Jackson Hole sa nezopakoval

Uverejnené: streda, 08. jún 2011, 10:25

Jackson Hole 2 nebol

Akciové trhy sa počas včerajšieho obchodného dňa pohybovali v zelených číslach, avšak vystúpenie B. Bernankeho poslalo akciový trh do červeného teritória. Hlavne akciové indexy tak zatvorili: Dow Jones - 0,18%, Nasdaq - 0,04% a S&P 500 - 0,10%. Americké akciové trhy sú už piaty obchodný deň v "medveďom objatí". Niektorí investori včera večer očakávali, že Bernanke v Atlante prednesie podobnú reč, ako v Jackson Hole a naznačí QE 3. Ukázalo sa, že FED očakáva rýchlejší ekonomický rast až v druhej polovici roka a prioritou FEDu je bojovať s rastúcou infláciou. Bernanke tiež uviedol, že ekonomická obnova je hlboko pod svojim potenciálom a pracovný trh rastie frustrujúco pomaly. Americká ekonomika je už oficiálne dva roky po recesii, napriek tomu je rast naďalej pomalý a realitný trh je opäť v recesii. FED však už podľa Fishera (prezident dallaského FEDu) spravil čo mohol, na rade je súkromný sektor. Jackson Hole sa "zatiaľ" nezopakoval a pod najväčší tlak sa opäť dostal bankový sektor (XLF - 0,23%), ktorý by z QE 3 získal najviac. Budúci týždeň očakávame koniec QE 2 a 22. júna zasadnutie FOMC, kde by malo byť súčasné stanovisko FEDu potvrdené. Akciové trhy tak nedostali záchranné koleso od FEDu a budú postavené pred "reálny" trh, bez pomocných koliesok.

Na ťahu je súkromný sektor

FED už svoje možnosti skutočné vyčerpal. Samotní predstavitelia FEDu uviedli, že QE 2 bolo jednou z príčin prudkého rastu komodít. Americká centrálna banka tak má zviazané ruky, QE 2 bolo prijaté so silným politický odporom zahraničia (hlavne BRIC), ale aj domácich politikov (Ron Paul). Prípadná ďalšia stimulácia by mohla podkopať už slabú dôveru v americký dolár a urýchlila by jeho pád z postu svetovej rezervnej meny. Bernanke si však pravdepodobne uvedomuje, že pokiaľ sa súkromný sektor neprestane odpákovať (de-leveraging), žiadna stimulácia nepomôže. Americké korporácie držia na svojich účtoch cash v objeme 2 bil. USD, bankový sektor nevyužíva ani zďaleka svoje kapacity a po škandále s neoprávneným ukončením hypoték (foreclosure) sa do nových pôžičiek (hypoték) vôbec nehrnie. Čo je horšie, banky sú aj kvôli problémom v Európe čoraz menej ochotné obchodovať a investovať v rozvinutom svete (USA, Európa a Japonsko). Problémy s dlhom, vysoká regulácia a vysoké dane sú pre súkromný sektor a banky jedným z dôvodov, prečo je ekonomická obnova pomalšia. Americký korporátny sektor na tom ale nie je vôbec zle. Spoločnosti dosahujú už zisky ako z roku 2007, avšak pri podstatne nižšom počte zamestnancov (znižovanie nákladov ďalej pokračuje). Spoločnosti tak majú zlatý vek, vládna podpora, zamestnanci ktorých produktivita narástla od 10% - 25% a samozrejme možnosť kupovať konkurenciu za relatívne nízke ceny. Koniec QE tak prinesie nepokrivené zrkadlo pred súkromný sektor, ako so situáciou korporátny sektor naloží, bude znamenať, či budeme pokračovať v obnove, alebo sa vrátime do recesie.

Béžová kniha a OPEC dnes zamiešajú kartami

Dnešný výhľad pre index S&P 500 je neutrálny. Makroekonomický kalendár je prázdny, avšak o 20:00 bude zverejnená béžová kniha FEDu (ekonomická aktualizácia FEDu a výhľad na ekonomiku). V nej môžeme očakávať skôr neutrálny výhľad pre americkú ekonomiku. Béžová kniha by nemala mať na trh zásadný vplyv, avšak môže spôsobiť fluktuácie. Pre investorov bola pravdepodobne podstatnejšia včerajšia reč B. Bernankeho, ktorý ich do veľkej miery sklamal. Obchodníci sa tak budú orientovať na nové správy z korporátneho sektora a zasadanie kartelu OPEC, ktorý by mal zvýšiť denné kvóty o 1,2 mil. barelov. Rozhodnutie OPECU by tak mohlo uvoľniť situáciu na akciovom trhu, pretože vysoké ceny ropy sú jedným z dôvodov pomalšieho rastu svetovej ekonomiky. Prípadný prudký pokles ropy by mohol vyvolať výpredaje v energetickom sektore. Index S&P 500 sa tak môže pohybovať v pásme 1278 - 1294 bodov. V prípade prelomenia úrovne 1278 hrozí prepad až k 1249 bodom v priebehu ďalších dní.

Autor: Peter Greguš | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails