Dnešný výhľad pre EURUSD

Uverejnené: pondelok, 17. január 2011, 10:40

Riziko zotrváva
Prvé dva týždne nového roka pokračujú v tradícii z konca minulého roka v podobe výrazného nárastu volatility, čo je charakteristický znak prítomnosti vysokej miery rizika na finančných trhoch. Koniec minulého týždňa priniesol nárast kľúčového menového páru EURUSD k silným technickým decembrovým rezistentným bariéram na úrovni 1,3440/60. Dôvodom agresívneho odrazu spoločnej európskej meny za posledný týždeň bola kombinácia niektorých faktorov.

1. Po prvé ide o úspešnú aukciu portugalských vládnych dlhopisov (3 a 9 ročné) v celkovom objeme 1,25 mld. EUR. Bid to cover tatio (pomer dopytu a ponuky) bol pozitívny a zároveň i priemerné výnosy mierne poklesli oproti trhovým očakávaniam. Až 80% dopytu pochádzal zo zahraničia, čo potvrdzuje dohady o možnej aktivite čínskej strany na EURo dlhopisovom trhu. Zároveň sa k portugalskej úspešnej aukcii pridala i úspešná aukcia 5-ročných EUR dlhopisov španielskej vlády v objeme 3 mld. EUR. Dopyt výrazne prekonal očakávania i keď výnosy mierne stúpli, ale opäť pod trhové očakávania a pod úroveň výnosov na sekundárnom trhu. Úspešné aukcie, s predpokladanou silnou podporou ECB, tak aktuálne odkladajú obavy investorov o aktiváciu požiadaviek finančných prostriedkov Portugalska a Španielska z eurovalu. Ide však iba o krátkodobé riešenia, ktoré neriešia štrukturálne problémy oboch rizikových ekonomík. Trhy však aktuálne pozitívne vnímajú samostatné získavanie a refinancovanie sa krajín Eurozóny.
2. Druhým faktorom boli komentáre ECB, ktorej prezident Trichet naznačil prípadné navršovanie úrokových sadzieb ak bude pokračovať tlak narastania inflačných rizík. ECB síce ponechala sadzby na úrovni 1%, ale rast CPI na úroveň 2,2% Y/Y vyvoláva obavy v Rade guvernérov ECB. Návrat inflácie po dlhom čase (takmer po dvoch rokoch) nad sledované pásmo ECB 2% Y/Y (primárny cieľ ECB) bude teraz „horúcou témou komentárov členov ECB“. Navršovanie sadzieb sa nám však zdá v aktuálnej nerovnováhe verejných financií krajín Eurozóny ako príliš rizikové, pretože by už navŕšilo i tak vysoké náklady na správu verejných dlhov niektorých krajín Eurozóny. Náznaky sprísňovanie menovej politiky zo strany ECB však trh ocenil.
3. Posledným faktorom sú dohady o možnom navŕšení finančných zdrojov a garancií v Eurovale. Dnes začína v Bruseli dvojdňový summit ministrov financií, kde by sa mala prípadne i prehodnocovať i štruktúra European Financial Stability Facility (EFSF) v celkovom objeme 750 mld. EUR. Niektoré krajiny (hlavne Belgicko) požaduje zdvojnásobenie tohto objemu. Očakávame však ponechanie EFSF bez zmeny vzhľadom k doterajším úspešným aukciám rizikových krajín Eurozóny a hlavne neochoty kľúčového člena Eurozóny (Nemecka) meniť pravidlá EFSF.

Čínsky chlad
Vstup do nového týždňa však už EURUSD neudržal na pozitívnej vlne a pod tlakom piatkového navršovania povinných minimálnych rezerv zo strany PBOC (People Bank of China) o ďalších 50 bázických bodov sa vracia pod 100-dňový kĺzavý priemer na úrovni 1,3400/20. Dôvodom je hlavne silný výpredaj akciových ázijských titulov, ktoré tak rezistentne vnímajú pozitívny piatkový pohyb amerických titulov (podporený výsledkami finančného gigantu JP Morgan). Ázijské tituly tak opäť citlivo reagujú na rizika sprísňovania menovej politiky, kde čínsky prezident Hu opäť odpovedal americkej strane, že menová politika čínskeho juanu sa meniť nebude. Na tlmenie inflačných rizík budú využívať iné nástroje menovej politiky ako napr. navršovanie úrokových sadzieb.

Americký sviatok
Fundamentálny výhľad dňa prináša sviatok v US ekonomike (Marti Luther King Day). Trhy tak budú upriamovať svoju pozornosť iba na informácie zo starého kontinentu v podobe summitu EU ministrov financií. Vzhľadom na citlivosť vnímaných výsledkov európskych aukcii vládnych dlžných papierov je výhľad na zajtrajší deň kľúčový pre stanovenie reakcií EURUSD. Po minulo-týždňových úspešných aukciách rizikových krajín Eurozóny sa i tento týždeň pripravujú emisie pokladničných poukážok rizikových krajín. Gréci plánujú predaj 500 mil. EUR v podobe 13-týždňových pokladničných už zajtra a v ten istý deň sa o niečo podobné pokúsia i Španieli v podobe 12 a 18-mesačných pokladničných poukážok. Portugalci po úspešnom minulom týždni sa pokúsia o emisiu 12-mesačných pokladničných poukážok v stredu v objeme 750 mil. EUR.

Technické okienko

Technický výhľad naznačuje kľúčové rezistentné pásmo na úrovni decembrových odrazov nadol (1,3440/60) a 100-dňového kĺzavého priemeru 1,3400/20. Bez prielomu tohto pásma sa nedá očakávať výraznejší pohyb EURUSD smerom nahor. Možno prípadné rizikové očakávania pred zajtrajšou emisiou pokladničných poukážok z Grécka, Portugalska a Španielska bude tlmiť apetít s potenciálom poklesu pod 1,33/1,3280 s prípadným potenciálom k 1,3180/60. Sviatok v USA a prázdny fundamentálny kalendár, by tak mohli narušiť iba komentáre z Bruselu.

Graf EURUSD s dennou periódou

Autor: Valér Demjan | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Čo by malo Turecko urobiť, aby odvrátilo krízu

Turecké finančné trhy pokračujú vo svojom páde. Spúšťačom je padajúca turecká líra. Jej oslabenie môžeme prirovnať k vývoju v Argentíne v druhom štvrťroku, čo viedlo do nutnosti masívnej pomoci vo výš

5 rád, vďaka ktorým si vyberiete najlepšieho brokera

Po nástupe online tradingu nás doslova zaplavila lavína ponúk od rôznych brokerov. Obchodujte euro, ropu, akcie alebo zlato za najnižšie spready! Sme najlepší broker široko - ďaleko! Pre zač

Začala sa nová etapa – utesňovanie monetárnej politiky

Sústreďme sa, prosím, na slovo „jednoduché“, pretože v skutočnosti nič nie je jednoduché. Témy načrtnuté vyššie už máme za sebou a všetky sme zvládli, no trh už dnes neverí FEDu, že bude v decembri po

Fed sa bojí zvyšovať sadzby, dolár bude preto ďalej oslabova

Jednou z najočakávanejších udalostí septembra bolo minulotýždňové zasadnutie Európskej centrálnej banky. Výsledky však neboli nijako slávne. Bola to ale Bank of Canada, ktorá poskytla dôvod na oslavu

Nemecká ekonomika na prvý pohľad prekvitá, no v skutočnosti

Je nesporné, že Nemecko ma neuveriteľné silné stránky. Napríklad nízka nezamestnanosť (5,6 % na národnej úrovni a 3 % v Bavrosku), úverový rating AAA a panteón domácich firiem, ktorým sa podarilo expa

CedThumbnails