Trpká realita slovenského hlasovania

Uverejnené: pondelok, 17. október 2011, 12:35

V priebehu minulého týždňa sa stalo Slovensko na pár hodín hlavnou pozornosťou finančných trhov. Azda prvýkrát, a pravdepodobne naposledy. Po chvíli rozruchu sa na Slovensko opäť zabudlo a ukázala sa holá pravda politickej sily periférnych krajín Európskej únie.

Hneď v utorok, ešte pred hlasovaním o eurovale a dôvere vláde, sa zdalo, že Slovensko môže spôsobiť v eurozóne svojim postojom vážne problémy. Neschválenie eurovalu by mohlo výrazne skomplikovať posledné snahy politických lídrov o stabilizáciu situácie. Napriek tomu však finančný trh bral slovenské „Áno“ ako viac-menej isté a posledných niekoľko dní rástlo ako euro, tak aj akciové trhy.

Avšak s tým, ako premiérka spojila hlasovanie o eurovale s hlasovaním o dôvere vlády, a SaS sa vyjadrilo, že budú hlasovať proti, trh začal strácať svoju istotu. Videli sme mierny výpredaj eura, ktorý však veľmi rýchlo zastal po slovách predsedu Smeru v parlamentnej rozprave, že schválenie eurovalu je priorita. Trh tak pochopil, že euroval bude na Slovensku schválený a euro narástlo pred hlasovaním parlamentu na svoje dvojtýždenné maximá.

Realita neschválenia eurovalu síce primäla ázijských investorov k výpredaju eura, ktoré za noc stratilo celé percento, no už ráno bolo zrejmé, že výpredaj nebude mať dlhé trvanie. Európski investori, ktorí situácií v eurozóne a na Slovensku rozumejú oveľa lepšie, hneď vypredané euro skúpili. To sa v piatok zastavilo s týždenným ziskom vyše 4 percentá voči americkému doláru. Finálne schválenie eurovalu Slovenskom bolo iba malým impulzom pre tento rast.

Trpká politická realita sa ukázala hneď po prvom hlasovaní parlamentu. Aj keď mnoho domácich komentátorov a politikov hovorilo o tom, ako negatívne reagujú „akciové“ trhy, realita bola niekde úplne inde. Reakciu sme videli jedine na eure, aj to iba veľmi limitovanú a pravdepodobne veľmi špekulatívnu. Na trhu začali okamžite kolovať úvahy o tom, čo sa môže pri prípadnom slovenskom neschválení eurovalu udiať. Tým najpravdepodobnejším sa javil variant, že Slovensko bude vylúčené z celej pomoci na eurovale. Euroval by tak prišiel o jedno percento svojich garancií a Slovensko o svoju „reputáciu“.

Euroval by to však ani v najmenšom neohrozilo. Naopak, hneď o pár dní sa Barroso vyjadril, že treba urýchlene zmeniť mechanizmus hlasovania v únií tak, aby nebol potrebný úplný ale väčšinový konsenzus krajín, ktorý by odzrkadľoval ich reálne veľkosti. Zdá sa tak, že Slovensko svojim postojom politicky výrazne stratilo a posunulo sa len ďalej na perifériu eurozóny. Mnohí si myslia, že sme sa zachovali hrdo a správne, avšak pravdou je, že sme nevyužili šancu na akúkoľvek zmenu k lepšiemu.

Nechajme však politické témy a pozrime sa v krátkosti na dianie na finančnom trhu. Ten sa po posledných prudkých výpredajoch dostal do módu silnej korekcie posledných prepadov. Európske akcie za dva týždne získali viac ako 15%. Dôvodom nie je zmena očakávania prichádzajúcej recesie, ale pozitívna atmosféra spojená s možným riešením európskej dlhovej krízy.

Zdá, sa že európski politici tvrdo pracujú na rekapitalizácií bánk a reštrukturalizácií dlhu Grécka. Aj keď ešte nie sú známe žiadne detaily, hovorí sa o zvýšení kapitálovej primeranosti bánk až na 9% v priebehu najbližších šiestich mesiacov. Riešenie by tak malo predstavovať prenos nákladov aj na veriteľov a akcionárov. Trh preto vidí šancu na strednodobé riešenie súčasnej európskej krízy a tak nakupuje silno vypredané aktíva.

Až najbližšie týždne ukážu, do akej miery je jeho optimizmus oprávnený.

Autor: Ronald Ižip | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails