Depresia pracovného trhu á la Španielsko
- Uverejnené: pondelok, 20. jún 2011, 10:15
Viedenská iniciatíva pre Grécko
Hlavné akciové indexy zaznamenali prvý zelený týždeň a prerušili svoj 6-týždenný prepad, výnimkou bol technologický index Nasdaq. Investori opäť sledovali situáciu v Grécku a stretnutie Sarkózy - Merkelová. Nemecká kancelárka Angela Merkelová a francúzsky prezident Nicolas Sarkózy na tlačovej konferencií uviedli, že uprednostňujú Viedenskú iniciatívu ako riešenie gréckeho dlhu. Viedenská iniciatíva, v skratke natiahnutie doby splatnosti dlhopisov ale znamená default Grécka, pretože ratingové agentúry uviedli, že pokiaľ by bol výnos pri rolloveroch dlhopisov iný ako trhový, bude sa jednať o default a tým pádom by boli grécke dlhopisy ohodnotené ratingom D. S Viedenskou iniciatívou súhlasí aj ECB, avšak problémom je, že ak znížia ratingové agentúry hodnotenie gréckeho dlhu, ECB nebude môcť prijať grécke dlhopisy ako kolaterál a banky s vysokou expozíciou na tieto dlhopisy by sa dostali do vážnych problémov. Aj samotná ECB má značné množstvo gréckych dlhopisov a ako sa zdá, grécky bankrot (aspoň podla ratingových agentúr) je už za najbližším rohom. Trh vnímal dohodu medzi európskou politickou špičkou ako dobrý signál, avšak ukázalo sa, že dobré riešenie pre Grécko neexistuje a dlhová dráma bude len pokračovať v ďalších dejstvách. Či v nej uvidíme nových aktérov ako Španielsko a Taliansko, ukáže až čas. Piatková americká obchodná seansa priniesla opäť zmiešané makroekonomické výsledky, keď prieskum spotrebiteľského sentimentu michiganskej univerzity bol na úrovni 71,8 bodu, avšak trhový konsenzus bol 74,5 bodu. Naopak prijemne prekvapili výsledky predstihových indikátory, ktoré skončili + 0,8% oproti očakávaným + 0,2 %. Tento pozitívny výsledok prekvapil, pretože posledné makroekonomické výsledky skôr naznačovali pokles predstihových indikátorov. Ako sa ukázalo, dôvodom boli chýbajúce tvrdé dáta zo sektora spotrebných tovarov a objednávok tovarov dlhodobej spotreby. Vďaka lepším dátam z realitného sektora predstihové indikátory skončili lepšie. Situácia sa v USA naďalej komplikuje, ale akciový trh začína spomaľovať svoj prepad a mimo indexu Nasdaq hlavné akciové indexy skončili piatok v zelených číslach: Dow Jones + 0,36%, Nasdaq - 0,28% a S&P 500 + 0,30%
Španielsky pracovný trh je na zaplakanie
Grécko sa stalo symbolom európskej dlhovej krízy, avšak nie jediným. Európa sa zmieta v kŕči štrukturálnych problémov, keď sa Euro stalo novodobým zlatým štandardom pre krajiny PIGS. Ako sa zadá, súčasné nastavenie fiškálnej politiky nie je problémom len pre Grécko, ale aj pre iných členov eurozóny (vrátane Slovenska). Ďalšou obeťou nemeckého "zlatého" štandardu bude Španielsko. Najväčším problémom súčasného Španielska je nezamestnanosť. Španielsko sa mohlo počas konjunktúry v rokoch 2002 - 2007 radiť k najviac rastúcim realitným trhom. Až 25 % celkovej zamestnanosti vytváral stavebný sektor a v krajine vyrástlo viacero nových miest v blízkosti letných letovísk. Väčšina týchto nových nehnuteľností, však bola len investíciou a každý čakal, kedy ju bude možné výhodne predať zahraničnému investorovi (nepripomína Vám to Bratislavu?). Tieto projekty boli zabezpečené domácimi bankami a rast sa zdal byť nezastaviteľný. Po príchode krízy sa "domček s karát" zrútil a mohutný realitný boom skončil a až jedna tretina nových nehnuteľností ostala bankám, ktoré nevedia tieto nehnuteľnosti predať. V Španielsku tak začala prudko rásť nezamestnanosť, to však nie je jediný problém. Španielsko nemá najlepším vzdelávací systém a väčšina mladých ľudí má pri najlepšom strednú školu, rovnako aj ekonomika je tvorená predovšetkým malými spoločnosťami, ktoré v novom európskom obchodnom priestore nemajú šancu. Španielsko tak zaslúžene patrí medzi krajiny PIGS. Na grafe je vývoj aj španielskej zamestnanosti, ktorá poklesla o 11% od roku 2008. Nezamestnanosti je na úrovni 21%, naproti tomu v Grécku je nezamestnanosť 15%...
Čakanie na Godota
Dnešný makroekonomický kalendár nám neprinesie žiadne výsledky, avšak tento týždeň bude zasadnutie FOMC a akciový trh tak môže byť značne nervózny. Investori sa sústredia na vývoj na komoditnom trhu a na korporátne správy, pretože pred FOMC je moratórium pre prezidentov Fedu. Obchodovanie na akciovom trhu môžu ovplyvniť aj negatívne dáta z Ázie, keď začali opäť klesať ceny nehnuteľností v Číne a japonská obchodná bilancia vyšla výrazne pod trhovým konsenzom. Sentiment na trhu je naďalej negatívny a kľúčové udalosti očakávame v utorok (hlasovanie o dôvere gréckej vláde a koniec Ecofinu) a v stredu (rozhodnutie FOMC). Pondelok by sa tak mal niesť v mierne negatívnom tóne. Index S&P 500 počas piatočnej obchodnej seanse testoval suport 1268 bodov a rezistenciu v pásme 1278 - 1280 bodov. Dnes tak môžeme očakávať opätovný test pásma 1265 - 1268 bodov a prípadný test miním na 200-dňovom kĺzavom priemere na úrovni 1258 bodov. Pásmo 1278 - 1280 je rezistenciou. Korekcia začína vytvárať dno, avšak pokiaľ nebudú kľúčové fundamenty aspoň neutrálne, trh môže pokračovať v poklese pod 200-dňový kĺzavý priemer.
Autor: Peter Greguš | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com
Najčítanejšie
Kurzový lístok ECB
| Britská libra | 0.7371 | 18.40 % |
Škola investora
Nabídka evropských burzovně obchodovaných fondů v posledních letech výrazně rostla. S rozrůstající se řadou fondů rostl nejen celkový objem...
Forexový trh je decentralizovaným trhom, to znamená že obchodné transakcie sa neuskutočňujú na nejakej burze, ale priamo medzi jednotlivými...
Ako sme už spomínali, forex je najväčším finančným trhom, na ktorom participujú milióny obchodníkov. To prispieva k jeho dominancii voči...