Draghi nemá v ruke postupku

Uverejnené: pondelok, 06. august 2012, 16:45

Šéf ECB Draghi sa snažil ešte pred štvrtkovým zasadnutím banky presvedčiť trhy, že výstupy z neho všetko dramaticky zmenia. Avšak tlačová konferencia bola naozajstným sklamaním, pretože neponúkla žiadnu skutočnú akciu. Trhom nakoniec nezostalo nič než odhadovať, čo vlastne ECB v blízkej dobe podnikne. Tu je pár kľúčových titulkov, s láskavým dovolením WSJ.COM:

• ECB transparentne nakúpi dlhopisy, v spolupráci so záchrannými fondmi

• ECB v najbližších týždňoch preskúma, aké nekonvenčné opatrenia bude potrebné zaviesť

• nakupovanie dlhopisov bude mať prísne pravidlá

• Draghi vylúčil bankovú licenciu pre ESM

Podľa ohlasov na tlačovú konferenciu je v súčasnosti rozkol medzi Bundesbank (a zrejme tiež Fínskom) a Draghim spolu so skupinou krajín Clubu Med väčší, než inokedy. Keď sa novinári spýtali Draghiho, či má plnú podporu Rady guvernérov ECB, rýchlo odvetil, že úvodnú časť jeho prejavu schválila celá rada. Ale no tak, Draghi, to je to isté, ako keby ste povedal, že zvyšok príhovoru vám už nikto neposvätil.

Odporúčame sa sústrediť na:

Na trhu sa neobjavia výpredaje do tej doby, než sa overí, že plány ECB naozaj nefungujú. Podľa odborníkov, ktorí sledujú zásadné kroky ECB, ide už teraz o víťazstvo, pretože sa nám ECB “celkom zreteľne” mení pred očami. Neviem ale, kde na také názory chodia, keď aj Draghi naznačil, že on sám bol prekvapený, ako boli jeho posledné prejavy v minulých troch týždňoch interpretované.

Ako vždy by som sa skôr zameral na to, čo ECB skutočne urobí, než počúvať ich rétorické výkriky … Centrálna banka len dohliada na to, čo všetko bolo vykonané v pomere k tomu, čo bolo sľúbené. Európska únia a Európska centrálna banka neustále sľubujú a zavádzajú to, to čo nemôžu splniť, a zdá sa mi, že ani štvrtková tlačová konferencia nebola výnimkou. Jediným výstupom bolo to, že “ECB v najbližších týždňoch príde s nekonvečními opatreniami”.

A práve to je klasické politikárčenie. Banka sa snaží získať čas – v tomto prípade chce prečkať prázdniny v USA a hlavne v Európe. Späť do práce sa potom so svojou opatrnou makroekonomickou politikou vráti v septembri.

Medzitým sa situácia okolo nezamestnanosti v Španielsku, rovnako ako náklady na financovanie dlhu, nezlepšia. A bez nového impulzu budú tieto čísla naďalej pomaly stúpať. Na svojich najvyšších hodnotách je aj deficit rozpočtu Spojených štátov a dramaticky spomaľuje tiež čínska ekonomika. Jedinou vecou, ktorá sa nám v posledných dvoch týždňoch podarila, bola z pohľadu Saxo Bank 10-percentná rely – rely nádeje, ktorá opäť odviedla pozornosť od rokovania Grécka s tzv. trojkou, španielskej paniky a hrozivého amerického deficitu.

Ak budeme len sedieť a čakať na lepšie časy, nikdy nič nedokážeme. Prial by som si, aby to politici konečne pochopili. Nastupuje vlna japonizácie a pravdepodobnosť jej vzniku sa deň odo dňa a týždeň od týždňa zvyšuje …

Leto plné nespokojnosti sa blíži.

Odkazy na komentáre k zasadaniu ECB:

http://www.euronews.com/2012/08/02/draghi-says-ecb-working-on-plans-for-bond-purchases/

http://blogs.wsj.com/marketbeat/2012/08/02/ecbs-draghi-doesnt-back-up-talk-with-action-markets-slide/

http://uk.reuters.com/article/2012/08/02/uk-ecb-rates-instant-view-idUKBRE8710SS20120802

http://online.wsj.com/article/BT-CO-20120802-713544.html

Autor: Steen Jakobsen | Chief Economist Saxo Bank | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails