Čo znamenajú nepekné dáta z USA pre USD?

Uverejnené: piatok, 29. apríl 2011, 13:20

Dnes sa k nám dostala naozaj nepekná zásielka dát z USA, obzvlášť v podobe nového nárastu žiadostí o podporu v nezamestnanosti, z čoho trh začne znovu usudzovať na kvantitatívne uvoľňovanie na veky vekov. Čo však tieto údaje znamenajú pre chuť k riziku a pre USD – mohli by krátkodobo dolár podporiť, alebo už proste Greenback žiadnu nádej nemá?

Vedľajšie účinky FOMC na USD

Spomeňme si, ak sa pozrieme na niekoľko posledných zasadnutí FOMC, že sme už ten istý vzorec zaznamenali ako u sadzieb, tak aj u samotného USD. Tieto stretnutia spôsobili krátke, dodatočné oslabenie už aj tak slabého USD, po ktorom nasledovali podobné konsolidácie. A tento vzorec zatiaľ stále platí. Zhruba v túto dobu robil Ben Bernanke všetko pre to, aby nás prinútil vybehnúť von a nakúpiť zásoby pre prežitie a alternatívne investície za každý dolár. Otázkou je, ako veľká časť trhu čakala až do tohto momentu, obzvlášť s prihliadnutím k extrémnym pohybom, ktorých sme boli svedkami doteraz. Inými slovami, v najbližšej dobe hrozí vyššie riziko, že sa trh vydá dvoma rôznymi smermi, kým jeho významní účastníci (centrálnej banky a podobní) nestlačia núdzové tlačidlo. Avšak za týmto bezprostredným horizontom musíme zvažovať, ako už poznamenal náš hlavný ekonomický komentátor vo svojom rannom stĺpčeku, či najnovšie vystúpenie Bernankeho & spol. nevyvolá skôr hrozbu reálnej krízy USD než len jeho prepad. Doteraz bola táto hra na všetky ostatné meny vysoko proti doláru rizikovo relatívne neškodná – avšak v určitom momente začnú u človeka úvahy o rozháranom konci svetovej rezervnej meny a o tom, čo by to znamenalo pre svetové trhy, pripadať značne hrôzostrašné.

A inak…

Podľa prúdu dát plynúcich z Japonska je čím ďalej tým jasnejšie, že táto ekonomika utŕžila vážnu ranu. V noci bola uverejnená celková úroveň spotreby domácností za marec v medziročnej výške -8,5%, pričom priemyselná výroba v tom istom mesiaci medzimesačne klesla o neuveriteľných -15,3%. Tieto číselné údaje v sebe zahŕňajú vplyv prvých troch týždňov krízy. Trh možno bude ochotný dať Japonsku čas a počká si na májové údaje, aby zistil, nakoľko sa veci dávajú do poriadku, ale do tej doby je rozsah prepadu sám o sebe hrozivý. Medzitým hladinu menových párov s JPY silne menia striedavo záujem o štátne dlhopisy (poskytujúce JPY podporu) a obavy z úrovne štátneho dlhu (pre JPY negatívne).

Výhľad

Kým dnes na pozadí slabých amerických údajov dlhodobé americké dlhopisy stúpajú na nové miestne maximá (to je minimá z hľadiska výnosov), čakajú nás aukcie sedemročných amerických dlhopisov, ktoré budú ďalšou skúškou dopytu po dlhopisoch, ktoré sa v tomto okamihu zdajú byť stále ešte výrazné. (Ak vezmeme do úvahy vývoj na ostatných trhoch, ide o fenomén, ktorý o sebe neustále dáva vedieť ako boľavý zub a možno je odrazom rastúcich známok oslabenie americkej ekonomiky, ak opomenieme výhovorku, že nakupuje Fed, hoci nezabúdajme, že dlhopisy sa od chvíle, kedy sa druhá vlna kvantitatívneho uvoľňovania stala realitou, úspešne predávali po dlhú dobu.) Napriek neistote ohľadom postupu FOMC, ktorý zasadal krátko potom, priniesli včerajšie aukcie päťročných dlhopisov výsledky v súlade s nedávnym priemerom. Mohli by dnes silný trh s dlhopismi a slabnúca chuť k riziku strhnúť niektoré menové páry s JPY naklonenej riziku? A ďalej – zapôsobia nepekné dáta z USA na USD silou medveďa kvôli zvýšenej pravdepodobnosti, že trh do cien započíta tretiu vlnu kvantitatívneho uvoľňovania, alebo poskytnú USD na chvíľu podporu vzhľadom na to, ako ďaleko už trh dospel, a vzhľadom k možnej averziu k riziku?

Nabádame k opatrnosti – možnosti výkyvov na Forexe sú väčšie ako kedykoľvek predtým. Nezabudnite, že piatok je posledným obchodným dňom v mesiaci, a mohli by nás teda čakať toky súvisiace s fixáciou na konci mesiaca.

Autor: Johna J. Hardyho | Saxo Bank | www.saxobank.sk

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Nádej zomiera posledná... turecká líra mierne posilnila

Katar včera oznámil, že investuje v Turecku 15 miliárd dolárov. Táto suma samozrejme nestačí na vyriešenie zahraničného dlhu krajiny v objeme stoviek miliárd dolárov, no bude stačiť k tomu, aby na deň

Fed vyslal zo svojho stredajšieho zasadnutia zmiešané signál

Odkaz zo stredajšieho zasadnutia komisie FOMC, je značne rozporuplný. Z krátkodobého hľadiska zaujala centrálna banka jasne jastrabí postoj, keď väčšina členov komisie stále očakáva pre tento rok ďalš

Začne FED ako prvá centrálna banka vypredávať dlhopisy už v

Najbližšie zasadnutie komisie FEDu je naplánované na budúci týždeň. Neočakáva sa, že na ňom dôjde k zvýšeniu sadzieb. No čaká sa, že centrálna banka oznámi bližšie podrobnosti o pláne zredukovať svoju

Trump sa sám vmanévroval do pasce, trhy na ďalší vývoj hľadi

Politická situácia v Spojených štátoch nahráva ďalšiemu znehodnoteniu amerického dolára a súbežne zvyšuje pravdepodobnosť poklesu na akciových trhoch. Aj keď dolár v súčasnosti čelí väčším stratá

Nová rétorika predstaviteľov centrálnych bánk rozšírila na t

Tohto týždňové pohyby na finančných trhov, ktoré zmiatla nová rétorika predstaviteľov centrálnych bánk, naznačili, že je časť prehodnotiť postoj k riziku. Zmenu sentimentu vyvolala najprv jastrabia na

CedThumbnails