Spotrebitelia sa pripravujú na recesiu

Uverejnené: piatok, 11. november 2011, 15:15

Je taliansky šok už za nami?

Americké akciové trhy včera zatvorili v zelenom teritóriu a zmazali časť strát z "talianskeho šoku": Dow Jones +0,96%, S&P500 +0,86% a Nasdaq +0,13%.
1. Situácia na talianskom dlhopisovom trhu sa stabilizuje a výnosy na 10-ročných dlhopisoch poklesli pod 7%. Dôvodom bol predovšetkým sľub zo strany Talianska, že bude pokračovať v rozpočtových škrtoch a do roku 2013 bude mať vyrovnaný rozpočet. Taliansky senát schválil rozpočet pre rok 2012 a Taliansko sa môže vydať na cestu fiškálnej stability. Znamená to, že Taliansko má za sebou to najhoršie? Obávam sa, že nie. Dôvodom je rast talianskej ekonomiky a možný výpadok príjmov rozpočtu. Americká banka Goldman Sachs očakáva, že Taliansko bude v 4Q 2011 v kontrakcii a rovnako aj v roku 2012. Výrazné znižovanie výdavkov spolu s poklesom depozitov v talianskych bankách, ktorý môže viesť k deleveringu, bude mať pravdepodobne za následok recesiu v Taliansku. Ekonomika tretej najväčšej ekonomiky eurozóny za poslednú dekádu zaznamenala len minimálny rast ani počas globálneho ekonomického boomu. Prečo potom očakávame, že bude rásť a zároveň efektívne znižovať svoje dlhy počas recesie? Talianska ekonomika bude musieť prejsť významnými ekonomickými reformami a dokonca aj európskej komisii nie je jasné, ako sa podarí Taliansku znížiť svoj deficit. Súčasný pokles výnosov na talianskych dlhopisoch môže byť len dočasný. "Pandorina skrinka je otvorená a Taliansku ostala len nádej".
2. Čína už viackrát prejavila ochotu nakupovať európske dlhopisy, avšak aj po návšteve Reglinga (šéf EFSF) sa Európa nedokázala s čínskym drakom dohodnúť. Ako sa zdá, dôvodom nie je "nejasné" fungovanie eurovalu a opakované dištancovanie sa ECB od EFSF, ale požiadavky druhej najväčšej ekonomiky sveta. Čína požaduje od Európy väčšie právomoci v MMF (EU sa zdá časti svojho vplyvu v prospech Číny), zrušenie zákazu predaja vojenskej techniky a status trhovej ekonomiky vo WTO. Čína si za záchranu Európy môže na prvý pohľad pýtať málo, ale je to práve naopak. Čína sa snaží získať silnejšie postavenie v medzinárodných štruktúrach, kde je nekorunovaným kráľom USA a jeho spojencom je Európska Únia. Krajiny BRIC sa pochopiteľne snažia tento stav zmeniť a práve preto sa snažia dohodnúť s EU. Európski politici nie sú dobrí v ekonomike, ale dobre chápu medzinárodnú situáciu a aj to, že odovzdať červenému drakovi moc môže byť veľmi nebezpečné.
3. Obchodná bilancia v USA a rovnako aj výsledky z pracovného trhu pomohli stabilizácii na akciových trhoch. Žiadosti o podporu nezamestnanosti poklesli na 7-mesačné minimá. Dôvodom je ale rast sezónnych pracovníkov v jednotlivých sektoroch a nie "výrazné zlepšenie situácia na pracovnom trhu". Celkovo sa jedná o pozitívny výsledok a s blížiacimi sviatkami je možný pokles žiadostí o nezamestnanosť, hlavne vďaka maloobchodu.

Globálna spotrebiteľská dôvera klesá

Spoločnosť Nielsen zverejnila svoj prieskum globálnej spotrebiteľskej dôvery. Jej štúdia je robená na kvartálnej báze a poukazuje na trendy v spotrebiteľskej dôvere v jednotlivých regiónoch ako aj na celom svete. Spotrebiteľská dôvera po celom svete zaznamenala pokles a viacero ekonómov sa domnieva, že globálna ekonomika smeruje do recesie. Práve v Európe zaznamenal spotrebiteľský sentiment najvýraznejší pokles a až 63% respodentov si myslí, že Európa v najbližších 12 mesiacoch bude v recesii. Jedna z otázok bola: Myslíte si, že Vaša krajina je v recesii? V tomto roku je vidieť rast kladných odpovedí po celom svete.

Ďalej sa prieskum zaoberal alokáciou osobných výdavkov v 3Q. Prieskum poukazuje, že na spotrebiteľoch sa začína prejavovať únava a snažia sa viacej míňať na cestovanie a oddych. Práve počas "ťažkých časov" sa spotrebitelia snažia uniknúť k bežného sveta. Tento fenomén je známy nie len z ekonómie. Ďalší graf sleduje, na čo by ľudia použili prípadné zvýšenie svojho osobného rozpočtu o 10% a aké výdavky by skresali, ak by ich rozpočet klesol o 10%.

Oblasť Ázie sa vyznačuje najväčším investovaním a šetrením oproti svetovému priemeru. Tento trend je vidieť už dlhodobo a práve ázijských finančný trh zaznamenal výrazný rast v posledných rokoch. Ázia na rozdiel do Európy a Severnej Ameriky viac investuje a šetrí, túto mentalitu majú nie len spotrebitelia, ale celé štáty.


Vývoj svetovej spotreby a nálady spotrebiteľov má výrazný dopad na regionálnu a svetovú ekonomiku. Ako sa zdá, spotrebitelia po celom svete sa začínajú obávať recesie, alebo sa domnievajú, že ekonomika v recesii už je. Toto bude mať dopad v prvom rade na spotrebu luxusných tovarov a finančný sektor (de-leverging) a následne na celú ekonomiku. Nálady spotrebiteľov sa však zvyknú meniť a sú len určitým predstihovými ukazovateľmi.

Dnešný výhľad

Dnes očakávame z USA prieskum spotrebiteľskej dôvery podľa michiganskej univerzity, ten by mal mat dopad na dnešné obchodovania, pokiaľ by došlo k prekvapeniu. Sentiment na trhu je mierne pozitívny a v prípade pokračovania je možný rast akciového trhu k 1260 bodom, kde je krátkodobá rezistencia. Test 200-dňového kĺzavého priemeru 1272 bodov je možný len v prípade veľmi dobrých výsledkov a poklesu rizikovej averzie na trhu. Dnešný výhľad je býčí.

Autor: Peter Greguš | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails