Cena ropy WTI vzrástla na spotovom trhu od začiatku októbra 21 percent a prelomila predchádzajúcu rezistenciu. Rally ťažila predovšetkým z ľavého konca cenovej krivky, pretože cena ropy s decembrovým dodaním šplhala cez 91 dolárov za barel. Forwardová krivka sa v uplynulých siedmich dňoch pomerne dramaticky zmenila a cena dodania v súčasnom/tomto mesiaci je vyššia než v nasledujúcom a to prvýkrát od septembra 2008.
Tento tvar forwardovej krivky zvaný Backwardation, kedy je ropa v bližšom dodaním drahšia, signalizuje aproximáciu ponuky a dopytu. Toto zbližovanie sa na trhu dalo pozorovať už niekoľko mesiacov, ale obchodníci sa sústredili na dosah možnej recesie na ceny. Určité napätie na trhu s ropou Brent panovalo počas líbyjského konfliktu, výpadku produkcie v Severnom mori a vďaka pokračujúcom silnom dopyte zo strany rozvíjajúcich sa krajín. Investori svoj negatívny pohľad vyjadrili prostredníctvom ropy WTI, ktorá pred pár týždňami klesla až na 75 dolárov za barel. Cene potom v raste pomohli nižšie než očakávané americké zásoby.
Rast ceny bol podporený aj dobrými ekonomickými dátami z USA a Číny, teda dvoch najväčších svetových ekonomík. V stredu by mal byť oznámený európsky plán na skrotenie rastúcej dlhovej krízy a stroskotanie týchto snáh predstavuje krátkodobo najväčšie riziko. Forwardová krivka v Backwardation je pre investorov výhodná, pretože pri rolovaní kontraktov z mesiaca na mesiac získavajú kladný výnos, z tejto formácie ťažili investori na rope Brent po väčšinu roka 2011.
Technicky prešla ropa WTI po tom, čo v pondelok prekonala hranicu 91 dolárov, z negatívnej formácie do formácie neutrálnej. Väčšina toho rastu bola pravdepodobne spôsobená zatváraním krátkych pozícií (špekulácií na pokles), pretože investori boli nútení vďaka menšej pravdepodobnosti recesie prehodnotiť riziká. Ak sa v stredu nedočkáme po stretnutí kvôli európskej dlhovej kríze negatívnych správ, môže ropa v nasledujúcich týždňoch šplhať až k hranici 100 až 105 dolárov.
Autor: Ole S. Hansen | Stratég komoditných trhov | www.saxobank.sk
Britská libra | 0.7298 | 19.21 % |