Aj február bol pre zlato ďalším testom, pretože jeho cena klesala už piaty mesiac v rade. Podobne negatívny vývoj tento kov nepamätá od roku 1997. Peňažní manažéri už niekoľko mesiacov sťahujú svoje čisté dlhé pozície a nedávno sa tento trend dokonca dostal na maximum od roku 1999. Teda doby, kedy sa európske centrálne banky čulo zbavovali zlata zo svojich rezerv. Zlatu sa aj napriek upokojujúcim výrokom zo strany šéfa Fedu Bena Bernankeho, ktorý obhajoval pokračovanie kvantitatívneho uvoľňovania, nepodarilo dostať nad hranicu odporu. Tá je teraz na hodnote 1620 dolárov za uncu. Stoja za tým predovšetkým investori do ETP, ktorí u zlata sťahujú svoje dlhé čisté pozície. Títo investori boli pritom až donedávna veľmi odolní a zlato nakupovali aj cez jeho nedostatočnou výkonnosť. Lenže to sa počas druhej polovice februára obrátilo a celkový pokles predstavoval takmer 110 ton. Podľa agentúry Bloomberg išlo o najväčší mesačný pokles v relatívne krátkej histórii ETP produktov.
Zlato nebolo na kombináciu posilňujúceho dolára a silných dát z americkej ekonomiky schopné zareagovať. Kľúčové hranice podpory na 1555 a 1525 dolároch za uncu by tak opäť mohli vziať za svoje. Ako som už spomenul, americká ekonomika stabilne rastie, avšak pár faktorov, ako napríklad vyššie dane zo začiatku roka, obdobie rekordných cien benzínu a ďalšie škrty od 1. marca, by mohlo jej rast pribrzdiť. A to by mohlo zlatu časť pomoci vrátiť. Vyššie politické riziko a obavy o európsku dlhovú krízu so sebou nesú aj talianske voľby, takže sa ponúka otázka, ako v tejto veci zakročí Európska centrálna banka (ECB). Zlatu a striebru by mohlo pomôcť hore aj navyšovanie špekulatívnych krátkych pozícií.
Autor: Ole S. Hansen | stratég komoditných trhov | www.saxobank.sk
Britská libra | 0.7823 | 13.14 % |