Bez čínskeho draka neporastieme

Uverejnené: pondelok, 30. máj 2011, 11:45

Máj korekcie čas

Americký akciový trh počas tohto mesiaca skorigoval o viac ako 2%. Prepad spôsobili hlavne horšie makroekonomické dáta, ktoré signalizujú len mierne obnovovanie ekonomiky. Indexy počas piatkového obchodovania skončili: Dow Jones + 0,31%, Nasdaq + 0,50% a S&P 500 + 0,41%. Piatkové makroekonomické dáta boli na úrovni konsenzu, prekvapil jedine nerealizovaný predaj domov, ktorý klesol o 11,6%. Celkovo piatkové dáta vyzneli skôr mierne pozitívne. Na indexe S&P 500 sa vytvorila krátkodobá rezistencia na úrovni 1343 bodov, ktorú sme dosiahli 19. mája, potom nasledoval pokles k súčasným úrovniam. Index sa za posledný mesiac pohyboval v pásme 1300 - 1350 bodov, dôležité je však ukázať na veľmi nízky objem počas mája. Porekadlo: Sell in May and go away, sa vyplnilo do bodky. Najsilnejším sektorom minulého týždňa boli základné materiály, ktoré posilnili 2,3%. Naopak sa nedarilo utilitám, ktoré poklesli o 0,9%. Záver minulého týždňa priniesol aj zasadanie G8, kde európski politici iba potvrdili, že budú robiť čokoľvek pre udržanie eurozóny. Zasadnutie neprinieslo žiadne zásadné správy pre akciové trhy. Dnes bude americký akciový trh zatvorený kvôli sviatku - Memorial day. V utorok sa začína opäť obchodovať.

Obchodujete z Čínou?

Svet sa po finančnej kríze v mnohých aspektoch zmenil a stojí pred viacerými problémami: rýchlym rastom komodít, rastom dlhov jednotlivých krajín a hlavne ekonomickým a politickým posunom smerom ku krajinám BRIC. V novej štúdii od Jima McCormicka a Ireny Sekulskej z banky Nomuru analytici poukazujú, že najsilnejší rast po kríze zaznamenali krajiny z vysokým prepojením s Čínou a naopak najmenší "leveraged", teda zapákované(zadlžené) ekonomiky. Vzniká tak nová paradigma; už sa svet nedelí len na rozvinuté krajiny vs krajiny emerging markets, ale na krajiny prepojené s Čínou resp. zadlžené ekonomiky. Príkladov je niekoľko: krajiny ako Nemecko a Austrália patria do rozvinutej časti sveta, avšak po kríze zaznamenali veľmi vysoký ekonomický rast. Dôvodom tohto rastu je nízka leverage ekonomiky a zároveň silný export, opakom sú ekonomiky UK a US, ktoré majú silný leverage a zároveň majú slabý export. Na grafe je znázornený rast krajín podľa leverage v ekonomike a prepojením s Čínou.

Červený obor je nenásytný

Otvára sa otázka, prečo práve Čína? Čína spotrebováva 53% produkcie cementu vo svete, 48% produkcie železnej rudy a 47% uhlia. Takto to pokračuje pri každej významnej komodite. Čína má obrovský vplyv na svetovú ekonomiku. Napriek tomu je Čína až na 91. mieste v HDP na hlavu a patrí k rozvojovým krajinám. Čína sa stala svetovou ekonomickou dvojkou a zdá sa, že v najbližšej dekáde sa môže stať aj svetovou jednotkou... Čínska ekonomika stojí pred viacerými výzvami, ktoré jej rast môžu zabrzdiť. Realitný trh v Hong Kongu a Shanghai sú synonymom pre realitnú bublinu, keď priemerný Číňan si za svoj ročný príjem môže kúpiť 10 metrov štvorcových v novopostavených bytoch v Pekingu. Len pripomeniem, že priemerný Slovák môže kúpiť 16 metrov štvorcových bytu v Bratislave za ročnú hrubú mzdu. Druhým veľkým problémom je rast úverov v krajine. V Číne sa počas troch rokov zdvojnásobil celkový dlh. Ak si však porovnáme dlh Číny oproti Japonsku, Eurozóne a USA zistíme, že Čína má ešte obrovské rezervy.

Čína je civilizačný štát

Záverom by som chcel poukázať, že Čína sa ako štát vymyká akémukoľvek modelu štátu v našom vnímaní. Čínsky štát existuje vyše 2000 rokov, krajina má viac dialektov a jazykov ako Európa a až 80 % Číňanov sa hlási k čínskej národnosti. Čína je civilizačný štát nie národný štát, jednotlivé krajiny Európy sú staré len 200 - 300 rokov. Európske národné štáty začali vznikať až v 18. - 19. storočí. Čínsky ekonomický model je zaujímavý aj jeho prístupu k municipalitám, čínska samospráva má relatívne väčšie právomoci ako sme zvyknutí v Európe a jednotlivé provincie dokonca môžu fungovať podľa vlastných zákonov, dôkazom je Hong Kong. V roku 1997 sa Hong Kong stal opäť súčasťou Číny a miestni predstavitelia mali obrovské obavy o budúcnosť mesta. Ako sa však, zdá Hong Kong nestratil svoju ekonomickú suverenitu a naopak po spojení s Čínou jeho význam naďalej rastie. Čína nie je vyslovenie centrálne riadený štát ako sa niekto domnieva, avšak v krajine plynie čas inak ako v Európe. Svet sa tak začína meniť a Ázia sa hlási ako nová budúcnosť svetového rastu. Sme na to skutočne pripravení? Čo vlastne vieme o Číne a jej kultúre? Ako sa zdá, Európa sa v polospánku rúti z útesu a rast svetovej ekonomiky je z väčšej časti podopretý čínskym obrom.

Výhľad na dnes

Americký akciový trh je dnes zatvorený, avšak je možné obchodovať futures kontrakty do 17:30 nášho času. Index tak dnes pravdepodobne nezaznamená významný pohyb. CFD na akciového indexu S&P 500 je blízko rezistencie na úrovni 1333 - 1335 bodov, nepredpokladám prerazenie tejto rezistencie počas dnešného dňa kvôli absencí amerických investorov. Výhľad je na tento deň neutrálny, avšak tento týždeň nás čaká viacero dôležitých makroekonomický údajov a pravdepodobne aj volatilné obchodovanie.

Autor: Peter Greguš | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails