Domov >> Komentáre >> 15 rokov po páde LTCM je riziko stále ohromné

15 rokov po páde LTCM je riziko stále ohromné

Uverejnené: pondelok, 23. september 2013, 22:00

Aj keď piate výročie od vzniku súčasnej finančnej krízy pomaly, ale isto doznieva, svet „oslavuje\" aj ďalší historický míľnik. Je to presne 15 rokov od pádu, resp. rekapitalizácie hedge fondu LTCM, teda Long-Term Capital Management. Fond bol založený v roku 1994 snáď najbystrejšími finančnými mozgami na svete, pánom Meriwetherom, Scholesom a Merton (áno, Scholes a Merton stvorili známy model na oceňovanie opcií). Fond obchodoval, resp. využíval arbitráže na dlhopisových trhoch a samozrejme používal finančnú páku. Pred svojím pádom LTCM obchodoval s leveragom až 1/25 a na vlastný kapitál 4.72 mld. USD mal pozície až viac ako 124 mld. USD. Fond tak dokázal dlhodobo outperformovať burzové indexy, ale nakoniec aj tak padol. Na pomoc prišli Goldman Sachs, AIG a Berkshire, spolu s Fedom. No kolaps sa už nedal zastaviť..

15 rokov po tejto udalosti sa svet nepoučil a chasing the returns zostáva stále hlavnou prioritou pre akéhokoľvek asset manažéra. Či ide pri tom o pozície niekoľko násobne prevyšujúce equitu firmy je nepodstatné. História sa tak určite bude opakovať a je len otázkou času, kedy padne ďalšia veľká finančná inštitúcia, ktorá pošle svet do veľkých problémov.

Z pozitívnych udalostí sme dnes videli výsledky Apple. Firma predala za víkend až 9 miliónov nových modelov 5S a 5C, čím vypredala všetky svoje zásoby. Zároveň číselne uviedla, že vo svete je už 200 miliónov zariadení, ktoré používajú operačný systém IOS 7. Akcie firmy reagovali v pre markete rastom až o 6% a vo veľkom pluse obchodovanie aj skončili. Inak sme však videli na trhu výpredaj a globálne akciové indexy sú už pred levelmi z Bernankeho No Taper. SPX ledva udržal 1700 bodov, najsilnejší bol z indexov Nasdaq, vďaka Applu, aj keď technológie boli vo výpredaji. Benchmarky tak aj vďaka dolárovej sile končia pondelok v červenom: DJIA -0.3%, SPX -0.43%, NAS -0.25%.

Ing.

Autor: Peter Bukov | Junior analytik | www.capitalmarkets.sk

Pridať Váš názor

JComments

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa