Stretnutie Merkozy – prvé kroky k fiškálnej únii

Uverejnené: streda, 17. august 2011, 18:55

Včerajšie stretnutie Merkelovej a Sarkozyho neprinieslo žiadne nové kroky riešenia aktuálnej dlhovej krízy, no politici preukázali aspoň nejakú snahu zabezpečiť budúcnosť eurozóny. Súčasťou návrhov je totiž zjednotenie daňových politík ako aj povinnosť zaviesť limity na deficity do ústav jednotlivých krajín do leta 2012. Tieto dva body dohody by sme z dlhodobejšieho hľadiska mohli chápať ako predzvesť fiškálnej únie a vyššej integrácie. A práve len tá dokáže zabezpečiť existenciu Eurozóny počas ďalších rokov. Jednotná menová politika totiž potrebuje aj jednotnú fiškálnu politiku. Pri vzniku Eurozóny sa očakávalo, že politici v prípade krízy nebudú mať problém so zavedením fiškálnej únie, ale ako vidíme, snaha každého hrať len na vlastnom piesočku je logicky silnejšia.

Okrem toho sa najvyšší predstavitelia Nemecka a Francúzska dohodli, že v septembri bude predstavený plán dane z finančných transakcií... Na adresu eurodlhopisov Merkelová povedala, že by krízu vyriešiť nepomohli, no Sarkozy si ich v prípade vyššej integrácie vie v budúcnosti predstaviť. Čo sa týka eurovalu, je ten podľa oboch dostatočne veľký.

Z krátkodobého hľadiska preto včerajšie stretnutie neprinieslo nič nové (eurodlhopisy, zvýšenie eurovalu), ale pre budúcnosť sa rysujú základy fiškálnej únie.

Menšia „diera“ v teórii austerity

Tá ale musí prísť čo najrýchlejšie. Politici totiž pri svojej teórii uťahovania opaskov zabúdajú na jednu vec. Teória „expanzívnj fiškálnej kontrakcie“, ktorú podrobne rozpracoval profesor Alberto Alesina z Harvardu totiž funguje len v prípade, že mena krajiny oslabí a krajina z dlhov vyrastie pomocou exportu... Španielsko aj Grécko ale majú euro, ktorého kurz pri exporte je rovnaký ako kurz Nemeckých firiem pri exporte. To znamená, že krajiny nie sú konkurencieshopné a zároveň uťahovanie opaskov bude znižovať ich HDP, čo bude dlhové štatistiky ešte viac zhoršovať. Práve preto manažér spoločnosti PIMCO El-Erian povedal, že eurozóna vyjde z krízy silnejšia, ale aj menšia.

SNB zatiaľ bez pegu

Najočakávanejšou udalosťou dnešného dňa bolo stretnutie švajčiarskej centrálnej banky SNB, na ktorej malo prísť k oznámeniu naviazania franku na euro pri nejakom kurze resp. v nejakom pásme. Centrálna banka ale k takémuto kroku zatiaľ nepristúpila. Špekulatívny kapitál, ktorý po výstrahe z minulého týždňa o možnosti naviazania kurzu predával franky, sa pomaly začína opäť vracať na scénu. Zatiaľ je ale posilnenie franku len mierne a to z dôvodu náznakov zlepšenia situácie na trhu ako aj kvôli nákupom dlhopisov z trhu zo strany ECB.

Výhľad na EURUSD

Správa, že frank nebude naviazaný na euro dnes síce stiahla EURUSD nadol, no euro sa stáva aktuálne o mierne lepšou menou než dolár kvôli včerajšej snahe tímu Merkozy o stabilizáciu situácie ako aj silným dátam inflácie z Eurozóny za júl (2,5%). Technický setup je tiež zaujímavý. Pár sa pohybuje nad rastovou líniou a zároveň sa vymanil z formácie trojuholníka smerom nahor. Výhľad tak je býčí v smere rastu k 1,4470.

Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Čo by malo Turecko urobiť, aby odvrátilo krízu

Turecké finančné trhy pokračujú vo svojom páde. Spúšťačom je padajúca turecká líra. Jej oslabenie môžeme prirovnať k vývoju v Argentíne v druhom štvrťroku, čo viedlo do nutnosti masívnej pomoci vo výš

5 rád, vďaka ktorým si vyberiete najlepšieho brokera

Po nástupe online tradingu nás doslova zaplavila lavína ponúk od rôznych brokerov. Obchodujte euro, ropu, akcie alebo zlato za najnižšie spready! Sme najlepší broker široko - ďaleko! Pre zač

Začala sa nová etapa – utesňovanie monetárnej politiky

Sústreďme sa, prosím, na slovo „jednoduché“, pretože v skutočnosti nič nie je jednoduché. Témy načrtnuté vyššie už máme za sebou a všetky sme zvládli, no trh už dnes neverí FEDu, že bude v decembri po

Fed sa bojí zvyšovať sadzby, dolár bude preto ďalej oslabova

Jednou z najočakávanejších udalostí septembra bolo minulotýždňové zasadnutie Európskej centrálnej banky. Výsledky však neboli nijako slávne. Bola to ale Bank of Canada, ktorá poskytla dôvod na oslavu

Nemecká ekonomika na prvý pohľad prekvitá, no v skutočnosti

Je nesporné, že Nemecko ma neuveriteľné silné stránky. Napríklad nízka nezamestnanosť (5,6 % na národnej úrovni a 3 % v Bavrosku), úverový rating AAA a panteón domácich firiem, ktorým sa podarilo expa

CedThumbnails