Tieň z minulosti varuje pred poklesom

Uverejnené: štvrtok, 15. december 2011, 08:20

Výpredaj na hlavných US akciových indexoch pokračuje: Dow Jones -1,10%, Nasdaq -1,55% a S&P500 -1,14%. Je to tretí deň po sebe, čo akciové trhy uzatvorili v červenom teritóriu a obavy investorov o vývoj v Eurozóne, ktorá začína ohrozovať globálnu ekonomiku, si vyberajú svoju daň. Výpredaj sa nezastavil len pri eure a akciách, ale významný pokles zaznamenali aj drahé kovy, zlato a striebro.

1. Európska seansa priniesla slabšie výsledky priemyselnej produkcie v Eurozóne a nový záchranný fond pre nemecké banky, takzvaný SoFFin 2. Ten má začať fungovať už od budúceho roka a jeho celkové garancie sú 400 mld. € a celkovo môže poskytnúť nemeckým bankám kapitál vo výške 80 mld. €. Nemecko si vytvorilo poistku pre budúci rok a o niečo podobné sa pravdepodobne pokúšajú aj Španieli. Španielsky premiér Rajoy požiadal Bank of Spain, aby pripravila vytvorenie "zlej banky", ktorá by nakupovala od finančných inštitúcií problémové aktíva. Podobné "zlé banky", alebo záchranné fondy, nebudú pravdepodobne výnimkou, keďže platí pravidlo, že každá krajina je sama zodpovedná za vlastný bankový sektor.
2. Misia MMF včera potvrdila, že Grécko tento rok nesplní naplánovaní deficit a implementácia nových reforiem nespĺňa stanovený plán. MMF tak potvrdilo dohady, že situácia v Grécku je horšia, ako sa pôvodne prezentovalo a krajina nie je ani zďaleka z toho najhoršieho von. Predstaviteľ gréckej vlády uviedol, že Grécko pravdepodobne dosiahne 10%-ný deficit verejných financií, čo znamená čiastku 18 mld. €. Rovnako sa začína pripúšťať, že Grécko bude v recesii aj v roku 2013 a v prípade, že by sa ekonomická situácia v EU zhoršila, budúci rok môže byť grécka recesia oveľa hlbšia, ako sa čakalo. Grécko tak bude ešte veľmi dlho v pozornosti svetových médií a bude symbolizovať Achillovu pätu eurozóny.
3. Zasadanie kartelu OPEC prinieslo zhodu, že produkcia ropy by mala mať strop na 30 miliónov barelov za deň. Dôvodom je to, že sa OPEC bojí o výrazné spomalenie ekonomiky a následný prepad jej ceny. Pritom náklady na ťažbu čierneho zlata stúpajú a pohybujú sa na 60 USD za barel. OPEC sa preto snaží uchovať status quo, ropa na 3 cifernej cene a v prípade poklesu dopytu by mal kartel znížiť produkciu. Prezident kartelu včera uviedol, že na budúci rok sa očakáva rast spotreby o 1,1 milióna barelov za deň a to predovšetkým v Ázii. Trhy reagovali na strach OPECu výpredajom ropy ktorá klesla cez 4%.

Dow Jones na 9200 bodov, to je odkaz 70. rokov

Analytici spoločnosti Citigroup prišli s porovnaním dynamiky indexu Dow Jones počas rokov 1966-1978 a 2000-2012. Kolaps akciových trhov v rokoch 1973 - 1974 a výrazný rast ropy v tomto období, nasledujúci prepad ekonomickej aktivity a rast nezamestnanosti (1973 - 1975) a nakoniec aj kolaps realitného trhu, majú silnú analógiu s dynamikou periódy 2007 - 2009. Samozrejme nesmieme zabudnúť na oslabenie americké dolára a uvoľnenú monetárnu politiku Fedu. Práve táto dynamika nám poukazuje, že v najbližších mesiacoch by mala prebehnúť výrazná korekcia na index Dow Jones a to k 9200 - 9400 bodom, v tom prípade by mal index S&P klesnúť k 960 - 1015 bodom. Tento scenár je pesimistický, avšak rast cien ropy, cieľ OPECU ktorý chce udržať status quo vysokých cien ropy a európska dlhová kríza (a predovšetkým deleverging), môžu spôsobiť podobný prepad.


Fundamentálny výhľad

Makroekonomický kalendár z USA nám dnes prinesie viacero dôležitých makroekonomických výsledkov: index výrobných cien, bežný účet, prieskum výroby newyorského Fedu, žiadosti o podporu nezamestnanosti, priemyselnú produkciu, využitie kapacít a prieskum filadelfského Fedu. Impulzov pre akciové trhy bude viacero a preto môžeme dnes očakávať volatilnú seansu a hlavnú pozornosť na US dátach. Podporiť US akciové trhy by mohol aj index čínskych nákupných manažérov podľa HSBC ktorý zaznamenal rast na 49 bodov. Šedou labuťou sa môže stať zníženie ratingu Francúzska od S&P, o ktorom sa na trhu "šepká" v posledných dňoch. Prípadné zníženie by však mohlo nastať až po zatvorení US akciových trhov.

Technický pohľad

Akciový index S&P500 včera otestoval 1210 bodov a v prípade negatívnych US makroekonomických dát je možný test psychologickej hranice na 1200 bodoch a v prípade prelomenia aj úrovne 1190/1193 bodov. Naopak, lepšie výsledky by mohli priniesť krátkodobú stabilizáciu a prípadný rast k 1227/1230 bodom. Dnešný pohyb by mal byť determinovaný nielen makroekonomickými dátami, ale aj napríklad rozhodnutím SNB o zvýšení pegu na EURCHF, ktorý bude mať dopad na rizikové aktíva a môže tak znížiť rizikovú averziu. Výhľad je naďalej medvedí.

Autor: Peter Greguš | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Čo by malo Turecko urobiť, aby odvrátilo krízu

Turecké finančné trhy pokračujú vo svojom páde. Spúšťačom je padajúca turecká líra. Jej oslabenie môžeme prirovnať k vývoju v Argentíne v druhom štvrťroku, čo viedlo do nutnosti masívnej pomoci vo výš

5 rád, vďaka ktorým si vyberiete najlepšieho brokera

Po nástupe online tradingu nás doslova zaplavila lavína ponúk od rôznych brokerov. Obchodujte euro, ropu, akcie alebo zlato za najnižšie spready! Sme najlepší broker široko - ďaleko! Pre zač

Začala sa nová etapa – utesňovanie monetárnej politiky

Sústreďme sa, prosím, na slovo „jednoduché“, pretože v skutočnosti nič nie je jednoduché. Témy načrtnuté vyššie už máme za sebou a všetky sme zvládli, no trh už dnes neverí FEDu, že bude v decembri po

Fed sa bojí zvyšovať sadzby, dolár bude preto ďalej oslabova

Jednou z najočakávanejších udalostí septembra bolo minulotýždňové zasadnutie Európskej centrálnej banky. Výsledky však neboli nijako slávne. Bola to ale Bank of Canada, ktorá poskytla dôvod na oslavu

Nemecká ekonomika na prvý pohľad prekvitá, no v skutočnosti

Je nesporné, že Nemecko ma neuveriteľné silné stránky. Napríklad nízka nezamestnanosť (5,6 % na národnej úrovni a 3 % v Bavrosku), úverový rating AAA a panteón domácich firiem, ktorým sa podarilo expa

CedThumbnails