Ak padnú Atény padne i Lisabon a Madrid má šach-mat

Uverejnené: štvrtok, 12. máj 2011, 10:30

Grécko v plameňoch sociálnych nepokojov
Včerajší vývoj na finančných trhoch priniesol opätovný výrazný nárast rizikovej averzie, čoho výsledkom boli zisky USD. Zelená bankovka je stále synonymom rizika a bezpečným prístavom pre investorov (cez reverzný tok investícii z vyššie úročených aktív). Výsledkom bol opätovný prepad EURUSD k novým 6-týždňovým minimám na 1,4180/60. Kľúčom je stále rizikový výhľad pre Grécko a Portugalsko. Grécko by malo dostať nový úver vo výške 60-100 mld. EURo v kombinácii od EU a MMF. Už včera sme naznačili v analýze „Grécky all inclusive“ niekoľko štatistík o gréckych fiškálnych problémoch. Celkové HDP Grécka podľa Svetovej banky bolo za rok 2010 330 mld. USD (235 mld. EURo, projekcie pre rok 2011 228 mld. EURo), čo pri tohtoročnej splátke takmer 42 mld. EURo je alarmujúce číslo (do roku 2015 má grécka dlhová služba splatiť objem 100% HDP), do roku 2019 takmer 400 mld. EURo. Každý piaty rok tak Gréci strácajú jeden rok, čo len bude navršovať sociálne a spoločenské nepokoje v Grécku.

Výhľad vývoja HDP gréckej ekonomiky

Grécke otroctvo
Podľa predikcií Gréckeho ministerstva financií by príjmy štátneho rozpočtu v roku 2011 mali dosiahnuť 42,2% HDP (97,02 mld. EURo) a výdaje 49,7% HDP (115 mld. EURo). Gréci tak tento rok na splátky úverov dajú 43% svojich celkových príjmov, čo už nemá naozaj žiadnu ekonomickú logiku. Ak niekto už pri súčasných úrovniach nie je schopný splácať svoje záväzky nový úver mu určite nevyrieši problémy. Možno krátkodobo pri aj najoptimistickejších výhľadoch pre Grécko je nový 100 mld. EURo úver vykrytím ich problémov do konca roka 2013, čo však potom? Príde finančná pomoc Grécku číslo 3, číslo 4, popierajú sa tu všetky zdravé a logické zákony ekonomiky a voľného trhu. Je nutné tlačiť Grékov k ďalšiemu úveru, už pochybujeme o tom, že to Gréci vlastne chcú. Bankové a úverové otroctvo sa tak naplno prejavuje a ich prvou a nie určite poslednou obeťou budú obyčajní Gréci. Grécki občania neuvidia ani 1 EURocent z finančnej pomoci všetko to pôjde komerčným bankám (veriteľom), ktoré tak budú opäť nakupovať štátne dlhopisy krajín od politikov, ktorí vnútili Grékom úver a zabezpečili bankám zdroje (krásny kolobeh). Gréci sa dostali na cestu, z ktorej niet úniku a stali sa otrokom európskych politikov, európskych bánk, výsledkom bude predaj národného majetku a bohatstva. Bolestivá cena za 10-rokov fiškálneho obžerstva, ale opäť sa potvrdilo, že úvery sú dobrý radca ale zlý pán.

Graf projekcií príjmov a výdajov v% k HDP

Ak padnú Atény padne i Lisabon
Okrem Grécka trhy zamestnávajú informácie i o Portugalsku. Ratingová agentúra S&P pohrozila, že ak časť zdrojov z prípadnej finančnej pomoci Portugalsku pôjde na sanáciu bankového sektora automatický zníži rating Portugalska. O všetkom by sa malo rozhodnúť na ECOFINe (ministri financií EU) už budúci týždeň (16-17.máj) a práve tento termín bude dôležitý i pre nový grécky úver. Jediným pozitívom posledných hodín pre EURO je, že vo Fínsku sa mení situácia každým dňom a aktuálne je výhľad naklonený skôr pre „ÁNO“ finančnej podpore Portugalsku. Trhy tak majú jasno na budúci týždeň, ak Grécko nedostane úver padnú Atény a potom sa tiahne na Lisabon.

Barikády pred eurozónou
Viem už kto stojí na výdavkovej strane európskych daňových poplatníkov, kto to však všetko zatiahne a aké sú možnosti ešte finančného valu – eurovalu I (platí do polovice 2013). Barikády pred Aténami, Lisabonom a Dublin dosahujú výšku 864,8 mld. EURo. Celkový záchranný štít eurozóny k tejto chvíli pozostáva z 864,8 mld. EURo (440 mld. EFSF, 60 mld. EFSM, 280 mld. MMF, 84,8 mld. bilaterálne úvery). Najväčšími poskytovateľmi zdrojov cez EFSF sú Nemci, Francúzi, Taliani, Španieli, Holanďania, zo strany MMF sú to USA, Japonsko a opäť Nemecko a Francúzsko. Z celkového balíčka 864,8 mld. EURo je už vyčerpaných 110 mld. pre Grécko, 67,5 mld. pre Írsko a očakáva sa 78 mld. pre Portugalsko, zo zvyšných zdrojov sa dáva využiť už iba 417,3 mld. (efektívne zdroje), zvyšných 190 mld. EURo slúži ako garancie pre udržanie si AAA ratingu Eurovalu 1. Takže ešte takmer 420 mld. EURo je k dispozícii, ak dostanú Atény ďalších 100 mld. Euro, znamená to iba jedno... „Madrid si už nemôže dovoliť zakopnutie“.

Grafické zobrazenie eurovalu I

Dnešný výhľad
Dnešný fundamentálny kalendár z EU je prázdny a trhy budú zaujímať primárne ďalšie informácie o riešení gréckeho nekonečného fiškálneho problému. Z fundamentov skôr trhy budú sledovať americké dáta maloobchodných tržieb a vystúpenie prezidenta FEDu Bernankeho pred US senátom (systémové riziká). Technicky sme prelomili silné pásmo 1,4270/50 EURUSD, čo otvára potenciál prielomu včerajších miním na úrovni 1,4180/60 a stáleho približovania k 1,40 EURUSD. Prípadné tlaky nadol budú podporovať negatívne informácie o úvere pre Grécko, riziko neschválenia finančnej pomoci Portugalsku a negatívne dáta z USA (risk off). Pozitívum pre EURo sa hľadá ťažko iba prípadná eufória z ďalších detailov gréckeho úveru (cynizmus), Fínske potvrdenie pre piatkové „ÁNO“ Portugalsku a silné dáta z US ekonomiky, resp. Bernankeho naznačenie pokračovania uvoľnenej menovej politiky FEDu (cez rast komodít bude tlačiť na defenzívu USD). Kľúčová rezistencia na úrovni 1,4250/70 EURUSD, ale až prielom 1,4300/20 EURUSD by sme krátkodobo vnímali ako impulz pre rast.

Graf EURUSD

Autor: Valér Demjan | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Čo by malo Turecko urobiť, aby odvrátilo krízu

Turecké finančné trhy pokračujú vo svojom páde. Spúšťačom je padajúca turecká líra. Jej oslabenie môžeme prirovnať k vývoju v Argentíne v druhom štvrťroku, čo viedlo do nutnosti masívnej pomoci vo výš

5 rád, vďaka ktorým si vyberiete najlepšieho brokera

Po nástupe online tradingu nás doslova zaplavila lavína ponúk od rôznych brokerov. Obchodujte euro, ropu, akcie alebo zlato za najnižšie spready! Sme najlepší broker široko - ďaleko! Pre zač

Začala sa nová etapa – utesňovanie monetárnej politiky

Sústreďme sa, prosím, na slovo „jednoduché“, pretože v skutočnosti nič nie je jednoduché. Témy načrtnuté vyššie už máme za sebou a všetky sme zvládli, no trh už dnes neverí FEDu, že bude v decembri po

Fed sa bojí zvyšovať sadzby, dolár bude preto ďalej oslabova

Jednou z najočakávanejších udalostí septembra bolo minulotýždňové zasadnutie Európskej centrálnej banky. Výsledky však neboli nijako slávne. Bola to ale Bank of Canada, ktorá poskytla dôvod na oslavu

Nemecká ekonomika na prvý pohľad prekvitá, no v skutočnosti

Je nesporné, že Nemecko ma neuveriteľné silné stránky. Napríklad nízka nezamestnanosť (5,6 % na národnej úrovni a 3 % v Bavrosku), úverový rating AAA a panteón domácich firiem, ktorým sa podarilo expa

CedThumbnails