Americkí voliči rozhodnú

Uverejnené: utorok, 21. jún 2011, 10:45

Na trhu zavládol pozitívny sentiment

Americké akciové trhy zaznamenali v prvom dni tohto týždňa zatvorenie v zelenom teritóriu: Dow Jones +0,63%, Nasdaq +0,50% a S&P500 + 0,54%. Pondelok nezačal pre akciové trhy práve najlepšie, horšie makroekonomické výsledky z Japonska a Číny znamenali zatvorenie indexov počas ázijskej obchodnej fázy v červených číslách. Investori rovnako nevnímali pozitívne ultimátum európskych ministrov financií pre Grécko, ktoré jasne hovorí, že buď začne Grécko šetriť, alebo nedostane už žiadnu pomoc. Grécka vláda je tak postavená pred "hotovú vec", buď privatizovať všetko čo má nejakú hodnotu a urobí masívne fiškálne škrty, alebo opustí európsky pseudo-zlatý štandard (euro). Dnes nás čaká hlasovanie o dôvere novej gréckej vláde, ktoré bude kľúčové, pretože bez nového fiškálneho plánu nechajú ostatné krajiny eurozóny Grécko padnúť. Hovorca gréckej opozície sa vyjadril, že na dnešnom hlasovaní opozícia podporí vládu. Na súčasnú situáciu reaguje aj EFSF, ktorý sa má navýšiť na 780 mld. euro z 440 mld. euro a stratí svoj status preferečného veriteľa, ako žiadali Íri. Celková situácia sa tak začína mierne zlepšovať, aj keď súčasné riešenie je opäť len dočasné a štrukturálne problémy naďalej ostávajú. Akciový trh tak dostal prvú tabletku na upokojenie a politici sa pokúšajú nielen trh, ale aj svojich voličov presvedčiť, že "majú všetko pod kontrolou." Na druhej strane Atlantického oceánu bol makroekonomický kalendár prázdny a pred zasadaním FOMC je vyhlásené moratórium, čiže k súčasnej zložitej ekonomickej situácií sa nemôže vyjadriť ani jeden z prezidentov Fedu. Investori sa tak sústredili na korporátne správy a špekulácie pred dnešným zasadaním FOMC. Do pozornosti sa dostali hlavne spoločnosti ako Microsoft, ktorý 28. júna predstaví nový Office 365, Wal-Mart ktorý vyhral súdny spor so svojimi zamestnancami pred najvyšším súdom a Boeing, ktorý dostal objednávku na 17 nových lietadiel v hodnote 5,4 mld. USD od Qatar Airways. Americkí obchodníci tak boli optimistickí a sentiment na trhu sa značne zlepšil.

Koľko stojí jeden hlas amerického voliča?

Americký Fed dnes stojí pred zložitou situáciou - ekonomická obnova je pomalá a v niektorých segmentoch sa od krízy vôbec nezmenila. Zbraní na podporu rastu americkej ekonomiky a plnej zamestnanosti je čoraz menej a inflačné tlaky začínajú narastať. FOMC bude musieť zastaviť QE, pokiaľ chce udržať infláciu pod kontrolou a inú formu na podporu ekonomiky nemá (aj keď je možná záporná úroková miera). Peniaze, ktoré Fed nalial do trhu, väčšinou skončili v investičných fondoch a v akciovom trhu a nie v reálnej ekonomike. Ak by skončili v reálnej ekonomike, multiplikátory by sa postarali nielen o výraznejší rast ekonomiky, ale aj podstatne rýchlejší rast inflácie. Fed tak spravil, čo bolo v jeho silách, podarilo sa mu stimulovať ekonomiku a bez výrazného rastu indexu spotrebných cien (samozrejme ceny potravín a benzínu vzrástli výrazne).

Na rade je teraz vláda. Obamova vláda už spustila niekoľko stimulov pre ekonomiku, ale deficit amerického štátneho rozpočtu je veľmi vysoký. Súčasná situácia skôr núti vládu škrtať a nie šetriť, ale môže si Obama rok pred voľbami dovoliť urobiť škrty vo výške 2 - 3 bil. USD? Najskôr nie, Obama je politický pragmatik a preto sa bude snažiť získať čo najviac voličov. Môžeme sa tak dostať do situácie z roku 1937. Vtedy došlo k zrušeniu časti dlhu, hlavne krátkodobých záväzkov. US senátori sa doteraz neboli schopní dohodnúť na zvýšení dlhového stropu a je tak ohrození dlh vo výške 4 bil. USD. Až 70% Američanov si myslí, že default by bol zlý, na čo upozorňuje Fed aj ministerstvo financií. No na druhej strane až 59 % Američanov považuje za horšie, ak by vláda znížila svoje výdavky. Čo teda spraví prezident Obama? Zastaví výdavky, alebo zredukuje dlh? Pomoc od Fedu už nemôže čakať a dokonca sa jej nedočká ani od amerických korporácií, ktoré odmietajú zamestnávať, lebo sa boja uťahovania monetárnej politiky (samozrejme, že zamestnávajú na druhom konci sveta, kde dajú za plat 1/10 amerického). Máme rok pred voľbami a jeden hlas má s každým dňom čoraz väčšiu hodnotu. Obama si tak môže vybrať: škrty znamenajú automatickú prehru vo voľbách a zníženie dlhu môže mať výrazný ekonomický dopad. Či sa bude opakovať situácia z 30. rokov minulého storočia sa čoskoro dozvieme, je však nepravdepodobné, že by Obama zrušil časť dlhu, aj keď investori a ekonómovia sú čoraz viac v obavách, čo nové prinesú politici na oboch stranách Atlantiku.

Koniec korekcie?

Dnes začína zasadanie FOMC, ktorého výsledok sa dozvieme až zajtra vo večerných hodinách. Rovnako ako minule, bude nasledovať aj tlačová konferencia s Bernankem. Dnes bude kľúčové hlasovanie o dôvere gréckej vláde, ktoré by v prípade negatívneho výsledku znamenalo výpredaj na akciovom trhu. Situácia na trhu sa začína otáčať v prospech býkov, avšak hlavné riziká naďalej ostávajú. V priebehu dnešného dňa tak môže index S&P 500 testovať úroveň 1294 bodov, ktorá je kľúčová a otvára tak možnosť rastu k 1300 bodom a návratu do býčieho trendu. Rozhodujúce budú však fundamenty. Dnešný výhľad je skôr neutrálny aj keď situácia je v prospech býkov. Zasadanie FOMC a schválenie novej gréckej vlády bude znamenať koniec korekcie, ale situácia sa môže ešte výrazne skomplikovať.

Autor: Peter Greguš | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails