Dôvody prečo toto leto investori nebudú spať

Uverejnené: streda, 18. máj 2011, 10:20

Hewlett-Packard poslal trh do červených čísiel

Americké akciové trhy počas včerajšieho obchodného dňa začali prudkým prepadom, keď index S&P 500 otestoval úroveň 1318 bodov. Dôvodom boli výrazne slabšie makroekonomické dáta z realitného sektora a stagnácia priemyselnej produkcie, ktorá bola spôsobená odstávkou závodov Toyota. Index S&P 500 sa obchodoval už tretí deň za sebou v červených číslách aj kvôli výsledkom spoločnosti Hewlett-Packard, ktoré boli lepšie, avšak spoločnosť očakáva slabší dopyt po počítačoch v druhom a tretom kvartáli. Akcie najväčšieho výrobcu počítačov klesli o 7,26% Hlavné akciové indexy tak zatvorili: Dow Jones - 0,55%, Nasdaq + 0,03% a S&P 500 - 0,04%. Druhá polovica obchodného dňa priniesla na trh nákupcov a úroveň 1323 bodov na index S&P 500 bola udržaná.

Dôvody prečo sa cez leto nevyspíte - koniec QE 2

Investori a manažéri hedžových fondov majú čoraz pesimistickejšie výhľady na rast americkej a svetovej ekonomiky. Dôvodov je viacero, hlavným je ale spomalenie americkej ekonomiky. Podobný scenár sme videli minulý rok, keď sa začiatkom leta zhoršili ekonomické výsledky a skončil aj rast na akciovom trhu. Nasledovala prudká korekcia počas celého leta a index S&P 500 klesol k 1010 bodom. Akciový trh sa tak odrazil až po ohlásení QE 2 v Jackson Hole, keď Ben Bernanke vyhlásil vojnu deflácií a FED začal nakupovať dlhopisy v objeme 600 mld. USD. Akciový trh tak potom prakticky rástol nepretržite až marca tohto roka. Podobne ako minulý rok sa blíži QE 2 ku koncu a ako prestáva FED liať likviditu do trhu, začínajú finančné inštitúcie vyťahovať medvedie scenáre pre akciový trh.

Čínska kotva

Ďalším dôvodom obáv je spomaľujúcich čínska ekonomika a neochota Číny vyrovnať svoju výhradne exportnú ekonomiku a zastaviť manipuláciu svojej meny. Súčasná svetová ekonomika sa zmieta v menovej vojne a v niektorých prípadoch aj obchodnej a riziková averzia rastie. Emerging markets sa musia vysporiadať s rýchlo rastúcou infláciou a uťahovaním monetárnej politiky zo strany centrálnych bánk, čo v konečnom dôsledku len prinesie spomalenie celkovej svetovej ekonomiky. Čína sa tak môže stať kotvou ekonomického rastu a jej vnútorná nerovnováha ju môže doslova roztrhať. Ak čínska ekonomika nedokáže zmeniť štruktúru svojej ekonomiky, stane sa obeťou vlastného "úspechu".

Európsky a americký dlhový Armagedon

Posledným problémom, ktorý nedáva investorom spať, je európska a americká dlhová kríza. Európa od začiatku leta minulého roku márne bojuje z dlhovou krízou, keď periférne krajiny či už zo štrukturálnych problémov, alebo kvôli záchrane bankového sektora zvýšili svoj verejný dlh na úroveň, keď už ho nie sú schopné splácať. Nemecko, Francúzsko a iné krajiny v snahe zachrániť menovú úniu museli či už požičať týmto krajinám (úver pre Grécko), alebo vytvoriť Euroval (eurojamu). Európa si tak môže vybrať, či zachráni zadĺžené krajiny, alebo toxický bankový sektor, ktorý je rovnako "too big to fail" ako v USA. Problémom Európy je aj nastavenie jednotlivých ekonomík a európsky štrukturálny problém tak môže prinútiť k extrémnym politickým riešeniam.

Spojené štáty Americké stoja pred vlastným dlhovým problém v podobe dlhového stropu, ktorý už takmer dosiahli. Dlhový strop je na úrovni 14,3 bil. USD. Ak sa americkí politici nedohodnú do 2. augusta, dopady pre americkú ekonomiky môžu byť katastrofálne. Trh považuje USA ako bezpečný prístav pre svoje investície, toto označenie malo USA od druhej svetovej vojny. Povesť (nielen) USA počas poslednej krízy utrpela a nevyriešenie súčasného problému s deficitom by mohlo Ameriku stáť oveľa viac ako nedôveru trhu. Minister financií Geithner už niekoľkokrát upozornil, že USA musí tento problém vyriešiť do deadlinu 2.augusta. Je veľmi pravdepodobné, že sa demokrati a republikáni dohodnú. Otázkou však zostáva, na koľko budú musieť demokrati znížiť deficit rozpočtu, aby uspokojili republikánov. Amerika sa tak či tak bude musieť zadlžiť, inak hrozia aj obrovské sociálne dôsledky.
Toto sú len niektoré problémy, ktoré nedajú analytikom a obchodníkom spať. Riešenie týchto problémom však ako sa zdá, sa bude odkladať do najbližšej krízy. Otázkou však potom bude kto ju zaplatí? Možností totiž drasticky ubúda.

Dnešný výhľad

Makroekonomický kalendár dnes neprinesie žiadne dôležité výsledky. O 20:00 očakávame zápisnicu FOMC, ktorá by však mala mať len malý vplyv, pretože po poslednom zasadnutí Ben Bernanke odpovedal na otázky novinárov a rovnako aj oznámil makroekonomický výhľad FOMC. Americké obchodovanie môže ovplyvniť zápisnica BOE, ale len mierne. Z korporátneho sektora dnes očakávame výsledky spoločnosti Target a Deere. Výhľad na dnes je neutrálny, trh udržal spomínanú úroveň 1323 bodov a odrazil sa k 1328 bodom. Rovnako viaceré ukazovatele technickej analýzy poukazujú na vypredaný trh, čo by mohlo poukázať na možný rast. Očakávam tak osciláciu trhu medzi 50-dnovým kĺzavým priemerom a 20-dňovým kĺzavým priemerom. Ak by index zatvoril pod úrovňou 1320 bodov, znamenalo by to zlomenie indexu a potenciál k poklesu by bol až k 1300 bodom a poprípade až k 1250 bodom v najbližšom období.

Autor: Peter Greguš | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails