Prudká korekcia na zlate, ropa v pozore
- Uverejnené: pondelok, 05. marec 2012, 12:30
Komodity majú za sebou zmiešaný týždeň. Trhy rástli vďaka prílivu nových lacných peňazí z ECB, lepším ekonomickým komentárom zo strany FEDu a naďalej panujúcemu zvýšenému geopolitickému napätiu. Akcie rástli, index S & P500 dosiahol najvyššiu úroveň od augusta 2008 a Nasdaq 100, teda technologické akcie, dosiahli najvyššie hodnoty od roku 2000.
Tento týždeň budú trhy ovplyvňovať voľby v Rusku, Čínsky národný kongres, stretnutie niekoľkých centrálnych bánk a dáta o americkej nezamestnanosti. Ak bude naďalej pokračovať rast cien benzínu v Amerike, nemožno vylúčiť uvoľnenie strategických rezerv.
Index DJ-USB stratil za minulý týždeň jedno percento, pretože zisky na poľnohospodárskych komoditách a rast cien benzínu bol zmazaný korekciou na zlate a rope. Dolár zakončil týždeň vyššie vďaka tomu, že uvoľnených 530 miliárd eur je na chvíľu posledným uchlácholením trhu.
Striebro ako na horskej dráhe
Striebro v stredu minulý týždeň vďaka niekoľkým technickým signálom prelomilo v silnej rely hranicu 35,70. Tento prielom investori nakupovali a striebro dosiahlo krátkodobý cieľ 37,30, ktorý bol prelomený. Vo štvrtok nasledoval prejav šéfa FEDu Bernankeho, ktorý nenaznačil ďalšie kvantitatívne uvoľňovanie a striebro počas dvoch hodín stratilo 9%. Prepad bol silný vďaka tomu, že počas 24 hodín predtým nastúpilo na trh veľa taktických dlhých pozícií, ktoré začali opúšťať trh bez ohľadu na technický obraz.
Spot Silver – Source: Bloomberg
Technicky vzaté si striebro v porovnaní so zlatom vedie dobre, pričom jedna unca zlata teraz stojí 48,5 unce striebra. Počas posledných piatich mesiacov bol tento pomer 50 až 55. Dramatický výpredaj opäť ukázal zraniteľnosť striebra. Rastový trend trvajúci od decembra je stále neporušený a záver nad 35,70 odstráni súčasnú nervozitu.
Zlato klesá po nevydarenom raste nad 1800 USD
Rovnako ako investori na striebre aj tí na zlate po prejave Bernankeho prehodnotili očakávania ohľadom nízkych úrokových sadzieb do roku 2014. Jeho reč pritom 25. januára spustila nákupy zlata a rast ceny nad 1700 USD, do ktorých sa začali zapájať aj manažéri fondov.
Spot Gold – Source: Bloomberg
Pokles o viac ako 100 dolárov a najväčšia jednodňová strata od roku 2008 viedli rovnako ako u striebra k pochybnostiam, či majú vzácne kovy pred sebou ďalší silný rok a tak sa dá teraz čakať konsolidácia, ktorá môže viesť až k poklesu ceny na 200 denný kĺzavý priemer, ktorý je na 1676 USD. Všetky pozície otvorené počas uplynulého mesiaca sú teraz v strate a to predstavuje krátkodobo najväčšie riziko, pretože môže viesť k ďalšiemu uzatváraniu dlhých pozícií.
Investície do ETF naopak vzrástli na nový rekord a dosiahli 2404 metrických ton, čo ukazuje, že dlhodobí a drobní investori zlatu stále veria. Či tento pokles vyhodil z trhu hedžové fondy a ďalších veľkých hráčov, ešte len uvidíme. Špekulatívne pozície v rôznych komoditách môžete sledovať v mojej CFTC týždennej aktualizácii, ktorú publikujem každý pondelok na www.tradingfloor.com/blogs/cftcs.
Ceny by mohli podporovať aj fyzický dopyt, ktorý sa dostavil po predchádzajúcich výpredajoch a ktorý sa nedostavil pri predchádzajúcej rely.
Ropa dosiahla úroveň z roku 2008
Obchodníci s ropou začali minulý týždeň vyberať zisky, pretože ropa od februára rástla. Obavy z dodávok a silného dopytu zo strany rozvojových krajín a nakoniec aj finančné špekulácie udržujú už pár týždňov ropu Brent nad 120 dolármi za barel. Ako veľký onen strach je, ukázala minulý utorok správa o výbuchu iránskeho ropovodu v Saudskej Arábii, ktorá (aj keď bola neskôr popretá) vyhnala cenu ropy na 128,40 USD, teda na najvyššiu cenu od augusta 2008. Ak to bola cielene vypustená správa, aby im vyššia cena vynahradila výpadok exportu, začína im nervozita na trhu hrať do kariet.
Vyberanie ziskov mohlo spustiť aj obavy z dopadu vyšších cien na ekonomiku. Politici v USA sú náchylní vypočuť volanie po uvoľnení strategických rezerv po tom, čo cena benzínu je o 16,5 percenta vyššie než v decembri. Priemerná cena dosiahla 3,74 USD za galón, čo je v tomto ročnom období rekord a ak bude cena naďalej pred motoristickú sezónou zdražovať, máme tému prezidentských volieb.
Brent Crude front month continuation – Source: Bloomberg
Zlatý okamih na rope?
Mnoho fondových manažérov začalo navyšovať počas týždňa dlhé špekulatívne pozície. Tie na rope Brent teraz dosahujú 450 miliónov barelov a hrozí riziko korekcie, rovnako ako na zlate a striebre, kde už prebehla. To ale vyžaduje zmenu vo vnímaní rizika v súvislosti s Iránom. Investori by sa pravdepodobne vysporiadali s korekciou na 119 USD, hlbší prepad by mohol spustiť ďalšie predaje. V tomto týždni čakáme, že sa ropa bude obchodovať v pásme 119 až 121 dolárov, kde je podpora na 128 dolárov, čo predstavuje rezistenciu.
Autor: Ole S. Hansen | Stratég komoditných trhov | www.saxobank.sk
Najčítanejšie
Kurzový lístok ECB
| Britská libra | 0.7823 | 13.14 % |
Škola investora
Podielový fond asi najvýstižnejšie charakterizuje príslovie „Virtus Unita Fortior“ (v jednote je sila). Zakladá ho správcovská spoločnosť, ...
Pokyny sa v minulosti zadávali najmä osobne, prípadne cez telefón. Dnes sa pre svojú rýchlosť používa najmä internet. Ako ale zadať prvý pokyn?...Na trhu je veľké množstvo podielových fondov. Môžeme ich zaradiť do niekoľkých základných skupín. Vlastnosti týchto skupín sú kľúčové pri ...