Strojárenstvo - výhra alebo pasca?

Uverejnené: streda, 28. december 2011, 10:20

Strojárstvo je bez pochyby odvetvím, do ktorého má cenu investovať v čase, keď sa naštartuje oživenie ekonomík. Nastal už ten moment? Vráťme sa k nášmu článku z júna, keď sme zdôraznili potenciálnu hodnotu strojárenského sektora, ktorý sa uberal cestou, ktorú sme v Saxo Bank očakávali. Výkonom bol tento sektor proti indexu S&P500 v posledných šiestich mesiacoch horší o 12 percent, viď graf 1.

Je zrejmé, že akciám sa od konca júna moc nedarilo. Všetky hlavné indexy sú v negatívnom teritóriu: S&P500 je 5 percent v mínuse, DAX je mínus 19 percent, CAC40 mínus 23 percent, FTSE mínus 9,3 percenta a Hang Seng klesol počas tejto doby o 22 percent.

Bod zvratu alebo ďalšia pasca?

Aj keď sa niektoré negatívne obavy teraz zhmotnili, napríklad kolaps Grécka, hospodárske spomalenie v Európe i USA a pokles hospodárskeho rastu v Číne, aktuálne sme v tej istej situácii ako pred šiestimi mesiacmi. Aby sme si mohli urobiť správny obraz o aktuálnom ohodnotení akcií zo strojárskeho sektora, bude najlepšie porovnať ich s celým trhom (ako benchmark berieme index S&P500). Ako celok to svedčí o krízových hodnotách, ale na druhej strane to môže ukazovať na veľký potenciál zisku, teda priestor na rast k normálnym hodnotám. Aktuálne sme v tomto bode. V uplynulých desiatich rokoch táto situácia nastala len raz a to v momente, kedy trh na prelome rokov 2008/2009 kapituloval, viď graf 2.

Návrat k normálu – dôležitá vlastnosť trhov

Je veľa dôvodov, prečo je za normálnych okolností strojársky sektor drahší ako priemer trhu. Jednou z príčin je vplyv globálnych investícií na produkčné kapacity, infraštruktúru a produkciu komodít. Kľúčovou charakteristikou sektora je vysoká citlivosť na globálny rast HDP, vďaka čomu investície vykazujú vysoký koeficient beta. Ak veríte, že históriou preukázaný vzorec rastu globálnej ekonomiky platí, je toto sektor, kde hľadať kvalitné rastové spoločnosti. Nízke finančné riziko, t. j. nízky dlh v kombinácii s historicky stabilnými ziskami a návratnosťou investovaného kapitálu, môže byť dobrým východiskovým bodom pre to, ako participovať na hospodárskom oživení. V súčasnej dobe sa sektor obchoduje so zľavou vo výške 37 percent, keď porovnáme 12-mesačnú hodnotu P / E s jej 10-ročnými priemerom, hovorí nám, že je tu priestor na rast, viď graf 3. Najväčšia neistota sa ukrýva v očakávaniach ohľadom ziskov v roku 2012. Odhady EPS boli revidované smerom nadol, a ak sa veci budú vyvíjať ešte horšie, nebola to posledná revízia. Ale to všetko ešte len uvidíme.

Autor: Tomas Berggren, akciový analytik, www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails