Prečo muselo byť Írsko zachránené

Uverejnené: nedeľa, 28. november 2010, 21:55

„It's not out fault, we must default“ .. anonymný transparent v Dubline

Počas víkendu sa v Dubline zišlo viac ako 100,000 ľudí, ktorí protestovali proti rozhodnutiu krajiny požičať si €90 mld. od MMF a EU. Medzi ľuďmi sa objavovali transparenty ako „Nie je to naša chyba, musíme skrachovať“ alebo „Írsko už nie je krajina pre mladých“. Zdá sa, že Íri pochopili, že o nich v tejto hre nejde. O koho potom ide? Opäť raz o banky...

Dlh Írsku nepomôže

Tým, že si krajina zoberie pôžičku, tak bude musieť použiť zhruba 1/5 svojich daňových príjmov na jej splácanie. Je to obrovská suma. Nasledujúci graf udáva predpokladaný vývoj írskeho dlhu voči svojmu HDP. Čísla pochádzajú od ministerstva financií krajiny.



Vidíme, že aj pri tom najlepšom variante sa dlh krajiny stabilizuje na úrovni 110% HDP. Aj keď budeme predpokladať, že Írsko je krajina, pri ktorej stále existuje potenciál, že tento dlh splatí, tak ten bude mať nepriaznivý vplyv na ďalší rozvoj krajiny. Dlhodobé štatistiky hovoria jednoznačne – dlh nad 90% HDP sa stáva brzdou ďalšieho ekonomického rozvoja. Íri vedia, že už nikdy nebudú tigrom Európy, naopak – nad ich hlavami bude vždy krúžiť šedá labuť bankrotu krajiny.

Dôvod na záchranu – banky

Grécko síce bolo prvou zachránenou krajinou eurozóny, avšak krajinou nepodstatnou. Grécke banky sú malé, rovnako aj expozícia voči ostatným krajinám eurozóny. Podobne malé, čo sa týka HDP je aj Írsko. No na rozdiel od Grécka, vybudovalo Írsko gigantický bankový systém. Ten je poprepletaný s bankovým systémom Európy oveľa viac ako to bolo v prípade Grécka. Nasledujúci graf ukazuje expozíciu európskych bánk voči Írsku, Grécku a Portugalsku.



Vidíme, že problém Írska je omnoho väčší ako problém Grécka a Portugalska dokopy. Expozície európskych bánk voči Írsku sú až trojnásobne vyššie ako voči Grécku. Poďme sa pozrieť na detaily.

Komu dlžia Íri?

Nasledujúca tabuľka z decembra 2009 nám osvetľuje, zásadné fakty o pochopení problému.

• Vládne dlhy sú iba menšou časťou problémov. V prípade Írska majú zahraničné subjekty pohľadávky na vládu vo výške iba $22,5mld., čo je 4-krát menej ako v prípade Grécka.
• Pohľadávky voči finančným inštitúciám však predstavujú až $867 mld., čo je 4-krát viac ako v prípade Grécka. Toto je 400% HDP krajiny!
• Hlavné expozície voči Írsku majú nemecké banky (183 mld.) a britské banky (187. mld.). To je dôvod, prečo Briti „tak ochotne prispievajú“ na záchranu Írska.
• Rana to je však najmä pre belgické banky, keďže expozícia belgických bánk voči Írsku predstavuje až 5% svojho HDP. Čo je viac ako v prípade Nemecka (4,2% HDP).

Z tabuľky vidíme, že problémom Európy nie sú vládne dlhy, ale pohľadávky bánk. Tie predstavujú voči krajinám PIIGS takmer 4 bilióny dolárov. Za záchranu európskeho bankového sektora preto budeme platiť všetci, či sa nám to páči alebo nie.

Autor: Ronald Ižip | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails