Fed zaraďuje spiatočku – robí dva kroky vpred a jeden krok vzad

Uverejnené: sobota, 21. september 2013, 20:10

Fed v stredu prekvapujúco oznámil, že expanzívnu peňažnú politiku predsa len neukončí, ale v programe nákupu dlhopisov bude pokračovať v nezmenšenom rozsahu. Účastníci trhu pritom rátali s postupným vyschnutím tohto zdroja lacnej likvidity. Trevor Greetham, vedúci alokácie aktív v spoločnosti Fidelity Worldwide Investment, komentuje rozhodnutie Fedu:

„Ak sa nazdávate, že Fed opätovným predĺžením programu nákupu dlhopisov spôsobil zmätok, máte čiastočne pravdu. Americká centrálna banka svojou stratégiou finančno-politického uvoľnenia v uplynulých rokoch výrazne zasiahla do diania na trhoch a teraz sa obáva reakcie na blížiaci sa koniec kvantitatívneho uvoľnenia. Tzv. Bernankeho predajná opcia (Bernanke Put Option) na dlhopisy a akcie teraz síce opäť zabraňuje prirýchlemu poklesu kurzov, predpokladám však, že realizačná cena pre tento predaj postupne klesne.

Centrálne banky čas od času zasahujú s cieľom zabrániť príliš rýchlemu prepadu kurzov na menových trhoch. Terajší krok Fedu má podobnú motiváciu. Na prvý pohľad sa síce zdá, že rozhodnutie Fedu je krokom späť, cieľ však zostáva rovnaký: vyššie dlhopisové výnosy a silnejší dolár. Na ceste k tomuto cieľu však teraz robíme dva kroky vpred a jeden krok vzad.

Pokiaľ ide o rizikovejšie investície, pozitívny trend vzhľadom na pokračujúce zotavovanie amerického realitného trhu a americkej konjunktúry pravdepodobne pretrvá. Americké štátne dlhopisy by som zatiaľ odložil bokom.“

Autor: Trevor Greetham | www.fidelity.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails