Labutie jazero

Uverejnené: streda, 16. marec 2011, 12:05

Termín Black Swan, teda čierna labuť, zaviedol kontroverzný ekonóm Nassim Taleb. Pomenoval ním veľmi málo pravdepodobnú udalosť s obrovským dopadom. Ako ale ukazuje nedávna história, takýchto labutí je čoraz viac:

• Teroristické útoky z 11. septembra;
• Kolaps technologickej bubliny;
• Horúčavy v Európe v roku 2003 (40 tis. mŕtvych);
• Tsunami v Indonézii z roku 2004 (230 tis. mŕtvych);
• Cyklón v Mjanmarsku v roku 2008 (140 tis. mŕtvych);
• Zemetrasenie v Číne v roku 2008 (68 tis. mŕtvych);
• Finančná kríza 2007/2009
• Kolaps banky Lehman Brothers a záchrana AIG;
• Pokles nehnuteľností v US o 30%;
• Zemetrasenie na Haiti v roku 2010 (315 tis. mŕtvych);
• Záplavy v Pakistane z roku 2010 a v Austrálii z januára;
• Ruská vlna horúčav z roku 2010 (56 tis. mŕtvych);
• Nehoda spoločnosti BP na ropnej plošine v Mexickom Zálive v roku 2010;
• Bleskový prepad US akciových trhov v máji 2010;
• Záchrana Grécka a Írska;
• Piatkové zemetrasenie v Japonsku, následné tsunami a problémy v jadrovej elektrárni.

Zdá sa, že svet nie je bezpečnejší a neočakávané udalosti sa objavujú s oveľa väčšou periodicitou. Dopad všetkých spomínaných javov bol naozaj výrazný a ako situácia naznačuje, v budúcnosti určite uvidíme ďalšie takéto čierne labute. Medzi ne patria:

• Neschopnosť v US dohodnúť sa na rozpočte a následná kríza rozpočtu;
• Prudký nárast cien komodít a vysoká inflácia;
• Obnovenie poklesu realitného trhu v US;
• Rozšírenie európskej krízy;
• Problémy s japonským dlhom;
• Rozšírenie násilností na Blízkom východe;

Samozrejme že takýto udalostí môže byť oveľa viac. Podstatou čiernych labutí je, že sú neočakávané. Preto tá ďalšia môže prísť v naozaj nepredpokladanej oblasti.

Vo väčšine prípadov sú čierne labute negatívne udalosti, aj keď úspech Facebooku alebo celkovo internetu je považovaný za jednu z tých pozitívnych. Akciový trh v Tokiu na posledné udalosti v Japonsku reagoval najsilnejším dvojdňovým výpredajom od roku 1987. Takýto prepad je ale vzhľadom na riziká pochopiteľný, nakoľko panika ide ruka v ruke s neistotou. Známe porekadlo najprv predávaj, potom sa pýtaj, platí na akciovom trhu absolútne. Ako ale ukazuje história, keď je na trhu panika, je čas nakupovať. Samozrejme že nakupovať akcie Lehman Brothers po ich páde o 25% nebola najlepšia stratégia, no pokiaľ sa podarí zastabilizovať situáciu v elektrárni v provincii Fukušima, môže ponúknuť japonský trh zaujímavú príležitosť na nákup.

Podobná situácia vládne aj na US akciovom trhu. Dostatok likvidity a nízke úrokové sadzby na dlhopisoch naďalej vytláčajú investorov k špekulovaniu na trhoch, najčastejšie na akciách a komoditách. Včerajší úvodný prepad na indexe SP500 začal byť skupovaný, za dnešnými nákupmi japonských akcií sa podľa hovorcu burzy podpisovali prioritne zahraničné subjekty. Je možné, že investori začali v akciách hľadať príležitosť a nejde len o uzatváranie krátkych pozícii a výber ziskov. Môj výhľad na akciový trh je krátkodobo naďalej negatívny, no schopnosť investorov naďalej nakupovať akcie na poklesoch by mohla dať impulz pre silnejší odraz vyššie.

Index SP500 včera vytvoril obratovú formáciu kladivo a tá by v nasledujúcich dňoch mohla podporiť silnejší odraz vyššie. Nakoľko ale často index po vytvorení tejto formácie klesá mierne nižšie, môžu byť zaujímavé nákupy v pásme 1250/60 bodov s cieľom v pásme 1300 bodov. Následne od týchto úrovní by mohol akciový trh obnoviť voj pokles. Rizík pre akcie je stále dosť: vysoká cena ropy, obavy o možnosť skončenia QE v júni a jeho neobnovenie, neistá budúcnosť rokovaní o rozpočte, možnosť defaultu Írska na dlhopisy bánk atď.

Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Koronavírus postihuje hospodárenie firiem: akcie Apple sa pr

Apple varuje pred možným poklesom zisku za prvý kvartál. Akcie spoločnosti prudko poklesli. Dôvodom je koronavírus. Akcie spoločnosti Apple včera na nemeckej burze klesli o šesť percent. O desať

Čo čakať od akciového trhu v roku 2019?

Momentálne zažívame zatiaľ druhú najdlhšiu ekonomickú expanziu v histórii. Zatiaľ najdlhšie obdobie ekonomického rastu pritom nebolo tiež tak dávno. V 90-tych rokoch, po páde železnej opony a ukončení

Fidelity International uvádza fond zameraný na udržateľné vo

Spoločnosť Fidelity International (Fidelity) oznamuje uvedenie nového fondu Sustainable Water and Waste Fund, ktorý sa zameriava na udržateľné investície v oblasti vodného hospodárstva a spracova

Dokáže Turecko spôsobiť škody európskym bankám?

Turecká kríza sa rozširuje a líra naďalej oslabuje. Niektorí analytici sa obávajú, že prekročenie hranice 7,000 kurzu líry voči doláru, k čomu už prakticky došlo, vyčerpá zostávajúci kapitál najväčšíc

Vstup Xiaomi na burzu bude najväčšou udalosťou tohto roka na

Veľa ľudí v Európe a USA nikdy nepočula o spoločnosti Xiaomi. Táto firma bola založená v roku 2010 a je jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických firiem v Číne. Spoločnosť predložila ešte 3.máj

CedThumbnails