Nemecká expanzia bude drahá

Uverejnené: piatok, 22. júl 2011, 10:40

Dohodou politických lídrov o pomoci Grécku utrpelo Nemecko Pyrhovo víťazstvo. Celá pomoc bude postavená na pleciach najbohatších krajín, najmä Nemecka. Krajinu bude stáť jej expanzia a zisk štatútu politického lídra oveľa viac, ako kedy politici predpokladali.

Nemecká expanzia

Dlhodobá snaha o rozpínavosť Nemecka sa dá chápať pri pohľade na mapu Európy. Krajina je uväznená medzi Francúzskom a Ruskom, ktoré dlhodobo ohrozovali Nemecko zo západu ako aj východu. Simultánny tlak na oboch frontoch by krajinu zničil a tak už po zjednotení Nemecka v roku 1871 bolo jasné, že vojenským cieľom budú preventívne útoky voči Francúzsku.

Prvá svetová ako aj druhá svetová vojna mala rovnaký charakter. Nemecko však v oboch zlyhalo, no problém ostal – jeho uväznenie v strede Európy. Situáciu vyriešilo zriadenie NATO, ktoré zažehnalo krátkodobé problémy Nemecka. Tie dlhodobé mala vyriešiť spoločná hospodárska únia. Situácia sa na dlhé dekády stabilizovala.

Na podporu svojej expanzívnej exportnej politiky súhlasilo Nemecko s myšlienkou jednotnej meny. Nemci však nemali poňatie, koľko ich tá bude stáť. Prvé roky boli veľmi pozitívne, keď ich export prosperoval, rovnako ako bankový sektor. Ten požičiaval chudobnejším krajinám na to, aby mohli kupovať od vlastných exportujúcich firiem. Koncept jednotnej meny však v tomto modeli začal, pri nemožnosti obmedziť zadlžovanie neefektívnych krajín, zlyhávať.

Superveľmoc – áno alebo nie?

Vyjadrenia nemeckých politikov boli za posledné mesiace veľmi rozpačité. Uvedomovali si totižto, že ak má eurozóna prežiť, tak budú musieť dlhodobo financovať periférne krajiny. Mali tak možnosť nechať problematické krajiny skrachovať s možnosťou rozpadu eurozóny, alebo udržať eurozónu pokope a tak posilniť svoj vplyv. Nemeckí politici si vybrali druhú možnosť. Rozhodli sa, že krajina sa stane veľmocou za akúkoľvek cenu.

Cena však už teraz je vysoká a ešte len bude rásť. Politici sa dohodli na tom, že Euroval (EFSF) bude nástroj, ktorý zachráni akúkoľvek problematickú inštitúciu v eurozóne. Sarkózy ho nazval Európskym monetárnym fondom. Na to však, aby ten mohol plniť všetky svoje funkcie, bude potrebovať oveľa väčšie garancie, a tie dodá Nemecko a Francúzsko.

Ak majú byť zachránené všetky problematické krajiny, bude treba, aby celkový euroval (EFSF + ESM) garantoval až €2,4 bilióna európskych dlhov. Euroval (EFSF) tak bude musieť byť zväčšený na €1,7 bilióna. Suma týchto garancií Nemeckom bude predstavovať až takmer €800 miliárd. Pokiaľ by sa do problémov dostalo nebodaj aj Francúzsko, tak takmer celé garancie ponesie Nemecko.

Matematika nepustí. Zdá sa, že so súhlasom s eurovalom sa Nemecko zaviazalo garantovať dlhy ostatných krajín v objeme 32% svojho HDP. V prípade problémov s Francúzskom garancie vzrastú na úroveň 56% HDP Nemecka. Toto sú nepredstaviteľné čísla. Je otázkou na nemeckých voličov, či akceptujú tento obchod. Ak nie, ostávajú iba dve možnosti – rozpad eurozóny alebo otvorená monetizácia európskeho dlhu. Budúcnosť Európy je nejasnejšia ako kedykoľvek predtým...

Autor: Ronald Ižip | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Pandémia posilnila vnútornú stabilitu Európskej únie

Kým na začiatku krízy mnohí opäť poukazovali na rastúce riziko odchodu Talianska z Európskej únie, dnes je situácia radikálne lepšia. Akcieschopnosť politických lídrov znížila riziko rozpadu únie na m

Nekonečný rast miezd v Amerike?

Ázijské trhy boli dnes chudobné na makroekonomické dáta, keďže nám nepriniesli ani jeden makroekonomický údaj na zmienenie. Indexy výrazne rástli, vďaka očakávaniu prerokovania obchodnej vojny medzi A

Najdrahšie hypotéky v USA od roku 2011

Ázijský makroekonomický kalendár nám v strede obchodného týždňa veľa toho nepriniesol. Japonská centrálna banka ponechala kľúčové úrokové sadzby na zápornej úrovni -0,1% podľa očakávaní. Čína sa vyjad

Nové clá voči Číne realitou

Utorok nepriniesol žiadne dôležité makroekonomické dáta. Americký prezident Donald Trump eskaluje obchodnú vojnu s Čínou zavedením ciel vo výške 10 % na ďalších 200 miliárd dolárov čínskych tovarov. V

Ďalšie cla na obzore

Začiatok obchodného týždňa sa niesol v negatívnom duchu pre ázijské akciové trhy. Americký prezident Donald Trump ohlásil ďalšie cla na dovoz tovaru z Číny, ktoré budú podliehať 10% zdaneniu. Jedná sa

CedThumbnails