Pozor: Akcie rastú, hrozí ich zlomový bod

Uverejnené: piatok, 28. september 2012, 10:51

Počas posledného roka sa svetovým akciovým trhom darilo prinajmenšom veľkolepo. A ešte pôsobivejšie je potom porovnanie medzi očakávaniami a skutočným stavom. Svetové akcie v skutočnosti prekonali ekonomické odhady tým najväčším možným rozdielom od vrcholu tzv dot-com bubliny v roku 2000.

V pondelok ráno oznámil inštitút Ifo oveľa horšie čísla týkajúce sa podnikateľskej dôvery, než sa čakalo. Na odhady nedosiahla ani jedna z troch zložiek hodnotenia, ktorými sú podnikateľské klíma, aktuálne hodnotenie aj očakávania. Prevážilo tak chmúrne vnímanie ekonomiky celej eurozóny. Zložka "očakávania" indexu Ifo má negatívny trend už od leta 2010. Aj napriek tomu sa akciám podarilo vystúpiť na predkrízové hodnoty.

Keď sa pozrieme na rozdiel medziročných zmien u svetových akcií a očakávania indexu Ifo, potom by mali zablikať výstražné svetlá v očiach každého portfóliového manažéra. Svetové akcie v skutočnosti prekonali odhady tým najväčším možným rozdielom od vrcholu tzv dot-com bubliny v roku 2000. K tomu pripočítajte index VIX pod 14 bodmi, spomaľujúcu čínsku ekonomiku a prebiehajúce štrukturálne problémy v Európe, a objaví sa vám inflexný bod značiaci korekciu, ktorá by mohla dosiahnuť zhruba 10 percent.

Môže to byť spôsobené aj tým, že ekonomické očakávania sa diametrálne rozchádzajú a ani tie najlepšie firmy nedokážu dosť dobre posúdiť najbližší výhľad. Aj keby to bola pravda, tak súčasná odchýlka je tak vysoká, že čoskoro dôjde k prelomu. Buď sa očakávania výrazne zdvihnú, a potvrdia tak trend, ktorý akciové trhy potvrdzujú svojou nadmernou výkonnosťou, alebo sa svetové akcie budú musieť prispôsobiť. Domnievame sa, že dôjde k druhej situácii, čo už sme niekoľkokrát uviedli v televízii, na stránkach Tradingfloor, v novinách a tiež sa k tejto téme skoro vyjadríme v našom výhľade pre štvrtý kvartál.

Práve teraz je tá správna chvíľa na zabezpečenie sa pred poklesom akcií.

Autor: Peter Garnry | stratég akciových trhov | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails