Nepodliehajte panike! Výsledky sú uspokojivé.

Uverejnené: streda, 27. február 2013, 22:18

Pozrime sa! Človek priam žasne nad tým, čo za 24 hodín dokážu s finančnými trhmi urobiť jedny voľby. Skôr než spoločne s ostatnými začnete zbesilo utekať smerom k východu, prečítate si túto analýzu. Jej cieľom je vám ponúknuť pohľad z vrtuľníka, vďaka ktorému lepšie uvidíme stav americkej ekonomiky a stav valuácie akcií. Potom sa pozrieme na možné dôsledky výsledku talianskych volieb.

Ekonomika USA ďalej rastie mierne nad historický rekord

Tohtotýždňový index národnej aktivity chicagského Fedu za mesiac január klesol na -0,32 bodu, čo bolo zapríčinené slabšími produkčnými indikátormi. Trojmesačný kĺzavý priemer bol však už tretí mesiac za sebou nad nulou, ktorá je hranicou ukazujúcou smer trendu (viď graf nižšie). Na základe historických úrovní v indexe nenaznačuje súčasná úroveň ekonomickej aktivity pre súčasný rok inflačné tlaky, čo je pre Bena Bernankeho (alias vrtuľníkového Bena) palivom pre zachovanie kvantitatívneho uvoľňovania, ktorého koniec je zrejme v nedohľadne.

Čísla za november a december zaznamenali tiež revíziu smerom nahor, pričom čísla za november boli najlepšie od októbra 1999. Ekonomická aktivita v USA sa teda v posledných mesiacoch roka 2012 zvýšila, a to napriek rečiam o slabej dôvere v čase rokovaní o fiškálnom útesu. Americký súkromný sektor je v dobrom stave a škrty vo verejných rozpočtoch by mal ustáť. Z celkového pohľadu je pravdepodobné, že americká ekonomika sa bude počas roka postupne zrýchľovať a zakončí tento rok s približne trojpercentným rastom, čím podporí rizikové aktíva, ako sú akcie.

Svetové akcie ešte nie sú drahé

Aktuálna rely na akciách je pôsobivá, ale napriek valuácií vyššej o 15,5 percenta oproti aprílu 2010 je náš valuační model Z-score na svetových akciách nižší. Na základe multiplikačných valuačných výpočtov sa svetové akcie obchodujú na úrovni - 0,68 smerodajnej odchýlky, oproti priemeru počítanom od roku 1996. Vzhľadom k ďalším aktuálnym ukazovateľom, ktoré máme k dispozícii, očakávam, že budú svetové akcie v priebehu tohto roka aj naďalej rásť a zakončia rok vyššie ako je ich súčasné ohodnotenie. Valuácia akcií v eurozóne bude zrejme prekvapením.

Ako sme už povedali v priebehu uplynulého polroka mnohokrát, najviac veríme americkým akciám. Preto, že budú ťažiť z rastu domácej i ázijskej ekonomiky. Naša novoročná taktická hra, keď sme označili akcie z európskych periférií ako potenciálnych víťazov roku 2013, však platí stále. A to aj napriek poslednému zakopnutiu, ktoré spôsobili talianskej voľby. Ak sa všeobecné ekonomické ukazovatele budú po celý rok aj naďalej zlepšovať, potom by mohli byť talianske a španielske akcie tohtoročnými víťazmi.

Autor: Peter Garnry | stratég akciových trhov | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails