Měnový trh se probouzí ze spánku

Uverejnené: nedeľa, 21. september 2014, 18:51

Po několika měsících klidu se měnový trh začíná opět probouzet. Aktivita investorů na tomto trhu roste s tím, jak se centrální banky začínají lišit v náhledu na velikost úrokových sazeb. Rostoucí volatilita je tak pro mnoho investorů vítanou úlevou. Podle banky Deutsche Bank velikost denních pohybů napříč měnovým trhem vzrostla ze svých desetiletých minim o 55 procent, kterých bylo dosaženo na konci července. Od té doby se americký dolar vyšplhal na šestiletá maxima proti japonskému jenu, euro oslabilo pod úroveň 1,3 dolaru, což je poprvé od července 2013. V neposlední řadě pak britská libra oslabila proti dolaru na desetiměsíční minimum a švýcarský frank proti euru oslabil na půlroční minimum.

Třicetidenní historická volatilita měnového páru EURUSD vzrostla od začátku srpna o více než 70 procent. Volatilita GBPCHF dosáhla ve stejném období růstu téměř 50 procent. Měnový pár AUDJPY zůstává zatím bez výraznějších změn.

Graf č. 1: Třicetidenní historická volatilita vybraných měnových párů v % (Zdroj: Bloomberg)

Důležitým motorem pro větší výkyvy měnových kurzů jsou hlavní světové centrální banky. Americkému dolaru v růstu proti ostatním měnám, jak ukazuje dolar index, pomáhá především stále pravděpodobnější možnost zvýšení úrokových sazeb, které americký Fed avizuje na pozadí přicházejících pozitivních údajů z místního hospodářství. Zároveň pak evropská a japonská centrální banka stále zkoušejí rozhýbat domácí hospodářství prostřednictvím nákupu dluhopisů a snižováním úrokových sazeb. To má za následek oslabování eura a jenu.

Třicetidenní implikovaná volatilita, která se počítá z ceny opcí používaných na ochranu proti výkyvům směnných kurzů, vzrostla v září o 45 procent na osmiměsíční maximum. Vyšší volatilita tak naznačuje, že manažeři investičních fondů nakupují opce v očekávání vyšší aktivity na trhu. Někteří investoři nakupují dolar před zasedáním Fedu, které se uskuteční tento týden ve středu 17.9.2014, na němž mohou politici vyslat silnější signály ohledně zvyšování úrokových sazeb, což by mohlo způsobit další posílení amerického dolaru.

Graf č. 2: Třicetidenní implikovaná volatilita vybraných měnových párů v % (Zdroj: Bloomberg)

Nezvykle klidné trhy nedokázaly investorům nabídnout mnoho obchodních příležitostí a vedly k zániku několika měnových fondů. Například společnost FX Concepts LLC, která vznikla v roce 1981 a byla považována za průkopníka měnového investování, ukončila svoji činnost poté, co se v loňském roce její majetek snížil na 600 miliónů dolarů. Přitom před finanční krizí její majetek dosahoval 14 miliard dolarů.

Volatilita měnových trhů klesla po finanční krizi, kdy největší světové centrální banky srazily úrokové míry téměř na nulu. To mělo za následek sníženou snahu obchodníků dosahovat zisku z rozdílných úrokových sazeb mezi jednotlivými měnami, což je hlavní motor pro uzavírání obchodů na devizovém trhu.

Nicméně situace se začala měnit po zasedání amerického Fedu v červenci, které ukázalo zvyšující se podporu pro změnu úrokových sazeb. Dále pak začátkem září ECB překvapila investory tím, že snížila úrokové sazby na úroveň 0,05 procenta. Libra se vymanila z poklidných vod v důsledku hrozby odtržení Skotska od zbytku Anglie, o čemž proběhne referendum ve čtvrtek 18.9.2014. Švýcarská národní banka minulou středu (10.9.2014) oznámila, že je ochotna zavést zápornou úrokovou sazbu, aby zastavila posilování franku.

Autor: Petr Habiger | Analytik | www.colosseum.cz

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Čo by malo Turecko urobiť, aby odvrátilo krízu

Turecké finančné trhy pokračujú vo svojom páde. Spúšťačom je padajúca turecká líra. Jej oslabenie môžeme prirovnať k vývoju v Argentíne v druhom štvrťroku, čo viedlo do nutnosti masívnej pomoci vo výš

5 rád, vďaka ktorým si vyberiete najlepšieho brokera

Po nástupe online tradingu nás doslova zaplavila lavína ponúk od rôznych brokerov. Obchodujte euro, ropu, akcie alebo zlato za najnižšie spready! Sme najlepší broker široko - ďaleko! Pre zač

Začala sa nová etapa – utesňovanie monetárnej politiky

Sústreďme sa, prosím, na slovo „jednoduché“, pretože v skutočnosti nič nie je jednoduché. Témy načrtnuté vyššie už máme za sebou a všetky sme zvládli, no trh už dnes neverí FEDu, že bude v decembri po

Fed sa bojí zvyšovať sadzby, dolár bude preto ďalej oslabova

Jednou z najočakávanejších udalostí septembra bolo minulotýždňové zasadnutie Európskej centrálnej banky. Výsledky však neboli nijako slávne. Bola to ale Bank of Canada, ktorá poskytla dôvod na oslavu

Nemecká ekonomika na prvý pohľad prekvitá, no v skutočnosti

Je nesporné, že Nemecko ma neuveriteľné silné stránky. Napríklad nízka nezamestnanosť (5,6 % na národnej úrovni a 3 % v Bavrosku), úverový rating AAA a panteón domácich firiem, ktorým sa podarilo expa

CedThumbnails