Máj, korekcie čas

Uverejnené: pondelok, 09. máj 2011, 10:55

Minulý týždeň priniesol na akciové trhy zvýšenú volatilitu a obavy o ekonomický rast USA v druhom kvartáli. Akciové indexy sa minulý týždeň celkovo prepadli o: Dow Jones - 1,3%, S&P 500 - 1,7% a Nasdaq Composite - 1,6%. Začiatok týždňa priniesol smrť Usamu Bin Ladin a mierne lepšie dáta ISM výrobného sektora v USA, avšak pokles čínskeho výrobného indexu zmazal zisky na akciových trhoch a obava, že druhá najväčšia ekonomika by mohla výrazne spomaliť svoj rast kvôli uťahovaniu monetárnej politiky, zastavila akciovú rally. Utorok priniesol mierne lepšie továrenské objednávky, avšak výrazne horšie výsledky spoločnosti Pfizer a jej slabší výhľad poslal dole celý farmaceutický sektor. Výrazný prepad zaznamenali aj energetické spoločnosti, potom čo sa ropa prepadla o 3 USD a celkovo výsledky energetického sektora boli pod očakávaním analytikov. Trh pokračoval v korekcii aj v piatok, keď výsledky ADP boli pod očakávaním trhu, konsenzus bol úrovni 201 tis. miest a výsledok 179 tis. miest. Výrazne horšie dopadlo aj ISM bez výrobného sektora, ktorého výsledok 52,8 je najslabší od januára 2010. Trh sa aj dozvedel koľko bude stáť portugalská pomoc, tá má byť vo výške 78 mld. Euro. Štvrtkové zasadnutie ECB prinieslo skôr holubičí slovník a poslalo tak EURUSD výrazne dole, dáta žiadostí o podporu nezamestnanosti boli však malým makroekonomickým infernom. Témou číslo jeden, bola opäť ropa, ktorá sa prepadla o 17 USD a poslal energetická sektor do červených čísel. Piatok nám priniesol výrazne lepšie výsledky rastu pracovných miest. Celkovo si americký pracovní trh pridal 244 tis pracovných miest, pričom konsenzus bol 185 tis. miest. Čo stálo za týmto prekvapujúcim číslom? Štatistika, Birth/Death adjustment tvorilo až 175 tis miest, inak povedané štatistický model, ktorý má poukázať koľko približne vznikne nový spoločností a koľko zamestnajú nový pracovníkov. Ďalším problémom je, že 2/3 pracovných miest tvorí vedľajší pracovný pomer. V piatok americký akciový trh zatvoril v zelených číslách: Dow Jones + 0,43%, Nasdaq Composite + 0,46%, S&P 500 + 0,38%. Sumarizácia minulého týždňa preto vyznela skôr pre risk-off a korekciu na akciovom trhu. Tento týždeň nám prinesie rokovania medzi Čínou a USA a viacero makroekonomických výsledkov.

Rokovania o budúcnosti juanu začnú dnes

Timothy F. Geithner na stretnutí s čínskymi predstaviteľmi chce opäť otvoriť spornú otázku revalvácie juanu a väčší prístup zahraničných bankových inštitúcií a poisťovní na čínsky finančný trh. Predstavitelia Číny a USA začínajú dnešným dňom rokovania vo Washingtone. Americký predstavitelia poukazujú na podhodnotený juan už niekoľko rokov. Čína sa vďaka umelo podhodnotenej mene stala svetovou jednotkou v exporte. Dostala sa tak práve pred USA, ktoré má aj kvôli slabému juanu rekordný deficit obchodnej bilancie a čelí odlivu pracovných miest z výrobného sektoru. Práve uvoľnenie meny by malo pomôcť Číne s vysokou infláciou a špekulatívnymi investíciami. Čína má problém z vysokou infláciou, PBOC zvýšila úrokovú mieru už 4-krát a povinné bankové rezervy až 7-krát od polky októbra minulého roku. Práve preto súčasný systém, keď je PBOC nútená sterilizovať likviditu, môže priniesť prepad realitného trh, ktorý patrí k pilierom čínskeho ekonomického rastu. Námestník čínskeho ministra financií Zhu Guangyo uviedol, že Čína pozorne sleduje americkú snahu znížiť deficit verejných financií a sústredí sa na zvýšenie kvality výmenného mechanizmu. Geithner a ministerka zahraničia Clintonová sa tak stretnú s tridsiatimi čínskymi delegátmi a pokúsia sa dohodu ohľadom uvoľnenia juanu, ktorý je jednou z príčin slabšieho rastu pracovných miest. Lobovať chcú aj britské a americké banky, ktoré po vstupe na čínsky bankový trh v roku 2006 nezískali takmer žiaden trhový podiel v Číne. Odhaduje sa, že Číňania a čínske spoločnosti majú v úsporách 10 biliónov USD. Čína je tak pre finančný sektor viac ako zaujímavá. Rokovania medzi Čínou a USA boli v znamení postupných dohôd a postupného konsenzu. Amerika je však v situácii, kedy sa musí s Čínou dohodnúť. Ďalší rast deficitu obchodnej bilancie voči Číne je neprijateľne nebezpečenstvo pre rast US ekonomiky.

Dnešný výhľad je mierne býčí, dnes neočakávame žiadne makroekonomické dáta a z korporátneho sektora budú mať dnes výsledky: A123 Systems, Medifast a Tyson Foods. Zaujímavé by však mohlo byť obchodovanie na Citigroup, ktorá sa dnes bude prvýkrát obchodovať po reverznom splite 1:10 (reverzný split je, keď spoločnosť zníži počet akcií na 1/10 a zároveň zvýši ich cenu desaťnásobne). Citigroup chce takto prilákať investorov. Podľa Morgan Stanley môže banka do roku 2014 vyplatiť na dividendách 64 mld. USD a tým môže byť ešte lákavejšia. Citigroup je vlastnená predovšetkým domácimi a zahraničnými bankami a po kríze v 2008 musela byť zachránená, jej akcia sa dokonca pohybovala na úrovni 90 centov, neskôr bola Citigroup vyradená z indexu Dow Jones.
Index S&P 500 sa odrazil od 1329 bodov, čo je 20-dňový kĺzavý priemer. Dnes očakávam pokračovanie odrazu a prípadný retest úrovní 1344 a 1350 bodov. Dnešné riziká sú: Grécka pôžička a pokračovanie korekcie na komoditách.

Autor: Peter Greguš | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails