Aké faktory budú ovplyvňovať budúci vývoj ceny zlata

Uverejnené: nedeľa, 13. november 2016, 21:04

• Zlato reagovalo na Trumpovo víťazstvo rastom, podobne ako pri britskom referende
• Výnosy na dlhopisoch pre očakávanie rastu inflácie rástli, čo zlatu nepraje
• Obnovený záujem o dolár, znížil dopyt po zlate
• Žltý kov tak bude v krátkodobom horizonte čeliť viacerým výzvam a protivetru
• Keď však vyjde najavo, aké sľuby chce D. Trump dodržať, môže zlato opäť vzrásť

Zlato prežilo v reakcii na Trumpovo víťazstvo bláznivý deň. Nahor ho ťahal pocit neistoty, vyplývajúci z prekvapujúceho výsledku volieb. Bolo to podobné, ako pri podobnom prekvapení – hlasovaní o brexite v júni, keď zlato tiež vystrelilo nahor, zatiaľ čo americký dolár a akcie spadli.

Zlato prekonalo už technické hranice odporu na úrovniach 1,308 dolárov za uncu a aj 1,328 dolárov, no následne zmenilo tendenciu smerom nadol. Donald Trump vo svojom prvom prejave po zvolení použil veľmi zmierlivý tón. Zdôraznil svoj zámer prebudovať Ameriku prostredníctvom vyšších výdavkov do infraštruktúry.

Takéto správy majú akciové trhy veľmi rady. Zareagovali rastom akcií priemyselných, zdravotníckych a finančných podnikov. Index S&P500 vzrástol z predchádzajúcich nízkych úrovní o 138 bodov. Dlhopisy sa naopak prílišnej popularite netešili a došlo k výpredaju, ktorý zrazil hodnotu indexu globálnych dlhopisov o 377 mld. dolárov. Výpredaj bol živený aj rastúcimi obavami z daňových škrtov a uvoľnenej fiškálnej politiky, ktoré má D. Trump v programe. To by totiž mohlo naštartovať infláciu.

Počiatočný silný výpredaj dolárov hneď po oznámení výsledkov volieb tiež pomohol zlatu v raste. Dolár sa však následne, potom ako sa vyparil záujem o euro, jen a švajčiarsky frank, rýchlo zotavil. Návrat doláru k hodnote blízko marcových maxím potom zredukoval ďalší dopyt po zlate.

Prekvapujúci dopyt po medi a ďalších priemyselných kovoch podporil aj striebro, ktoré testuje nové úrovne odporu. Pri medi však, po rely, ktorá za dva dni zvýšila jeho cenu o osem percent, hrozí riziko korekcie. To by mohlo stiahnuť zo sebou nadol aj dopyt po striebre a zlate.

Na základe toho si myslíme, že zlato bude v nasledujúcich dňoch podrobené viacerým skúškam. Nárast výnosov na dlhopisoch bude pre neho znamenať protivietor až dovtedy, kým sa situácia nestabilizuje, alebo sa nedočkáme aspoň nejakého zvýšenia inflačných očakávaní. Nárast výnosov na dlhopisoch, ktorý nesprevádza primeraný nárast inflácie, totiž zlatu nepraje.

Investičný dopyt prostredníctvom ET produktov však postupne rastie. To by mohlo ovplyvniť dlhodobý vývoj pri budúcich cenách žltého kovu.

Donald Trump si svojim zmierlivým vystúpením krátko po zvolení kúpil čas. Neistota sa však potom, ako vyjde najavo, ktoré z jeho sľuboch bude chcieť splniť, môže rýchlo vrátiť. Inflácia sa pomaly vracia a s uvoľnenou fiškálnou politikou sa môžeme dočkať na budúci rok aj ďalšej akcelerácie.

Takéto prostredie, teda nárast inflácie a politická neistota, pravdepodobne podporia zlato, ktoré v súčasnosti musí čeliť viacerých výzvam. Pomohlo by mu prelomenie hranice 1,310 dolárov, čo by obnovilo dopyt technických a taktických obchodníkov. Naopak pád pod 1,252 by znamenal nárast rizika ďalšieho poklesu.

Autor: Ole S. Hansen | stratég komoditných trhov | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Investičné šperky s prírodnými farebnými diamantmi sú záruko

Investícia do diamantov je skvelou voľbou, ako bezpečne uložiť voľné finančné prostriedky a v priebehu desiatok rokov ich zhodnotiť. Klenoty s diamantmi totiž môžu skvelo doplniť investičné portfólio,

Ceny ropy rastú. No čo bude ďalej?

Americký prezident Donald Trump včera odstúpil od jadrovej dohody s Iránom. Tá bola uzavretá jeho predchodcom Barackom Obamom ešte v roku 2015. Očakáva sa, že zásoby ropy by mali z tohto dôvodu v treť

Blížiace sa zasadnutie OPEC je kľúčovým faktorom súčasných k

Politická neistota okolo amerického prezidenta Donalda Trumpa a okolo jeho schopnosti presadiť plánované stimuly, ovplyvňuje finančné trhy. Ďalším zo škandálov, ktoré poznačili aktuálny prezidentský ú

Investori na celom svete skupujú farebné diamanty

Ceny extrémne vzácnych ružových diamantov vzrástli za ostatných 8 rokov o 180% a sú na historických maximách. Žlté diamanty sa zhodnotili o 90% a modré o 70%. Uvádza to Fancy Color Diamond Index, z kt

Dve najväčšie svetové ťažobné spoločnosti a trh so šperkami

V roku 2016 výrazne vzrástol záujem o neopracované diamanty. Spoločnosť Alrosa oznámila 26% medziročný rast tržieb a konkurenčnému De Beers podľa výpočtov Rapaport News, vydavateľa uznávaných diamanto

CedThumbnails