pravdepodobne začína vytrácať. GBPCHF sa po prudkom poklese vyvolanom cunami v Japonsku pred takmer dvoma týždňami ostro odrazil nahor. Venujte pozornosť vystúpeniu hlavného ekonóma BoE S. Dalea. Spencer Dale bol tým rebelom, ktorý na zasadnutí BoE 10. marca usiloval o zvýšenie sadzieb o 25 bázických bodov. Takisto vystúpi i člen bankovej rady SNB Jean-Pierre Danthine.

Autor: www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Nádej zomiera posledná... turecká líra mierne posilnila

Katar včera oznámil, že investuje v Turecku 15 miliárd dolárov. Táto suma samozrejme nestačí na vyriešenie zahraničného dlhu krajiny v objeme stoviek miliárd dolárov, no bude stačiť k tomu, aby na deň

Fed vyslal zo svojho stredajšieho zasadnutia zmiešané signál

Odkaz zo stredajšieho zasadnutia komisie FOMC, je značne rozporuplný. Z krátkodobého hľadiska zaujala centrálna banka jasne jastrabí postoj, keď väčšina členov komisie stále očakáva pre tento rok ďalš

Začne FED ako prvá centrálna banka vypredávať dlhopisy už v

Najbližšie zasadnutie komisie FEDu je naplánované na budúci týždeň. Neočakáva sa, že na ňom dôjde k zvýšeniu sadzieb. No čaká sa, že centrálna banka oznámi bližšie podrobnosti o pláne zredukovať svoju

Trump sa sám vmanévroval do pasce, trhy na ďalší vývoj hľadi

Politická situácia v Spojených štátoch nahráva ďalšiemu znehodnoteniu amerického dolára a súbežne zvyšuje pravdepodobnosť poklesu na akciových trhoch. Aj keď dolár v súčasnosti čelí väčším stratá

Nová rétorika predstaviteľov centrálnych bánk rozšírila na t

Tohto týždňové pohyby na finančných trhov, ktoré zmiatla nová rétorika predstaviteľov centrálnych bánk, naznačili, že je časť prehodnotiť postoj k riziku. Zmenu sentimentu vyvolala najprv jastrabia na

CedThumbnails