Nejasná správa Fedu ku kríze

Uverejnené: streda, 10. august 2011, 10:10

Fed zahmlieval
Včerajšie večerné zasadnutie FOMC, výboru pre operácie na voľnom trhu vo Fede, prinieslo nejasné závery o budúcich krokoch Fedu a vývoji US ekonomiky. Fed si vybral najmenej očakávané závery, poďme však postupne k nim. Podľa Fedu americká ekonomika spomaľuje a riziko poklesu ekonomiky v najbližších obdobiach výrazne narastá. Hrozba dvojitého dna recesie kľúčovej svetovej ekonomiky nie je príliš pozitívnym výhľadom pre najbližšie obdobie. Fed tak hasil svoj prvý rizikový komentár nasledujúcimi vyjadreniami „nízke úrokové sadzby a uvoľnená menová politika ostane minimálne do polovice roka 2013“. Zároveň Fed ja pripravený prijať opatrenia v prípade potreby na zastabilizovanie ekonomiky. Posledné dva komentáre tak dávajú finančným trhom potenciál dlhodobo lacnej USD likvidity a prípadnými ďalšími stabilizačnými prvkami (teda nevylúčenia ani ďalšieho kola kvantitatívneho uvoľnenia menovej politiky). O rozkole vo Fede však hovorí ne súhlas troch členov FOMC (Kocheralaktoa, Plosser, Fisher) so závermi FOMC.

Reakcia trhu
Prvotná reakcia trhov bola negatívna výnosy na 10-ročných USD dlhopisoch padli k 2% p.a., rizikovo vnímaný CHF takmer prelomil paritu 1,000 na EURCHF a 0,70 na USDCHF. Prvotné turbulencie boli však zastabilizované a impulz prišiel práve od CHF párov, kde už bola reálna hrozba intervencie Swiss National Bank (SNB). Psychológia tak opäť úradovala, trhy síce nedostali to čo potrebovali (ďalšie kolo kvantitatívneho uvoľňovania), ale neobišli úplne naprázdno. Šesť dní výrazných výpredajov, intervencie ECB na talianskom a španielskom dlhopisovom trhu, riziko intervencie SNB a Bank of Japan tak podporili neskorší agresívny odraz na akciách, komoditách a defenzívu USD.

Dnešný výhľad GBP
Dnešný deň neprináša z európskej a americkej ekonomiky výraznejšie fundamentálne impulzy okrem o 11:10 talianskej emisie 12-mesačných pokladničných poukážok. Trhy sa tak primárne zamerajú na kľúčový inflačný report Bank of England, ktorý môže určiť silnejší impulz pre vývoj GBP. Je verejným tajomstvom, že UK ekonomika po USA môže byť ďalšia, ktorej bude odňatý AAA rating. A prípadne komentáre Bank of England o rizikách spomaľovania ostrovnej ekonomiky by mohli spustiť odpočítavanie tohto procesu. Zároveň trhy budú pozorne sledovať inflačné projekcie, ich pokles so zníženými projekciami ekonomického rastu dáva potenciál využitia zvyšných 50 ml. GBP pre nákup aktív z trhu zo strany Bank of England.

Tabuľka ohrozených krajín s potenciálom zníženia ratingu

GBPUSD by tak pod tlakom rizík z kvartálneho inflačného reportu mohol udržiavať pozície pod 1,6310/30, prípadná kombinácia nižších projekcii rastu a inflácie ho posiela pod včerajšie minimá 1,6180/60 s cieľom na úrovni 1,61/1,6080 GBPUSD. Prípadné stabilnejšie výhľady ekonomiky a inflácie prelamujú 1,6350 s potenciálom k 1,6460/80 GBPUSD. Podporu GBP pri stabilných výsledkoch inflačného reportu a hrozby intervencie SNB (dnes ráno upozornila trhy na svoju prítomnosť komentármi) a Bank of Japan dáva potenciál odrazu GBPUSD. Netreba zabúdať ani na aktivitu ECB ma dlhopisovom trhu rizikových krajín eurozóny.

Graf GBPUSD

Autor: Valér Demjan | TRIM Broker, a.s. | www.trimbroker.com

Pridať Váš názor

Súvisiace články:

Čo by malo Turecko urobiť, aby odvrátilo krízu

Turecké finančné trhy pokračujú vo svojom páde. Spúšťačom je padajúca turecká líra. Jej oslabenie môžeme prirovnať k vývoju v Argentíne v druhom štvrťroku, čo viedlo do nutnosti masívnej pomoci vo výš

5 rád, vďaka ktorým si vyberiete najlepšieho brokera

Po nástupe online tradingu nás doslova zaplavila lavína ponúk od rôznych brokerov. Obchodujte euro, ropu, akcie alebo zlato za najnižšie spready! Sme najlepší broker široko - ďaleko! Pre zač

Začala sa nová etapa – utesňovanie monetárnej politiky

Sústreďme sa, prosím, na slovo „jednoduché“, pretože v skutočnosti nič nie je jednoduché. Témy načrtnuté vyššie už máme za sebou a všetky sme zvládli, no trh už dnes neverí FEDu, že bude v decembri po

Fed sa bojí zvyšovať sadzby, dolár bude preto ďalej oslabova

Jednou z najočakávanejších udalostí septembra bolo minulotýždňové zasadnutie Európskej centrálnej banky. Výsledky však neboli nijako slávne. Bola to ale Bank of Canada, ktorá poskytla dôvod na oslavu

Nemecká ekonomika na prvý pohľad prekvitá, no v skutočnosti

Je nesporné, že Nemecko ma neuveriteľné silné stránky. Napríklad nízka nezamestnanosť (5,6 % na národnej úrovni a 3 % v Bavrosku), úverový rating AAA a panteón domácich firiem, ktorým sa podarilo expa

CedThumbnails