Výpredaj na burzách – zhodnotenie situácie

Uverejnené: sobota, 05. september 2015, 11:51

• Výpredaj sa zo šanghajskej burzy rozšíril na svetové akciové trhy
• Hlavnou príčinou je spomaľujúci rast čínskeho hospodárstva a devalvácia jüanu
• Podnikové údaje a globálne hospodárske prostredie napriek tomu naďalej hovoria v prospech akcií – sme svedkami korekcie, nie začiatku medvedieho trhu

– „Intenzita výkyvov na akciových trhoch by sa mohla zvýšiť – v uplynulých dvanástich mesiacoch boli pravdupovediac takmer prinízke. Ak však hospodárstvo USA zostane stabilné, svetová ekonomika by sa nemala prepadnúť do recesie. Podnikové údaje a globálne hospodárske prostredie napriek pribúdajúcim trhovým výkyvom naďalej hovoria v prospech akcií. Momentálne sme svedkami korekcie, a nie začiatku medvedieho trhu.

Za kurzový prepad na čínskom trhu sú zodpovedné viaceré faktory. Na jednej strane sa množia príznaky spomalenia hospodárskeho rastu. Mnohé ukazovatele, ako napríklad odbyt automobilov, spotreba elektriny a index nákupných manažérov, sa pohybujú v negatívnych číslach. Iné ukazovatele, ako sú maloobchodné obraty a poskytovanie úverov, rastú pomalšie. Aj motor reforiem sa začal zadŕhať. Zdá sa, že horlivá snaha o privatizáciu štátnych podnikov a väčšiu konkurenciu ochabuje a jej miesto zaujíma konsolidácia hospodárskych odvetví. Jadro reforiem by malo spočívať v tom, že trhovým silám sa prenechá väčšia rola. Prednosť pred touto zásadou v posledných týždňoch zrejme dostali výraznejšie zásahy na trhu. Napriek tomu vychádzam z toho, že v Číne máme do činenia so spomalením hospodárskeho rastu, a nie s prepadom. Aj keď reformy momentálne trochu viaznu, pokračuje sa v nich. Zaujímavé možnosti prináša napríklad ambiciózny plán novej hodvábnej cesty. A devalvácia jüanu je prejavom otvorenia pohybu kapitálu. Panickú reakciu na hospodársky vývoj za tým nevidím. Pravdepodobné sú ďalšie uvoľňovacie opatrenia, ako napríklad zníženie hlavnej úrokovej sadzby a minimálnych rezerv. Hospodárstvu a akciovým trhom by mohli pomôcť.

Čína zostáva rizikom, a to aj pre japonský akciový trh. Ten sa momentálne nachádza v prechodnej konsolidačnej fáze. Z dôvodu výhodných cien a pozitívnych prognóz rastu ziskov podnikov je však v porovnaní s ostatnými vyspelými trhmi celkovo v dobrej kondícii. Okrem toho sa japonské podniky práve snažia dosiahnuť zlepšenie v oblasti správy a riadenia, ktorá bola dlho slabinou Japonska. Navyše vychádzam z toho, že japonský finančný sektor sa v dôsledku zvyšovania úrokových sadzieb v USA vyvíja dobre.

Nemecký akciový trh v uplynulých troch mesiacoch utrpel väčšie straty ako celkový európsky trh a podľa môjho názoru už medzičasom došlo k nadmernému predaju nemeckých akcií. Pokiaľ ide o pomer kurz/zisk, index Dax sa nachádza pod európskym priemerom. To nie je opodstatnené. Pritom treba vziať do úvahy, že z Číny pochádza len 10 – 15 % výnosov nemeckých podnikov. Okrem toho platí, že nie všetky druhy vyvážaného tovaru, ktoré siahajú od investičného až po luxusný tovar, sú spomalením hospodárstva zasiahnuté rovnako. Celkovo očakávam, že zisky nemeckých podnikov tento rok stúpnu o 7 – 10 %. A ziskové vyhliadky väčšiny podnikov boli v druhom kvartáli naozaj pozitívnym prekvapením. Túto prognózu podporuje aj jeden z najdôležitejších ukazovateľov – index nákupných manažérov, ktorý naďalej ráta s tým, že svetové hospodárstvo bude rásť.“

Autor: Adam Lessing | www.fidelity.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails