Výhľad pre plyn 2Q-2012

Uverejnené: piatok, 13. apríl 2012, 15:09

Zemní plyn se i v roce 2012 nachází pod prodejním tlakem. Ještě na začátku roku se cena pohybovala na úrovni kolem 3 dolarů. Na konci čtvrtletí komodita propadla na hodnoty kolem 2,2 dolaru za MMBtu.

Obr.  1: Cena zemního plynu v USD/MMBtu (Zdroj: Bloomberg)

Zemní plyn tlačily k jihu vysoké zásoby ve Spojených státech. Příčinou byla solidní produkce a teplejší zima, která se negativně odrazila na spotřebě.

Spotřeba

EIA očekává celkovou spotřebu zemního plynu v USA v roce 2012 na úrovni 68,9 miliardy stop kubických denně (Bcf/d), což je o 2,1 Bcf/d (3,1 procenta) více oproti předchozímu roku. Spotřeba při výrobě elektrické energie by měla vykompenzovat pokles komerční spotřeby. Díky velmi teplé zimě očekává EIA v letošním roce pokles komerční spotřeby o 0,1 procenta. V případě spotřeby domácností dojde k poklesu o 0,5 procenta. Motorem růstu bude zvyšující se spotřeba při výrobě elektrické energie (+9 procent). Celková poptávka by se měla zvyšovat i v roce 2013, a to na 69,3 Bcf/d.

Produkce

V roce 2011 se celková produkce pravděpodobně zvýšila o 4,8 Bcf/d (7,9 procenta), což představuje největší meziroční růst v historii. Příčinou je technologický pokrok v oblasti těžby, který umožnil přístup k novým nalezištím. EIA očekává, že růst produkce bude pokračovat i v roce 2012 a 2013. Tempo by však mělo být o poznání nižší. Důvodem jsou nízké ceny komodity, díky kterým je řada nových projektů nerentabilní. Statistiky společnosti Baker Hughes odhalily, že množství aktivních vrtů propadlo z hodnoty 936 v polovině října na aktuálních 652 (k 23.3.2012), což je pokles o 30,3 procenta. Snižování množství aktivních vrtů však není doprovázeno výrazným poklesem produkce, především díky zvyšující se efektivitě těžby.

Zvyšující se produkce v USA vytlačuje zahraniční importy, které by v roce 2012 měly poklesnout 0,6 Bcf/d (7 procent). K poklesu dovozů přispěla i teplá zima. V roce 2011 vzrostly exporty o 1 Bcf/d, přičemž růst by měl pokračovat i v roce 2012 a 2013. Dovozy LNG pravděpodobně poklesnou v roce 2012 o 0,3 Bcf/d (28 procent).

Obr.  2: Počet aktivních vrtů v USA (Zdroj: Baker Hughes)

Obr.  3: Produkce plynu v USA – období březen až prosinec 2012 odhad EIA (Zdroj: EIA)

Zásoby

K 16. březnu se zásoby plynu ve Spojených státech pohybovaly na úrovni 2380 Bcf. Ve stejném období minulého roku se pohybovaly na úrovni 1612 Bcf, což je o 32,3% níže. Příčinou vysokých zásob je nadprůměrně teplá zima. EIA očekává, že se zásoby budou na konci topné sezóny v březnu pohybovat na úrovni 2270 Bcf, což by byla nejvyšší úroveň březnových zásob v historii. V posledních 20 letech se březnové zásoby nikdy nepohybovaly nad úrovní 1700 Bcf. V předchozím období pak vzrostly na 2100 Bcf pouze v roce 1983.

Obr.  4: Zásoby plynu v USA v miliardách kubických stop (Zdroj: Bloomberg)

Cena

EIA očekává průměrnou spotovou cenu plynu v roce 2012 na úrovni 3,17 dolaru za MMBtu. V roce následujícím by se měla pohybovat na úrovni 3,96 dolaru za MMBtu.

Z pohledu investora se situace na trhu s plynem ve Spojených státech příliš nemění. Komodita se nachází v dlouhodobém, střednědobém i krátkodobém sestupném trendu. Prorazila silný support na úrovni 2,6 dolaru a propadla na nejnižší úroveň za posledních 10 let. V nejbližší době můžeme být svědky korekce vzhůru. Z pohledu technické analýzy je však komodita stále v downtrendu! Situace se zlepšuje jen velmi pozvolna. Spotřeba by se měla zvyšovat, množství aktivních vrtů klesá, importy klesají a nejnižší cena za posledních 10 let brzdí nové projekty. Uzavírání vrtů nevede (díky zvyšující se efektivitě těžby) k výraznému poklesu nabídky. Zásoby jsou rekordně vysoké. Plyn je stále vhodný spíše pro krátkodobé obchody a při nárůstech ceny k otevření short pozic na pokles ceny. Dokud bude trh v cenové struktuře „contango“, kdy jsou vzdálenější měsíce dodání futures kontraktů dražší, je držení short pozic výhodné. Dlouhodobé long pozice nelze při současné situaci doporučit.

Autor: Petr Čermák | Analytik | www.colosseum.cz

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Investičné šperky s prírodnými farebnými diamantmi sú záruko

Investícia do diamantov je skvelou voľbou, ako bezpečne uložiť voľné finančné prostriedky a v priebehu desiatok rokov ich zhodnotiť. Klenoty s diamantmi totiž môžu skvelo doplniť investičné portfólio,

Ceny ropy rastú. No čo bude ďalej?

Americký prezident Donald Trump včera odstúpil od jadrovej dohody s Iránom. Tá bola uzavretá jeho predchodcom Barackom Obamom ešte v roku 2015. Očakáva sa, že zásoby ropy by mali z tohto dôvodu v treť

Blížiace sa zasadnutie OPEC je kľúčovým faktorom súčasných k

Politická neistota okolo amerického prezidenta Donalda Trumpa a okolo jeho schopnosti presadiť plánované stimuly, ovplyvňuje finančné trhy. Ďalším zo škandálov, ktoré poznačili aktuálny prezidentský ú

Investori na celom svete skupujú farebné diamanty

Ceny extrémne vzácnych ružových diamantov vzrástli za ostatných 8 rokov o 180% a sú na historických maximách. Žlté diamanty sa zhodnotili o 90% a modré o 70%. Uvádza to Fancy Color Diamond Index, z kt

Dve najväčšie svetové ťažobné spoločnosti a trh so šperkami

V roku 2016 výrazne vzrástol záujem o neopracované diamanty. Spoločnosť Alrosa oznámila 26% medziročný rast tržieb a konkurenčnému De Beers podľa výpočtov Rapaport News, vydavateľa uznávaných diamanto

CedThumbnails