Siahne nám ECB hlbšie do peňaženiek

Uverejnené: štvrtok, 05. máj 2011, 11:00

Nové maximá vysoké riziko
Počas včerajšieho dňa sme sledovali na EURUSD posun na nové 16-mesačné maximá (aktuálne 1,4930/50), čo bolo výsledkom prekvapujúcich komentárov predstaviteľov FEDu a očakávaní investorov pred dnešným zasadnutím FEDu. Kľúčom však boli výsledky silného fundamentu z americkej ekonomiky v podobe prieskumu ISM sektora služieb, ktorý skončil na najnižšej úrovni od augusta 2010. Trhy reagovali výrazným nárastom rizika (risk off sentiment) a výpredajom vyššie úročených aktív (EUR, GBP, AUD, NZD) s návratom do rizikových prístavov USD, CHF (USDCHF a GBPCHF dosiahli počas včerajška nové historické minimá), JPY. Stále teda platí negatívna korelácia medzi výsledkami US ekonomiky a USD, čo len potvrdzuje, že USD naďalej pri extrémne uvoľnenej menovej politike FEDu ostáva financujúcou menou carry trades. Pozitívne dáta sú tak negatívum pre USD (pondelkový a utorkový vývoj) a naopak sklamanie z výsledkov podporuje apreciáciu USD (včerajšok a návrat EURUSD k nočným minimám na 1,4800/20).

Zasiahne opäť ECB proti inflácii?
Dnešný fundamentálny kalendár je plný silných impulzov. Kľúčom bude zasadnutie ECB a rozhodovanie o úrokových sadzbách ECB v Helsinkách. O 13:45 neočakávame zmenu úrokových sadzieb a ECB by mala ponechať sadzby na úrovni 1,25% (Trichet už v marci naznačil, že prípadná zmena sadzeb nebude začiatkom cyklu navršovania). Trhy upriamia svoju pozornosť na komentáre prezidenta ECB o 14:30. Trichet by mohol pod tlakom pokračujúcich inflačných rizík voliť komentáre „podrobne a pozorne sledujeme inflačný vývoj“...“riziko materializácie inflačných rizík pretrváva“...“sme ochotní plniť svoj cieľ cenovej stability“. Tieto komentáre len potvrdia trhové očakávania prípadného navršovania sadzieb ECB počas letných mesiacov (trhy započítavajú navršovanie o ďalších 25 bázických bodov na júlovom zasadnutí ECB). Jedine neutrálny postoj prezidenta ECB „aktuálna úroveň sadzieb ECB je primeraná“...“očakávame ústup inflačných rizík“ by mohol znížiť trhové projekcie navršovania sadzieb ECB o 0,5% do konca aktuálneho roka.

Osobne sa skôr prikláňame k protiinflačne silnejším komentárom prezidenta ECB pod tlakom nových takmer trojročných maxím inflácie v Eurozóne (2,7 % Y/Y CPI). I vzhľadom k tomu, že tento rok sa v ECB mení až sedem stoličiek v Rade guvernérov a prichádzajú radikálnejší členovia je potenciál ďalšieho sprísňovania menovej politiky EEB v blízkej dobe veľmi reálny. ECB zároveň k 31.októbru mení svojho prezidenta a novým by sa mohol stať taliansky člen ECB M.Draghi, ktorý sa netají svojím antiinflačným názorom. V Európe tak môžeme očakávať zvyšovanie nákladov na splátky úverov a vyššie úroky pri nových úveroch.
Okrem ECB dnes zasadá ďalšia menová autorita Európy v podobe Bank of England, ktorá by však o 13:00 mala potvrdiť svoj nemenný status ponechaním nástrojov menovej politiky bez zmeny.

Dnešný výhľad
Dnešný výhľad na EURUSD pred ECB stále pozitívny s predpokladom udržania úrovni 1,4800/20, resp. kľúčovej bariéry posledných dní 1,4750/70. Ak Trichet naznačí inflačné obavy, čím sa nakloní na stranu ďalšieho navršovania sadzieb ECB v druhej polovici roka je potenciál návratu nad 1,49 EURUSD a posun 16-mesačných maxím bližšie k 1,50, čo by pri výhľade navršovania sadzieb ECB a nemennej politiky FEDu nemusela byť posledná zastávka. Ak však Trichet zvolí neutrálny postoj očakávame pri súčasnom „risk off“ sentimente primárne z komodít (opätovne navršovanie maržových požiadaviek pri striebre) snahy o korekciu posledných ziskov práve od silného nákupného pásma 1,48/1,4760 EURUSD.

Graf vývoja EURUSD

Autor: Valér Demjan | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Čo by malo Turecko urobiť, aby odvrátilo krízu

Turecké finančné trhy pokračujú vo svojom páde. Spúšťačom je padajúca turecká líra. Jej oslabenie môžeme prirovnať k vývoju v Argentíne v druhom štvrťroku, čo viedlo do nutnosti masívnej pomoci vo výš

5 rád, vďaka ktorým si vyberiete najlepšieho brokera

Po nástupe online tradingu nás doslova zaplavila lavína ponúk od rôznych brokerov. Obchodujte euro, ropu, akcie alebo zlato za najnižšie spready! Sme najlepší broker široko - ďaleko! Pre zač

Začala sa nová etapa – utesňovanie monetárnej politiky

Sústreďme sa, prosím, na slovo „jednoduché“, pretože v skutočnosti nič nie je jednoduché. Témy načrtnuté vyššie už máme za sebou a všetky sme zvládli, no trh už dnes neverí FEDu, že bude v decembri po

Fed sa bojí zvyšovať sadzby, dolár bude preto ďalej oslabova

Jednou z najočakávanejších udalostí septembra bolo minulotýždňové zasadnutie Európskej centrálnej banky. Výsledky však neboli nijako slávne. Bola to ale Bank of Canada, ktorá poskytla dôvod na oslavu

Nemecká ekonomika na prvý pohľad prekvitá, no v skutočnosti

Je nesporné, že Nemecko ma neuveriteľné silné stránky. Napríklad nízka nezamestnanosť (5,6 % na národnej úrovni a 3 % v Bavrosku), úverový rating AAA a panteón domácich firiem, ktorým sa podarilo expa

CedThumbnails