Ako Cyprus zahýbal komoditným trhom

Uverejnené: pondelok, 25. marec 2013, 21:41

Kríza v eurozóne sa minulý týždeň opäť dostala do popredia a hlavným zdrojom neistoty na svetových trhoch sa stal Cyprus. A táto neistota sa potom odrazila aj na komoditných trhoch. Pod horší výhľad pre Európu sa ale podpísali aj indexy nákupných manažérov a vôbec najhoršie dáta dorazili z Francúzska. Ukazuje to na zmenu trendu. Predtým bol totiž veľký rozdiel len medzi bohatým severom a chudobným juhom, teraz sa začína prejavovať aj rozdiel medzi kľúčovými štátmi Európskej únie - Francúzskom a Nemeckom. Väčšej nervozite na globálnych trhoch pomohli zabrániť indexy nákupných manažérov v Číne a Spojených štátoch, ktoré obidva rástli.

Medi sa nepodarilo odraziť smerom nahor aj napriek tomu, že PMI v Číne a Spojených štátoch rástlo. Hoci obe krajiny sú najväčším spotrebiteľom tohto priemyselného kovu, medi zabránili v posilnení práve udalosti na Cypre a ďalšie slabé dáta z európskej ekonomiky. Počas týždňa sa tak meď dotkla svojich sedemmesačných miním, čo zodpovedá zhruba desaťpercentnému prepadu od februárových maxím. Krátkodobý výhľad tak pre meď zostáva neutrálny až zhoršený, a to vďaka vysokým zásobám a rastu dodávok tejto suroviny. Tieto dva faktory v podstate vylučujú akýkoľvek pokus o zmenu trendu.

Ceny obilnín na burzách v Chicagu i Paríži sa mierne zdvihli. Dôvodom sú nízke dodávky v Európe a relatívne lacná kukurica v Spojených štátoch, ktorej spotreba aj vývoz rastú. Podľa štatistík agentúry Bloomberg by dokonca počas nadchádzajúcej sezóny mohla plocha vysadenej kukurice dosiahnuť najvyšších hodnôt od roku 1936.

Medzinárodná rada pre obilniny zase očakáva, že to povedie k deväťpercentnému zvýšeniu produkcie až na rekordných 927 miliónov ton, čo by mohlo pomôcť rýchlo zaplniť vyprázdnené sklady tejto komodity. Dramatický nárast produkcie kukurice sa už stihol odraziť v cenách forwardov, keď sa letné kontrakty predávajú s 22procentnou zľavou oproti súčasným cenám. Pritom ešte pred mesiacom bol rozdiel približne 19 percent.

Zásoby sójových bôbov sú tiež zatiaľ dostatočné, a to aj napriek tomu, že sa rekordná úroda kvôli obmedzeným odbavovacím kapacitám stále oneskoruje v brazílskych prístavoch. Cenám sóje pomohli niektorí z kupcov, ako je napríklad Čína, ktorí začali nakupovať sóju v USA.

Zlý týždeň zažili tzv. mäkké komodity. Najviac strácala bavlna, káva a cukrová trstina. Aj napriek súčasnému prepadu cien je bavlna jednou z najvýkonnejších komodít tohto roku. Korekcia sa tu už dlhú dobu čakala, a to najmä kvôli americkým farmárom. Tí sa totiž vďaka veľkým očakávaným ziskom tento rok rozhodli vysadiť oveľa viac tejto plodiny. V rovnakej dobe dorazili aj správy z Číny o chystanom odpredaji takmer jednej tretiny štátnych zásob bavlny. Tieto zásoby sa pritom snaží Čína dopĺňať už dva roky a počas tejto doby dokázala nazhromaždiť takmer desať ton. Počas nasledujúcich mesiacov chce ale tamojším spracovateľom približne tri tony bavlny odpredať.

Cena vysoko kvalitnej kávy arabica sa prepadla na takmer trojročná minimá. Dôvodom je očakávaná rekordná úroda kávy v Brazílii. Juhoamerická veľmoc je pritom najväčším producentom a exportérom tejto komodity.

Produkcia brazílskej kávy sa z roka na rok veľmi líši. Cena tohto typu kávy je pritom pod tlakom kvôli starostiam o dopyt zo strany Európy a tiež kvôli hojným zásobám ešte z minulého roka. Nakoniec by cena kávy mohla nájsť podporu vďaka tomu, že sa brazílska káva buď zdá ako príliš drahá alebo príliš lacná a navyše rozdiel cien oproti robuste sa znížil na najnižšiu hodnotu od roku 2008.

Vzácne kovy sa konečne dočkali aspoň mierne vzpruhy. Zlatu sa podarilo prekonať hranicu 1600 dolárov za uncu, avšak hodnota 1620 dolárov už bola nad jeho sily. Aj tak sa ale tomuto kovu darilo tri týždne po sebe zostať v kladných číslach, čo sa dá nazvať ako najdlhšia rely za posledný polrok. Zlato dokonca predstihlo aj striebro a platinu. Tá sa tak opäť obchoduje nižšie ako zlatý kov, zatiaľ čo striebro sa (v porovnaní rozdielu so zlatom) ocitlo najnižšie od augusta. Starosti trhom pridalo len ďalšie znižovanie pozícií u burzových obchodovaných produktov (ETP), čo je potrebné brať ako dôležitý investičný barometer. Pozície totiž klesali už šiesty týždeň v rade, a to napriek podpore zo strany vyšších cien zlata a rizikom nákazy od Cypru. Táto krajina bude dôležitou témou aj v nasledujúcich týždňoch. Korekcia potom môžu nastať vtedy, ak sa situácia okolo tohto problémového ostrova nebude nijako stupňovať. Ak sa zlatu ale podarí presunúť k 1620 dolárom za uncu, mohla by sa ďalšia hranica odporu vyšplhať až o 30 dolárov na 1650 dolárov a potom 1665 dolárov. Hranica podpory potom zostáva na 1567 dolároch.

Ropa Brent klesá už šiesty týždeň po sebe a teraz sa vrátila k dolnému koncu rozmedzia 105 až 115 dolárov za barel, ktoré prevažuje už od vlaňajšieho augusta. Ropa v prvom rade oslabovala kvôli nižšiemu dopytu spojenému s údržbou rafinérií, neistote okolo Cypru a tiež zvýšenými dodávkam zo Severného mora a Sudánu. Ďalej sa pod pokles ceny podpísala aj redukcia špekulatívnych pozícií zo strany hedgeových fondov. Ropa typu WTI a ropa Brent sa stále vyvíja odlišným smerom a rozdiel medzi nimi už sa znížil na najnižšiu hodnotu od vlaňajšieho augusta. V krátkodobom horizonte pritom nemožno vylúčiť jej ďalšie oslabovanie, ale ak hranicu podpory nasadíme na 107 až 109,5 dolára za barel, nemali by sme sa snáď mýliť.

Autor: Ole S. Hansen | stratég komoditných trhov | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Investičné šperky s prírodnými farebnými diamantmi sú záruko

Investícia do diamantov je skvelou voľbou, ako bezpečne uložiť voľné finančné prostriedky a v priebehu desiatok rokov ich zhodnotiť. Klenoty s diamantmi totiž môžu skvelo doplniť investičné portfólio,

Ceny ropy rastú. No čo bude ďalej?

Americký prezident Donald Trump včera odstúpil od jadrovej dohody s Iránom. Tá bola uzavretá jeho predchodcom Barackom Obamom ešte v roku 2015. Očakáva sa, že zásoby ropy by mali z tohto dôvodu v treť

Blížiace sa zasadnutie OPEC je kľúčovým faktorom súčasných k

Politická neistota okolo amerického prezidenta Donalda Trumpa a okolo jeho schopnosti presadiť plánované stimuly, ovplyvňuje finančné trhy. Ďalším zo škandálov, ktoré poznačili aktuálny prezidentský ú

Investori na celom svete skupujú farebné diamanty

Ceny extrémne vzácnych ružových diamantov vzrástli za ostatných 8 rokov o 180% a sú na historických maximách. Žlté diamanty sa zhodnotili o 90% a modré o 70%. Uvádza to Fancy Color Diamond Index, z kt

Dve najväčšie svetové ťažobné spoločnosti a trh so šperkami

V roku 2016 výrazne vzrástol záujem o neopracované diamanty. Spoločnosť Alrosa oznámila 26% medziročný rast tržieb a konkurenčnému De Beers podľa výpočtov Rapaport News, vydavateľa uznávaných diamanto

CedThumbnails